跑赢指数须过哪"三道坎"？跑赢指数的注意事项有哪些？

【核心提示】人人希望做的高抛低吸为何有人做得到，收益总能突飞猛进，有人却做不到，市值老是"一二一"原地踏步?原来，看似平淡的股市有三道无形的"坎"摆在投资者面前，分别是"心理坎"、"操作坎"、"计划坎"，只是有人能顺利通过，有人却总是跨不过去。

高抛低吸是最简单也是最难的操作。所谓简单，是指无须高招，只要低位买入、高位卖出即可获利;所谓最难，是因为在实际操作中多数投资者都难以做到。无论是炒股多年的资深股民，还是人市不久的新投资者大多有这样的体会∶本想高抛低吸做差价，结果弄巧成拙，高买低卖，做了反差。

疑团; 跑赢指数难在哪

2010年 11月11日，沪深股市一些小盘题材股受不少投资者追捧连续"井喷"，涨幅居前。Q 见华东电脑出现快速拉升，随即以 32.25元和31.70 元的价格各买入500 股，均价 31.98 元。这一天，正是华东电脑股价创出 10 年来新高的日子，Q 买入均价比该股当天最高价 32.48元仅低了 0.50元。

创新高后，华东电脑没有如 Q 所期望的那样出现大涨，反而连续大幅下挫。

至 2011年1月 26 日收盘，华东电脑已跌至 20.41元，O买入的筹码在短短两个多月时间里缩水了 36%。

"华东电脑可以补仓了，明天集合竞价时在 20.20 元位置上不妨买一点!"收市后我对 O 说。"华东电脑涨也不会涨，我才不买这种瘟股。"O 的回答不出我所料。32 元买的华东电脑仅过了两个多月跌至 20元反而不要了。O的投资心态和实际操作从一个侧面说明普通投资者要想做好高抛低吸真是不易。

其实，只要稍加留意便不难发现，类似O 那样高位敢买、低位不要，本想高抛低吸实际变成高买低卖的投资者不在少数，这也是多数投资者在股市交易中普遍存在的共性问题之一。

究其原因，无非两条∶ 一是一些投资者之所以敢在高位追涨，往往与"自我壮胆"有关——只要会涨、反差无妨;二是之所以敢在低位杀跌，常常离不开这样的"自我安慰"——只要品种选对、永远不缺机会。"自我壮胆"和"自我安慰"正是一些投资者做不好高抛低吸的重要原因之一。

玄机∶ 跑赢指数何以难

自 Q买入华东电脑起，笔者一直在关注该股并伺机寻找机会，想以比 Q低的价格适量买入。2010年 12 月 31日，当华东电脑跌至 23.00 元时，笔者试探性地建仓了400 股（为便于计算 2011年1月以来的操作收益，统计投入额时以该股当天收盘价 23.97元计）。之后，又多次买、卖过该股票。

表 3-6是 2011年1月4 日至2月 24 日笔者操作华东电脑的全部交易记录。

在此期间，笔者共"进出"华东电脑 6 次（分别用字母A-F表示，其中1表示买人，2表示卖出），平均每次投入资金 44343 元，6次交易全部获利，盈利总额达 8012 元。

如果不交易，自 2011年1月4 日至2月 24日收盘，华东电脑价格由 23.97元涨至 25.28 元，涨幅 5.47??跑赢上证指数 2.96个百分点（同期上证指数涨2.51%，市值增幅虽然比追涨杀跌操作要好，但也与原地踏步"一二一"相差无几。

6次"进出"、高抛低吸后，资金由 44343 元增至 52355 元，获利18.07%不仅大幅跑赢指数 15.56 个百分点，而且比"一二一"原地踏步多涨了12.60个百分点（见表3-6）。

投资者通过观察交易清单可以看出，笔者对华东电脑的操作交易大致可分为三个阶段∶

第一阶段;越跌越头。炒股，不可能每次交易都包赚不赔、只盈不亏。实际

上，几乎所有的投资者都有过买后被套的经历，关键看被套后怎么办。一些技术派投资者信奉买上升通道的股票，一旦操作失误，买入的股票亏损幅度超过一定比例，如-10%-20%-30%，立即采取止损措施，割肉离场。其实，长期采取止损术的投资者往往很难实现持续盈利，倒是在必要时采取逢低补仓、越跌越买策略颇为有效。以笔者为例，26.06 元获利卖出华东电脑后，以 25.20 元正差接回的筹码很快被套。但最终获利的关键在于∶ 当分别跌至 22.30 元、20.50 元时，笔者不仅没有止损，反而经受住了下跌考验，反而进行了补仓，降低了成本，争取了主动，为日后获利储备了宝贵的筹码。

