管理层考察指标 2∶理性，不受惯例驱使
巴菲特认为，企业的管理阶层是否有理智的决策能力，将影响企业的发展状况和前景。所以在选择购买企业股票时，企业管理阶层是否能够理性地运营，成为是否购买该企业股票的重要原因之一。因为管理者是经营企业的"大脑"，只有具有优秀"大脑"的企业才能稳定持续地发展，它的股东的收益才有保障。对于投资者来说，选择这样的企业就是选择了放心和高回报。管理者是否理性，不受惯例驱使是考察管理层的重要指标。
我们知道，管理者是通过解决困难和错误来赢得智慧和信誉的，但为什么那么多的年度报告中却只鼓吹成功呢? 如果资金的分配和利用是这么简单而又必然，为什么总是处理不好呢?巴菲特将其原因归结为"惯例驱使"。巴菲特宣称这是他职业生涯中最令人吃惊的发现。正是这些貌似无形的惯例导致公司管理者模仿别人行为的趋向，不管那些行为是多么的愚蠢和不合理。对此巴菲特说道∶"理性是我管理伯克希尔公司的主要风格，而这正是许多企业管理者所欠缺的。"但是，对于一个基本情况极差的企业，即便让一个聪明、有声望的管理人员来管理它，也不会有什么变化。我们在学校所学到的是∶有经验的公司管理者是诚实而又聪明的，可以自动做出合理的经营决策。
但一旦来到企业的实际环境中，巴菲特看到和体会到的却是另一番景象，"当惯例驱使发生作用的时候，理性是脆弱无力的"。巴菲特做了一辈子投资，观察了成千上万家上市公司。他发现，公司管理者往往会盲目模仿同行公司的行为。无论是扩张、并购，还是管理层激励计划，包括其他任何举动，都会被盲目照搬模仿。而且所有领导人下面都会有一批紧跟领导的下属，任何领导的业务发展欲望，无论多么愚蠢和不明智，他的下属们都会计算出精确的投资回报率，写出详尽的发展战略研究报告，为领导的计划提供任何需要的数据和论据支持。几年前，巴菲特的一位朋友无意中说出了许多大型兼并收购的关键病因所在。这位朋友担任一家财产灾害保险公司的首席执行官，一次他在公司董事会上向董事们作报告，解释说明为什么还要收购一家人寿保险公司。在说了一大通关于这次收购在经济上和战略上堂而皇之的理由后，他突然放下了下属准备的讲话稿，说了一句∶"啊!伙计们，所有其他同行都有一家寿险公司，我们也得买一家。
"巴菲特发现，不是贪污受贿，不是愚蠢顽固，而是这种盲目照搬模仿别人的行为，最终将公司发展引入歧途。巴菲特曾在一次对学生谈话时，出示了一张列有37家失败的证券公司的名单。他指出，尽管纽约股票交易所交易规模增加了15倍，但名单上的这些证券公司在如此火爆的股市环境下仍没有逃脱失败的厄运。这些证券公司的高管们都是智商很高而且勤奋工作的人，他们非常渴望成功。巴菲特说;"但为什么他们还会得到这种失败的结果呢?因为他们不动脑筋，盲目模仿他们的同行。"
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