惜哉！微创医疗机器人出走港股！
2021年6月1日，中国证监会国际部披露了上海微创医疗机器人(集团)股份有限公司(简称"微创医疗机器人”)提交的《境外首次公开发行股份(包括普通股、优先股等各类股票及股票派生的形式)审批》材料。
至此，此前市场一直传言的“微创医疗机器人子公司放弃科创板，转向港股IPO”彻底坐实。
同时也意味着，中国医疗器械产业的最具价值含量的核心资产之一，将步一干互联网头部企业的后尘，从此与A股市场无缘。
不得不说，这既是产业界的重大损失，也是资本市场的重大损失。
01
微创机器人作为微创医疗的子公司，产品管线完整，创新能力突出，是整个微创医疗体系中最具有想象力、前景最为远大的一个板块。
微创医疗机器人于2014年组建团队并开始研发工作，截至2021年，已经成功研制出多款拥有自主知识产权的医疗机器人产品，是国内领先的掌握全链条底层技术的医疗机器人公司。
公司具备光、机、电、控、软、算、影像等多学科集成及平台化拓展能力。公司完整地构建了腔镜、骨科、血管介入、经自然腔道、经皮穿刺五大“黄金赛道” 的医疗机器人产业化战略布局，覆盖了包括泌尿外科、骨科、普外科、妇科等多个科室的临床需求。
微创医疗通过持有上海默化100%的股权，间接持有微创医疗机器人53.75%的股份，其他股东还包括高瓴创投、CPE源峰、致凯资产、远翼投资、易方达资产管理、科创投集团、国新科创基金、上海銮阙资产、瑞世财富、凯利易方资本、国方资本、国风投基金、惠每资本等。
02
微创医疗机器人的三款旗舰产品：蜻蜓眼®DFVision®三维电子腹腔镜、图迈®Toumai®腔镜手术机器人、鸿鹄®SkyWalker™关节置换手术机器人，均已进入国家药品监督管理局创新医疗器械“绿色通道”。
蜻蜓眼™DFVision™三维电子腹腔镜，拥有自主研发的高分辨率成像物镜和电子镜，结构方案摒弃了传统腹腔镜庞大的光学机构，不仅精准呈现人体器官的解剖层次，以满足术者对组织细节精确辨认的需求，同时也显著优化了术者操作体验。
图迈™Toumai™腔镜手术机器人，是一款自主研发的腔镜手术机器人产品，于2019年11月1日在同济大学附属东方医院完成了首例前列腺癌根治“金标准”手术，其腕式手术器械高度灵活，3D腔镜系统提供立体真实的手术视野，直觉式主从遥操作灵敏易上手，是首个完成高难度泌尿外科手术的国产腔镜手术机器人。
鸿鹄™Skywalker™关节置换手术机器人，拥有完整底层核心技术，通过骨质的精确切除、假体的精准植入、人为误差的校准和消除以及标准化的术后效果，为长久以来困扰临床的问题提供了解决之道，是国内首个完成上市前多中心临床试验病例入组的全膝关节置换手术机器人；该产品已启动美国食品药品监督管理局(FDA)的注册审批申请，为开拓美国市场奠定条件。
03
手术机器人是当今最先进的微创外科治疗平台，它使外科手术的精度超越了人手的极限，对整个外科手术观念来说是一次革命性的飞跃。
手术室中悄然发生的变革，资本市场自然洞若观火。
2020年9月，微创®医疗机器人完成总额30亿元人民币对外融资协议的正式签署，引入包括高瓴资本、CPE、贝霖资本、远翼投资、易方达资本在内的多家知名战略投资者。
2020年12月31日，微创医疗机器人与中金公司签订了《关于首次公开发行股票并在科创板上市之辅导协议》，并于同日完成辅导备案。
鉴于微创医疗机器人尚未盈利，甚至主要产品尚未开始销售，坊间猜测可能是按照科创板"标准5"申报IPO。
所谓“标准5”，是指科创板上市条件中的第5套标准：
（五）预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果，并获得知名投资机构一定金额的投资。医药行业企业需取得至少一项一类新药二期临床试验批件，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。
讲道理的话，微创医疗机器人应该符合以上标准中的每一条。
然而2021年以来，也许是之前通过“标准5”登陆科创板的企业，整体质量和发展趋势堪忧，明显能感到监管层收紧了尺度，已经有若干未盈利的biotech企业纷纷撤回申报材料。
市场猜测，可能是这个原因，使得微创医疗机器人最终放弃科创板，转投港股。
生产达芬奇手术机器人的上市公司直觉外科（ISRG），2000年上市股价9美金（最低回调至2美金），最高866美金，涨幅接近100倍。
也许要若干年后，科创板乃至整个A股，才知道自己错过了什么。
编者按：本文转载至微信公众号“ 医药投资部落”，贝壳投研经授发布。
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