301539，A股最强隐形冠军，比亚迪供应商，汽配小龙头即将申购！

小米汽车火了。

在短短27分钟内，小米SU7预订量已经达5万台。就算5w台买的都是21.59w的标配，小米这半个小时就卖了107亿9500万。

小米汽车所引发的庞大关注度，再次助推新能源汽车市场热度飙升。比亚迪、小鹏汽车、理想汽车、长安启源、岚图汽车、宁德时代等纷纷为小米SU7撑场，为新能源汽车加油，雷军一夜之间成为了“雷神”。

小米选择进军汽车行业，确实也是顺应了当前市场的发展趋势。

2023年我国汽车产销累计完成3016.1万辆和3009.4万辆，同比分别增长11.6%和12%，双双创历史新高。我国汽车产销总量连续15年稳居全球第一，新能源汽车连续9年位居全球第一。

而在4月1日又有一家汽车铝合金车轮小而美公司——宏鑫科技开启申购。

汽车黄金赛道小而美

众所周知，汽车的核心三大件分别是发动机、变速箱以及底盘。

其中底盘是汽车的骨架，承载着车身、发动机以及所有其他关键部件。底盘由传动系统、行驶系统、转向系统和制动系统四大部分组成，这四个系统协同工作，可以保障汽车行驶的稳定性和安全制动性能。

而在底盘四大系统中最基础的就是行驶系统。

行驶系统可以支撑汽车重量，减少路面冲击，保持汽车行驶平稳。这包括悬挂系统、轮胎、轮毂等部件。

宏鑫科技就是一家生产铝合金车轮的小而美企业。

2020年，我国汽车车轮产量为2.22亿只，其中铝合金车轮产量为1.61亿只，铝合金车轮占比已超过70%，其中锻造铝合金车轮占比不超过3%。同年宏鑫科技锻造铝合金车轮产量为58.41万只，市场占有率约为0.36%。

（图片来源：宏鑫科技公司官网）

铝合金车轮的重量轻、散热快而且更美观，在提升汽车的性能和经济性方面表现都不错，同时也更加符合环保要求，市场也处在快速发展阶段。

2022年全球锻造铝合金车轮市场规模约为34.72亿美元，预计2029年将达到50.15亿美元，2023年至2029年期间年均复合增长率为5.4%。

进入20世纪90年代后，一大批铝合金车轮制造企业陆续成立例如中信戴卡、万丰奥威、跃岭股份、迪力生等等，铝合金车轮迅速在我国得以应用。

现在人们对车辆的安全性、环保性和节能性的要求越来越高，众多汽车制造商纷纷选择研发性能更卓越、更环保节能的汽车。其中，“轻量化”成为了他们提升汽车驾驶性能、降低能耗的主要途径之一。未来铝合金车轮将有望取代钢制车轮。

业绩稳步增长，毛利率远超同行

2020年至2023年上半年宏鑫科技营业收入分别为6.17亿元、9.47亿元、9.56亿元、4.68亿元；同期净利润分别为0.52亿元、0.68亿元、0.72亿元、0.32亿元。营收增速为0.87%，净利润增速为2.83%。

尽管宏鑫科技的增速较为缓慢，但这并不表示其盈利能力差。

宏鑫科技这种慢速增长型企业更倾向于稳健发展，他们通常会稳步扩大市场份额专注于提升产品品质。虽然企业规模的扩张相对缓慢，但经营风险也较低，从而能够更好地抵御市场波动。

除了稳步扩大企业规模、坚持对产品品质的专注外，宏鑫科技在毛利率表现上也同样亮眼，与万丰奥威、立中集团、跃岭股份、今飞凯达等业内领先企业相比毫不逊色。

（图片来源：宏鑫科技招股书）

但为何一家营收规模不及同行的公司，毛利率却要更高呢？宏鑫科技选择的赛道十分关键。

同行业可比公司主要采用铸造工艺生产铝合金车轮，而宏鑫科技采用的则是锻造工艺。

锻造铝合金车轮的细分市场正处于快速发展阶段，而铸造铝合金车轮的细分市场已趋于饱和。

与传统的铸造工艺相比，锻造工艺具有显著的优势，如节能环保、减排降耗、质量轻、强度高、可塑性强以及更美观等。因此，宏鑫科技的主要目标客户群体多为对产品质量要求高而对价格不敏感的中高端客户。

品牌出海成功

在2006年宏鑫科技创立初期，就选择了铝合金锻造工艺生产汽车车轮这一领域，那时该项技术在国内还非常稀缺。

经过多年努力，宏鑫科技成功打破了国外品牌在商用车市场对锻造铝合金车轮的垄断格局。

宏鑫科技产品遍布美国、澳洲、加拿大等数十个国家和地区。

2020年至2023年上半年宏鑫科技境外收入在主营业务收入中的占比分别为38.41%、45.39%、51.27%、51.28%。

其对美销售收入在境外销售收入中的占比分别为56.61%、65.67%、70.83%、59.98%，也就是说在出口产品中大多数产品都是销往了美国。

（图片来源：宏鑫科技招股书）

宏鑫科技目前已成功掌握了表面去应力技术、镜面抛光技术、热喷涂能源防磨损技术、覆盖成膜技术等多项核心技术。

产品性能指标不仅远超国家标准，更是超越了同行业水平。同时，宏鑫科技的产品还通过了欧美严格的产品检测认证。凭借这些技术优势，宏鑫科技成功积累了一批优质、稳定的客户资源。

（图片来源：宏鑫科技招股书）

目前，宏鑫科技的产品已经成功与豪梅特、东风柳汽、陕西重汽、比亚迪、中车时代等建立了直接的配套关系。并且通过J.T.Morton、Superior等著名经销机构，也成功配套美国新能源汽车领域的巨头Rivian和Lucid，并进一步融入Paccar（美国）的供应链体系。

积极布局新能源

近几年我国新能源汽车的发展势头依然强劲。据预测，中国新能源汽车市场在未来5年内将迎来强劲增长，预计2020年至2025年的年均复合增长率将达到36.1%。

宏鑫科技早期就积极在汽车轻量化领域布局，市场定位精准，所以优先享受到了行业带来的红利。

近年来，宏鑫科技在新能源汽车产品领域的收入呈现出持续快速增长的态势。2022年度，公司新能源汽车产品的收入达到了0.97亿元，相较于前一年度，同比增长了121.07%。而到了2023年上半年，新能源汽车产品的收入已经达到了0.61亿元，实现了25.68%的增幅。

（图片来源：宏鑫科技招股书）

未来宏鑫科技在新能源产品领域会更有竞争力。

宏鑫科技本次募资7.5亿元，将全部用于扩充公司现有产能，提升机器设备和生产线的精度，增强自动化和智能化水平，这将极大地提高宏鑫科技的产品竞争力。

（图片来源：宏鑫科技招股书）

总结

宏鑫科技所属行业属于黄金赛道，未来发展势头很猛，虽然近几年公司业绩增长较慢，但未来凭借行业红利或许会有所改变。

宏鑫科技产品竞争力较强，不仅毛利率高于同行，手中也有一大批国内外优质客户，相信此次募资后宏鑫科技的产品竞争力会更上一层楼。总之，宏鑫科技的成长性还是很不错的。

以上分析不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。