第二阶段;越涨越卖。低位买入筹码的目的在于高位卖出后获利。当首次确定卖出获利股票后，日后的操作便进入越涨越卖阶段，除非卖出后因股价下跌而补仓。否则，卖出后当股价再涨时应越涨越买，以便控制仓位、见机行事。而不是在更高的价位反差买入曾经在低位卖出的筹码。2011 年2月1日、17 日、22日的卖出动作都是在1月 28 日首次卖出操作基础上所进行的越涨越卖操作。

第三阶段∶超额收益。对曾经操作过的股票，有时需要见好就收，有时不可"一卖了之"，须视具体情况而定。重点应做到两点∶①在上升趋势未改变前卖出的股票要及时接回，只要有赚即可，不可犹豫不决。2011 年 2 月17 日先以24.15元价格卖出 2300股，几分钟后又以23.96 元买回，正是这一操作方法取得了299 元超额收益。②在出现上涨乏力征兆时买入的股票要及时卖出，以免被套，如 2011年2 月24日以 25.80元价格卖出 2300 股的操作。

投资者在进行高抛低吸操作时除了要把握上述三个阶段外，还有几个小窍门可供参考。一是阶梯法——买卖时机的确定依照价位梯次进行;二是定量法——对应的买卖交易数量原则上要保持固定，便于对接;三是"T+0"操作法——利用底仓、高抛低吸，当天买入、当天卖出。

对策∶跑赢指数的注意事项

人人希望做的高抛低吸为何有人做得到，收益总能突飞猛进，有人却做不到，市值老是"一二一"原地踏步?原来，看似平淡的股市有三道无形的"坎"摆在投资者面前，分别是"心理坎"、"操作坎"、"计划坎"，只是有人能顺利通过，有人却总是跨不过去。

（1）"心理坎"——为什么选此股不选彼股?Q选股票有个特点，喜欢找盘小股性活、热门又看涨的激进股票。操作结果总是盈少亏多的原因不是股票本身有问题，而是买卖价位、时机未能把握住，多数情况下都是由于未能做到高抛低吸而是高买低卖所至。如能扬长避短，既能像 Q那样选择小盘活跃股操作，又能做到反向操作，不犯或少犯 Q常犯的高买低卖错误，真正做到高抛低吸，结果就会截然不同（盈多亏少）。密切关注、适时参与华东电脑股票的操作，正是鉴于这样的考虑。

（2）"操作坎"——为什么不多买点儿?6次交易平均投入资金 44343元占笔者仓位的比例并不高。投资者可能会问，既然这么看好华东电脑，进出时机又把握得恰到好处，为何不全仓出击?其实，操作华东电脑之所以能笑到最后正是得益于仓位不重。试想，如果重仓甚至全仓出击买卖该股，操作起来不可能做到如此轻松淡定，而提心吊胆的操作又不可能取得理想的收益，这也是在实际操作中笔者要反复提醒控制仓位、注意搭配的原因所在。

（3）"计划坎"——为什么涨时敢卖、跌时敢买?在平时交流中，常听投资者说，某股票大涨前跌至某价位时本想买，但想再便宜点，结果未买，错失低吸机会;某股票大跌前涨至某价位时要是卖掉就好了，但因想卖得更高些，结果未卖，错失高抛机会。类似的话，有些投资者时常挂在嘴边，每天都要重复许多次。正是患得患失问题的长期存在，才使得一些投资者在操作时一次次地错过机会，市值才"一二一"原地踏步。

解决这一问题的方法非常简单∶ 计划加执行。投资者必须明白这样的道理，炒股的人谁都希望买得低些、低些再低些，卖得高些、高些再高些，但实际上根本不存在每次操作都能做到买得最低、卖得最高这样的投资者。只有养成操作前订好计划，设好心理价位，操作时严格执行这样的好习惯，才能有效解决贪婪、恐惧的问题，做到涨时（越过计划的卖出价）敢卖、跌时（越过计划的买入价）敢买。只有当个股处于绝对底部，卖出风险大于机会时才不需要卖出买入的股票，当股价处于相对高位，回补风险大于机会时才不需要接回之前卖出的股票。

过好"三道坎"，不再"一二一"。投资者要想在实际操作中真正做到高抛低吸，让市值"飞"，其实无须高招，只要过好这"三道坎"即可，炒股就这么"简单"。