监管机构新出台的会计法规将对阿里巴巴和一大批中概股产生重大影响

编辑按：本文转载至微信公众号“猛兽财经”，飞鲸投研经授发布 。

监管机构出台了新的会计法规

猛兽财经获悉，为规范企业数据资源相关会计处理，强化相关会计信息披露，财政部于2023年8月21日制定并发布了《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，自2024年1月1日起施行。

猛兽财经认为，该法规为数据资源企业(即在线或以其他方式为企业目的收集的个人和商业数据)分类提供了一个框架，并将允许公司将符合相关会计准则的数据指定为无形资产，或在商业活动中出售时将其指定为存货。

财政部会计司有关负责人表示，制定《暂行规定》将有助于进一步推动和规范数据相关企业执行会计准则，提供更多与发挥数据资源价值有关的信息。

新会计准则源于二十次全国代表大会，提出的要加快“数字中国”建设，发展数字经济，规范企业数据资源相关的会计处理。

中国加强数字经济建设的战略包括建立国家数据局，该局将协调和促进全国经济和社会数据基础设施的发展、整合、共享和利用。

虽然目前尚不清楚什么类型的数据将有资格纳入，但根据新规定，在编制资产负债表时，企业将被要求将数据资源作为其库存、无形资产和资本支出的一部分。个人和商业信息、地图、上网行为、实时GPS定位、消费模式、财务细节、浏览器cookie等数据很可能也会被视为战略经济资产，并将反映在公司的财务报表中。

利与弊

猛兽财经预计这些新规定对大型互联网企业和中概股造成的影响将是巨大的，特别是对计算和电信、云服务提供商、互联网零售、流媒体服务、金融科技和社交网络等行业造成的影响。

好的一方面是，在资产负债表上确认数据资产可以为企业带来几个好处。它使公司能够展示他们从收集和分析数据中获得的价值，为投资者提供对其运营和增长潜力更全面的看法，并提高数据管理实践的透明度和问责制，以及公司进行更好的数据治理和安全措施。公司也能够利用它们的数据资源来创造新的收入来源，甚至将其记为商誉以增加账面价值。

然而也面临一些挑战，因为确定数据资产的精确价值是非常复杂的，而且数据的价值通常取决于其质量和可用性等因素。此外，包含个人和敏感的信息也会引起道德上的考虑，需要严格的隐私和安全措施来保护用户数据。对数据资产的承认也可能会导致投资者、监管机构和利益相关者对数据管理实践、使用和遵守数据保护法进行更严格的审查。公司需要确保数据的质量和准确性，因为不准确或被滥用的数据可能会对公司的声誉和财务业绩产生负面影响。

个人数据值多少钱?

据预测，到2025年，全世界的数据将增长到175 Zettabytes( Zettabytes是计算机术语，代表的是十万亿亿字节，这是一个巨大的数字)。

数据收集背后的主要动机在于平台和公司之间错综复杂的相互作用，尤其是在优化其广告、产品开发和营销策略的有效性。目前大多数企业主要将个人数据应用在以下两个领域:

（1）直接广告:社交网络和在线零售商收集的个人信息，从年龄、偏好到家庭动态，最终落入广告商手中。这使公司能够精确地将信息定位到特定的个人，而不是采用广泛而昂贵的方法。例如，一位20多岁的第一次做母亲的女性与一位30多岁的三个孩子的母亲相比，会对针对孕妇的广告产生不同的反应。同样，一个热衷于运动鞋和流行音乐的亚洲年轻人比一个对中世纪家具和古典音乐感兴趣的欧洲老年人对街头服装品牌更有价值。通过利用个人数据，广告商可以简化，减少浪费，提高用户满意度和广告活动的有效性。

（2）预测分析:一种更现代的方法包括利用广泛的个人数据集来预测新兴趋势，评估市场准备情况，并微调产品信息。通过收集同一人口统计范围内众多个人的大量个人数据，公司可以发现可能被忽视的新市场机会和兴趣。这让品牌有机会调整自己的信息，与主流文化背景保持一致，并推迟产品发布，直到市场条件更有利。例如，太阳能电池板制造商可以通过了解哪些年龄组对以可再生能源为重点的信息和那些倾向于节省成本的信息做出积极反应而获益。

