凯恩斯：出现涨停小高潮，划重点
编者按：本文来自微信公众号“凯恩斯”，飞鲸投研经授权发布。
今天是2月9日，A股弱势反弹，春节期间外盘进入反弹之后A股也强了一点。上证指数的情况比创业板好一点，出现了三连阳，从技术趋势上看，上证指数未来强势表现很大概率会延续。但今年主导上证指数的周期股很有争议性，一方面，当前全球通胀的确在上行，如果大宗商品很贵，那么国内的商品可能也会涨价，周期周期，核心就是价格，所以当前周期股比如能源、金属是有支撑力的，比如最近发改委就约谈铁矿石价格资讯网站，让他们别哄抬价格，侧面说明当前铁矿石有涨价压力，另一方面，全球紧缩又是大势所趋。机构都是揣着明白装糊涂，因为3月份之后，全球货币大环境改变，会不会让大宗商品也跟着改变？这是需要观察的。
周期股除了跟随能源，大约另一个板块就是建筑建材。当货币政策空间不再，财政政策必然补上。这几天，政策的主要基调也在转向，不再说消费升级，很多人在谈扩大内需，政策上也开始预热，制造预期。感受就是一轮大基建可能即将到来，通过各种激励，来拉动内需，促进消费。和部分经济学家观点一样，我也担心反复使用投资工具会导致边际效益递减，但最终可能还是会通过拉动投资来促进内需，因为，实际上也没有别的办法，无非是偏向于新经济的基础设施。但2020年其实已经有一轮新基建。2022年的财政拉动可能依然是新基建，内容上，可能和2020年的新基建略有区别，会更加倾向于电网、通信核心网、物流网。
看到，今天中国移动出现了涨停，中移动年后连续强势3个交易日，且一个交易日比一个交易日更加强势，距离1月5日上市刚好1个月的档口，上涨和绿鞋机制是否有关我不知道，但的确透着一丝诡异。A股价格是比H股贵很多的，当然两者差价也是长期存在的，A股投资人也司空见惯。对于中移动等电信运营商来说，实际上未来业绩和估值是没有问题的，毕竟国字头，又是集中度很高的垄断行业领域，未来只要互联网发展，三大运营商当然会一起发展。唯一计较的还是A+H发行的估值差异。从估值的角度，同样的股票不一样的价格，当然是选择便宜的那一边。当然，有时候价值投资的道理未必管用，价高价低，还是要靠资金堆上去才会上涨。
另外，今天港股出现了比较强的走势。从年初至今反复说了，个人认为港股有大机会，很多人从周期考量、趋势考量、区位优势考量，反驳我们说港股没有机会，但实际上，所有的考量最终落实到估值，低估值是港股走强的核心底气，便宜才是硬道理，也是价值投资者的朋友。
今天概念板块中，数字货币表现最佳，数字人民币要来了，是颠覆，还是维持现状，未来值得关注和期待。数字人民币带来了改变，专家总是不停科普，说数字人民币和支付宝、微信支付是不同概念，他们之间不是竞争关系。但现在线下支付被移动支付基本垄断的状况客观存在，数字人民币哪怕占据了1%的支付份额，那也是从现有移动支付企业的饭碗里面“扒饭”。所以，数字人民币是会对支付行业格局产生影响，但具体多少影响很难说，毕竟移动支付的诸位都是高手，搞不好数字人民币和移动支付最终会深度融合，份额没有变，多了个货币种类。
医疗板块中，中药保持强势，以岭药业，太极集团，千金药业，华润三九，精华制药掀起了中药板块的小涨停潮，我们认为，从两方面逻辑来说，今年可以对低估值高增长的中药股可以持续关注。相比生物制药受到集采的影响，中药有两大好处：一个逻辑是去年12月底开始中药板块的上涨逻辑：有些中药企业走连锁药店的OTC渠道，不受医保局带量采购影响。这里面主要有健民药业，片仔癀，千金药业，同仁堂，康缘药业等。第二个逻辑是增加治疗新冠适应症的中药药物“三药”:金花清感颗粒，莲花清瘟胶囊（以岭药业）,血必净（红日药业），我们认为，在政策加持之下，中药出口有望加速。
有人说，医疗行业影响像校外培训一样，影响中国人共同富裕，所以必须严厉打击，最好是全部团灭。我认为共同富裕的前提是身体健康，人活着才能享受共同富裕的生活，当你灭了医疗行业，没有了健康，就像现有人在ICU病床上勉强维持生命除了浪费金钱和社会资源，其实没有什么价值。很多人对共同富裕有很多的误解。以为共同富裕等于一切都由政府免费提供。其实，与很多人的认知相反，财富不是央行印出来的，政府本身不生产任何财富。一切社会财富都是由劳动者创造的，共同富裕需要共同努力。人类进步的方式从来都有两种：向上看齐和向下看齐。你可以选择努力长高，也可以选择把高个子的腿打折。
去年共同富裕，灭掉K12校外培训之后，社会上有很多反智言论，我觉得也值得警惕，比如有人建议从中小学教育中废除英语，只保留语文和数学。k12教育，“取消英语”，取消的也不是学习负担，而是寒门学子的逆袭的可能。当几乎所有的人类的基础科学都是由英文作为基础的时候，当kg变成市斤，m变成尺，丈，km变成里，当PC变成算盘，全面脱离英文等于什么？
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