国债逆回购操作流程分析
在券商交易软件中，选择"卖出"操作，并填入相应的"国债逆回购代码"即可。"卖出"的价格，就是国债逆回购的年化利率。参见图4-1。
1.资金解冻与利息到账时间在逆回购期满次日资金解冻可用于证券交易或者债券回购。但是投资者不能取出资金，取出资金需等到再下个交易日。假设N日为回购期限（如∶7天期国债逆回购，则N=7）N+1日∶资金解冻（可用但不可取）N+2日∶利息到账（资金可用可取）如∶交易7天期国债逆回购，第8日资金解冻但可用不可取，第9日利息到账，资金可用可取（操作日为第1天）。此外，需要特别注意的是∶
（1）回购期限以自然日计。
（2）资金清算以交易日为准，遇节假日顺延，节假日不另计息。如∶若周五（2015年2月13日）做1天、2天、3天国债逆回购，资金都是下周一可用不可取。这是因为周五进行1天期和2天期国债逆回购交易，N+1日分别为周六和周日，在非交易日无法进行资金解冻或支付。故资金解冻日均需顺延至下一交易日（2月16日），N+2日为下周二（2月17日）利息到账。若在周五（2月13日）进行3天期国债逆回购交易，N+1日为2月16日下周一，属于正常交易时间，无需顺延，当天资金解冻。N+2日为下周二（2月17日）利息到账。若在周四做1天期国债逆回购，资金周五可用，但下周一才可取。所以，周四的逆回购收益率会比较高，因为借钱的人一旦周四借钱，就意味着资金要在证券账户里过周末，会要求有一个较高的收益率，也就因此相应拉低了周五的逆回购收益率。2.交易门槛沪深证券交易所的交易门槛不同。上海∶10000元起，100000的整数倍。深圳∶1000元起，1000的整数倍。一般来说，由于上海门槛较高，通常逆回购的利率也较高;填写委托数量时，上海市场最小委托数量为 1000.深圳市场最小委托数量为10。3.手续费上海证券交易所国债逆回购手续费参见表4-2。
4.影响国债逆回购利率（交易价格）高低的因素国债逆回购的利率高低，主要取决于市场上资金的紧张程度。
1）通常情况下，周四的利率是一周中最高的由于前面提到，T日交易的国债逆回购，要到T+2日之后才能提现，因此周四的逆回购实际资金到账日期是下周一，实际是3天的占用，因此会比一周内其他几天的利率要高。
2）一般情况下，当日内的最高价出现在10∶00-10∶30之间由于交易从9∶30-15∶∶00（中午休盘时间不算），越靠近下午收盘，需要资金的人越少，所以最高价容易出现在上午。而盘初由于投资者对当天盘面或市场资金需求情况不明了，价格也不会太高，所以最高价容易出现在10∶00-10∶30。
3）逢月末、季末、年末或长假前，回购利率上升这主要还是由于到年底，各商业银行需要回笼资金，所以会造成利率上升。
4）逢新股申购日，资金利率会上升由于目前新股申购还属于低风险，甚至是无风险的投资，投资者也愿意通过国债回购来拆借资金。尤其是交易所国债回购，只需要1天资金成本。所以，如果当日新股发行数量越多，资金越紧缺，回购利率也越高。
（二）券商保证金管理目前有很多券商提供1天的理财服务，收盘后把投资者未被占用的资金作成1天理财产品，第二天开盘资金就释放，回到投资者账户中，不影响投资者的证券交易。此类产品的特点是∶设定一个额度，当日收盘后，如果证券账户保证金的金额，超过这个额度，则被自动转为券商的理财产品。如果当日发现好的买入机会，直接买入股票即可。券商会在当日收盘交割，进行资金结算时，才自动进行赎回。这样，就免去了先赎回再买入股票之间的时间，方便抓住转瞬即逝的机会。除此之外，此类产品还有两个特点∶
（1）如果先买后卖股票，则当日收盘结算时不会发生赎回，不会丢失当日的收益。
（2）15∶00-16∶00银证转账时间，仍然可以将资金转入证券账户，当日1600 以后自动转为理财产品。如∶周四下午收盘后，15∶30将钱转入，仍能获得周五、周六的收益。但目前来看，大部分券商此类1天理财产品的收益在 3%右，收益并不高。
【参考资料4-1】 "券商1天理财产品"特别提醒
（1）大部分券商1天理财产品都有上限，并不一定能全额申购。如果一家券商的一天理财产品的上限为 20亿，当日所有投资者申购的金额超过 20）亿元，则会根据申购比例均摊到每个账户上。
（2）投资者需要在券商的交易软件中开通此功能。
（3）需提前预约取款。申购此类短期理财产品，产品到期后可以直接用于交易，但若要提现则需要再后一个交易日才能进行。如果到期日当日需要取款，需在券商交易软件中提前预约。
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