杨德龙：基金“追星”不如坚守长期价值投资
编辑按：本文转载至“杨德龙新浪博客”作者“杨德龙”飞鲸投研经授发布。
数据显示，2020年和2021年新成立基金发行份额连续突破3万亿份。对于越来越多参与基金市场的投资者，如何选购基金？在选购时需关注哪些指标？
对投资者而言，选择购买哪只基金是参与投资的重要的一环。近两年来，市场上出现投资者追逐爆款基金、追捧明星基金经理的现象，特别是在行情较好时期，爆款基金频频出现，有的基金一天销售额达上千亿元，只能靠比例配售，甚至还有一些明星基金经理火到“出圈”。追捧明星基金无可厚非，但选择时如果只认“爆款”“明星”，过度追捧、盲目投资，则可能会造成比较大的风险。
那么，应当如何选择基金？首先，我们应当明确，价值投资不仅适合于股票投资，也适合于基金投资。具有价值投资理念的基金经理掌管的基金，能够从长期为投资者创造价值。其次，基金投资也要坚持长期投资的理念，不要过于着重短期。一般来说，投资基金的期限越长，亏损的概率越低，特别是优质基金，持有的时间越长就越有可能享受到长期投资的回报。
具体来看，投资者选购基金时可以着重观察三个方面。第一是看基金的业绩，不过，关注业绩并不等于看到基金近期上涨就购买，对基金业绩的观察不要只看短期，更要看中长期的表现。基金在一年以内的业绩排名可能具有偶然性和运气的成分，而2到3年以上的业绩可能更能体现基金经理的投资能力，更具有参考价值。第二是看基金净值的波动率，即最大回撤。净值大幅回撤的时候很多基金投资者是拿不住的，如果基金经理对于净值的回撤控制不好，有可能会造成后期基金净值上涨，而投资者提前“下车”亏钱的现象。基金经理做基金管理时也要考虑客户持有的舒适度，所以投资者对最大回撤较小的基金可以更重点关注。第三是要看基金的季报，具体可以关注前十大重仓股是不是价值投资标的、是不是代表经济转型的方向等。
可重点关注经济转型受益的大消费、新能源和科技互联网三大方向的优质龙头股，通过逆向投资来降低净值波动，力争实现长期稳定增长。逆向投资要求我们在市场极度悲观的时候去配置，而在市场狂热的时候去减仓，以此来实现基金长期业绩的稳定增长。当然，做价值投资知易行难，需要克服人性的弱点，克服贪婪与恐惧。基金投资者与股票投资者都要学习价值投资的理念，选择价值投资类的基金，从而从长期来分享资本市场的成果。
（观点供参考，投资需谨慎）
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