反映公司短期偿债能力的指标主要有哪些？
公司的债务风险与其偿债能力成反比，而偿债能力又表现为公司可以产生现金的能力，即所谓的变现能力。变现能力取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。注意：在计算变现能力时要扣除短期负债，因为偿还短期债务要减少现金。反映公司短期偿债能力的指标主要有流动比率和速动比率。
（1）流动比率。
流动比率是指流动资产与流动负债的比值，其计算公式为：
流动比率反映的是短期偿债的能力。公司是否能偿还其短期债务，一方面要看其有多少债务，另一方面则要看有多少可以迅速变成现金用于偿还债务的资产，其中主要是流动资产。流动资产越多，流动负债越少，则流动比率越大，说明企业偿债的能力越强。
此处，还可以用营运资金来反映企业的偿债能力。营运资金等于流动资产减去流动负债得到的差额。营运资金越多，则说明公司不能偿债的风险越小，说明公司的偿债能力越强。但运用营运资金来反映偿债能力的不足之处在于：营运资金是个绝对数。当公司之间的规模差距甚远时，营运资金使用的意义不大。而流动比率则是一个相对数，它排除了企业规模的干扰，适用于公司之间的横向比较和公司不同历史时期的纵向比较。
投资者在分析公司的流动比率时，应把握的一点是，到底多大的流动比率才算是合理的。一般观念认为：生产企业合理的最低流动比率为2。为什么定这样一个标准呢？众所周知，存货是流动资产的一个重要组成部分，约占流动资产总额的1/2左右。而存货的变现能力是比较差的。所以在扣除了存货后剩余的流动资产至少应与流动负债持平，这样才能保证公司能够及时偿还其短期债务，所以把合理的流动比率定为最低必须为2是有道理的。上面计算的某公司的流动比率为1.108，仅约为最低标准的1/2，说明该公司偿还短期债务的能力比较差。
流动比率的高低通常取决于反映企业营运能力的指标，如公司的营业周期、流动资产中的应收账款周转率和存货周转率等，这些都是直接影响企业流动比率的主要因素。
（2）速动比率。
在分析公司的流动比率时，我们曾提到流动资产中的存货会影响公司的偿债能力。为进一步准确地反映公司的短期偿债能力，我们可以使用速动比率。
速动比率是流动资产减去存货的差额与流动负债的比值。其计算公式为：
上面我们把流动比率的最低标准定为2，那么扣除存货因素影响的速动比率最低应为1。一般把速动比率低于1的公司看成是短期偿债能力较差的公司。但也不是绝对的。不同行业由于经营性质的不同，导致速动比率无法直接进行比较。例如，零售业的公司一般采用现金销售的方式，几乎没有什么应收账款，这样计算出来的速动比率必然很低；而有一些生产企业出于各种目的，采用较多的赊销方式，应收账款也必然很大，从而计算出来的速动比率就很高。不能单纯地根据速动比率的高低，就断言零售公司偿债能力差而生产性公司偿债能力强。因此投资者在计算出速动比率后，还应分析应收账款的变现能力。为了进一步地反映公司的短期偿债能力，我们可以在速动比率的基础上稍加改进，计算超速动比率（又称保守速动比率），其计算公式为：
超速动比率=（现金+短期债券+应收账款净额）÷流动负债
同样，利用表4-1的数据计算某甲公司的超速动比率为：
总而言之，流动比率和速动比率越大，则公司偿债能力越强，从而公司的债务风险相对较小，也就说明公司资产的信用等级水平较高。但是，偿债能力指标也并非越大越好。比例过大，说明公司利用债权人的资本进行经营活动的能力较低，经营状況况可能并不好。而经营状况良好的公司，其资产报酬率通常要高于银行同期利率，这时扩大负债经营可以提高企业净资产的获利水平，因此这类公司的流动比率反而可能比较低。
由于行业及公司经营性质上的差别，资产的流动性和对借贷资本的需求也不相同，因而公司偿债能力指标的标准值也会不一致。最重要的还是在于公司自身纵向的动态比较。流动比率或速动比率虽然偏低，但是却在逐年提高，则表明公司的财务状况正在好转，公司趋向稳定和安全；若公司的盈利水平在显著提高而偿债能力指标稳定或有所下降，但保持在合理的范围内，则应视为公司成长过程中的一种正常表现。
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