个人数据的价值与任何市场一样，主要受供求原则的影响而波动。值得注意的是，由于全球女性人数较多，男性数据的价值通常略高。同样，对不同的市场和人口进行评估时，价值也各不相同。

数据分析公司MacKeeper和YouGov在2020年进行的一项研究显示，与其他年龄组相比，18-24岁个人数据的价值明显更高。

个人数据的价值(来源：MacKeeper, YouGov)

考虑到由于质量、数量和人群等因素导致的价值差异很大，评估不同的个人和公司数据的价值是非常困难和复杂的。但是我们可以通过参考在【暗网】上交易的个人数据价格得出某些数据的潜在价值：

暗网商上的个人数据价格(来源：MacKeeper, YouGov)

如果以这些价格作为衡量标准，那么很多中国大型互联网公司服务器上存储的数据或与其他企业共享的数据，可能会使其资产的记录价值增加数亿美元。

阿里巴巴掌握的数据价值

以阿里巴巴为例，该公司在其2022年财报中表示，它们已经为13.1亿客户提供了服务。

阿里巴巴长期以来已经通过其电子商务市场、支付宝，以及在其生态系统内运营的数字娱乐网站和社交媒体资产收集了大量数据。

正如摩根士丹利的一位分析师所指出的那样，阿里巴巴已经为转型为“一家利用大数据和云计算升级所有业务、生态系统合作伙伴和客户的领先数据服务公司”奠定了基础。

利用阿里巴巴的人工智能，来自中国消费者的实时数据可以进行彻底的分析。这些数据有双重目的:不仅有助于客户理解，还有助于对他们进行分类，促进更相关和持续的消费者互动。随着中国零售市场每年拥有数亿活跃买家，阿里巴巴的动态数据也从根本上重塑了品牌的营销方式。

考虑到阿里巴巴已经将数据应用到了这么多领域，那么阿里巴巴的数据值多少钱呢?

假设每个客户的数据(包括姓名、年龄、财务数据、健康记录、浏览和消费习惯等)值3美元，那么对于拥有超过10亿客户的阿里巴巴来说，仅凭这些数据它就可以通过向第三方提供营销服务产生30亿美元的价值（这还是我们的保守估计，实际价值比这高多了），而到了2024年1月1日新会计法规将会实行，到时候我们就可以知道阿里巴巴掌握的数据值多少钱了。

新法规将会对哪些ETF和中概股造成影响？

这些新会计法规将于2024年1月1日起生效，预计将对在美国上市的中概股产生重大影响。鉴于这种发展，这些公司的任务是将新确认的数据资产与GAAP(公认会计原则)所要求的严格标准进行协调，GAAP强调了财务透明度和报告实践一致性的必要性。

猛兽财经认为可能受到这一新法规影响的基金是中概互联网指数ETF (KWEB)，该基金主要由互联网相关公司组成;除了其最大的持股阿里巴巴，它还持有腾讯控股(00700)、拼多多(PDD)、百度(BIDU)、网易(NTES)和携程(TCOM)等公司的股份。

可能受到影响的中概股包括云和数据服务提供商金山云(KC)、秦淮数据 (CD)和万国数据 (GDS)、世纪互联（VNET）、微博(WB)和荔枝(LIZI)，腾讯音乐(TME)，京东(JD)，陆金所(LU)和水滴(WDH)等公司。

此外，这一新的法规也可能影响其他中国ETF，如安硕MSCI中国ETF(MCHI)，中国大盘股ETF(FXI)和德银嘉实沪深300指数、富时25中国股指数ETF等。

投资者应该怎么办?

正在进行的转型为投资者提供了一个机会，可以丰富投资者对公司资产的理解，这些资产是由数据驱动的，以及它们固有的升值潜力。然而，精确评估和分类这些数据资源的复杂任务可能会带来重大障碍。可能会出现与数据安全、治理协议和美国证券交易委员会潜在监管干预相关的问题，并可能最终导致某些中概股从美国市场退市。

猛兽财经认为，持有这些行业公司股票的投资者不应立即采取行动，而应选择保留其持有的股票保持观望，并对进一步的事态发展保持警惕，直到市场对这一新会计法规有了明确的反应，再做打算。