算力通信第一龙头，超1000家机构扎堆抢筹，日赚4亿，堪称A股印钞机！

进入数字化时代，数据成为新的生产要素，算力成为新基础能源。大数据每个人都比较了解，那算力是什么呢？

算力，通俗地说就是计算能力，也就是对数据的处理能力。目前人工智能对日常生活、各行各业的渗透度会越来越高，AI大模型的推广与场景化运用，对算力产生了海量需求。

研究算力的公司有很多，如拓维信息、紫光股份、中科曙光等。但今天我们要说的是一家非常特殊的跟算力有关的公司——中国移动。

作为通讯运营商的中国移动，跟算力有什么关系呢？

2023年中国移动宣布正式启用算网大脑“天穹”。算网，即算力网络，能够对算力资源进行有效的调度和整合。算网大脑“天穹”是中国移动配合“东数西算”大战略，研发出算力的供给与资源调度平台。

上面提到，算力已经成为数字化时代一种新的基础能源。目前算力资源和与算力有关的业务需求都在不断增加，而“天穹”就相当于一个中心化的操作系统，能够对算力资源实现效率最优的调动。

中国移动的算力网络建设可以用“4+N+31+X”来概括。

4个热点区域+N个中心节点+31个省级节点+X边缘节点，2020-2023年中国移动在该项目投资近900亿元，累计产生云服务器71万台，目前已经覆盖了“东数西算”的全部核心按钮。

我们先来看一下，中国移动的业务构成。

主营业务为提供通信和信息服务产生的收入，其中，无线上网业务占比最大，2022年实现营收3959.33亿元，占比为49%，其次是应用跟信息服务，占比约22%。

2012年公司语音和短彩信业务占比约为77%，2022年这两项业务占比降到了13%，同时数字化转型收入占比已近30%。中国移动正从传统的以语音、短信服务为主的通信运营商，转变为世界一流的新型信息服务科技公司。

这里要简单提一下，数字化转型就是利用数字化技术（如大数据、云计算、人工智能等），对人们的日常生活进行信息化、数据化的改革。

中国移动获得的数字化转型收入也就是为用户提供数字化技术所获得的收入，如为政府提供云计算和大数据服务、为企业提供物联网服务，为个人提供移动支付服务等。

再看一下中国移动的业绩情况。

业绩增速非常稳健。

2022年实现营业收入9373亿元，同比增长10.49%，实现归母净利润1255亿元，同比增加8.21%；2023年前三季度实现营业收入7756亿元，同比增加7.20%，实现归母净利润1055亿元，同比增加7.08%。公司营业收入、净利润均为国内第一。

根据数据计算，2023年前三季度中国移动日赚净利润3.85亿，日均营收过28亿元，本年破万亿营收的目标不难达成，A股印钞机名副其实。

中国移动的现金流状况非常好。

2018-2022年五年期间，中国移动经营活动现金流净额均大于0，投资活动和筹资活动现金流净额均小于0，三项现金流为“正负负”，是典型的奶牛型企业。

说明公司的经营情况良好，可以持续产生非常充沛的现金流，其经营活动产生的现金流净额既可以进行企业扩张，还可以偿还债务、给股东分红。就像一只奶牛，吃下去的是草，产出来的是奶。A股中的优质白马股格力电器、贵州茅台、美的电器都是这种类型。

此外，公司的应收账款持续增加。

主要是由于公司积极拓展政企市场、政企客户的规模与收入快速增长所致。由于该客户群体一般可享受较长的信用期，所以相应的应收账款回收期相对较长。

那么，中国移动未来的成长潜力大吗？

1.数字化转型收入持续增加，已成为第二成长曲线

公司数字化转型收入构成主要有政企市场的DICT收入、移动云盘收入、智慧家庭增值业务收入、物联网收入等。

DICT就是DT云和大数据技术、IT信息技术，DT通信技术三者的深度融合，代表着简单信息化向智能信息化的发展。

2022年，中国移动数字化转型收入达2076亿元，以25.6%的主营业务比重贡献了79.5%的收入增量，同比增加30.3%。2023上半年，公司数字化转型收入1326亿元，同比增加19.6%，仅以29.3%的收入占比贡献了84.1%的收入增量，目前已经成为公司的第二成长曲线。

其中，移动云业务跟政企DICT业务表现都很不错。移动云收入达到422亿元，同比增加80.5%，自有IaaS和PaaS收入增速超100%。政企市场发展也很迅速，收入达1044亿元，DICT项目收入达到602亿元，同比增加24.9%。

数据显示，中国数字经济规模将从2020年的39.2万亿元增长至2025年的65.0万亿元，复合年均增长率超过10%，市场前景非常广阔。

2.全力打造“连接+算力+能力”的新型信息服务体系

简单地说，5G、算力网络、能力中台是新型信息基础设施，千兆宽带、智算中心、九天人工智能平台就是与之对应的新型信息服务体系。

截至2023上半年，中国移动已建成全球规模最大的5G和千兆宽带网络，开通5G基站176万个。巨大的规模优势，为公司建立起足够的行业壁垒。

目前公司的算力规模达到9.4EFLOPS，一个EFLOPS等于每秒一百亿亿（=10^18）次的浮点运算，数据中心能力覆盖国家“东数西算”全部枢纽节点。

2022年底，我国算力总规模超180EFLOPS，算力核心产业规模达到1.8万亿元，并保持30%以上的年增长率，但算力利用率仅30%，公司算网大脑“天穹”的推出，可以对算力资源实现更高效的配置。

目前社会各领域对算力的共性需求都呈现爆发式增长，算力市场依然有很大的增量空间。

3.高研发投入，加强对数智化投入

我们选取中国电信和中国联通作为可比公司，三者的研发费用率都在2%上下。但公司的研发投入费用很高，2022年中国移动研发费用为180.9亿元，比另外两家公司加起来还要多。

研发投入的持续加大也强化了公司在数智化方面的业务布局，AI方面，公司今年发布“九天·海算政务”、“九天·客服”和“九天·众擎基座”三大模型，助力全社会智能化水平整体跃升。

最后总结一下。

长期来看，中国移动通信运营商龙头的地位不可动摇。AI和算力相关行业持续发展，市场规模在不断扩大并且想象力空间也足够，公司借助本身的资金优势与规模体量，有望迎来大的攀升。

截至2023年6月，共有1011家机构扎堆抢筹，其中就包括著名的社保基金和易方达基金，未来的确定性很强。

以上内容不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。