601208，国产算力受益者，英伟达、华为供应商，利润4年增25倍！
2月19日新年开盘第一天，受Sora影响，AI相关公司被广泛关注，Sora概念股、CPO光模块热度更是一马当先。
文生视频等多模态模型由于需要在极短的时间内准确快速的检索数据做出反应，对数据传输速率和处理能力要求更高。
因此，中际旭创、新易盛、剑桥科技、源杰科技等在1.6T和CPO光模块有所布局的公司被反复提及。
另外，再加上有消息称科技巨头英伟达即将上市的B100芯片将标配1.6T光模块，中际旭创和天孚通信作为英伟达供应商，同时也已经释放业绩的厂商表现也是较为坚挺的。
但是，在这波热度里，真正有技术、有产品、还有业绩支撑的公司是比较少的，往往是八字还没有一撇，稍微沾点边的公司热度就会上升，而它们也基本是昙花一现并很快就会调整。
过去几天，东材科技似乎也搭上了AI的顺风车，那么它是有真材实料，还是纯蹭呢？
我们都知道算力对于人工智能的重要性，所以英伟达的算力芯片那么紧俏，国内华为、寒武纪、海光信息等被寄予厚望，也因此有了算力租赁以及超算中心的建设。
而要实现高速运算，每个环节都得发力，AI服务器是算力网络的基本载体和硬件根基，印制电路板（PCB）又是服务器内电子元器件地载体，要求PCB拥有高频、高速、低耗等性能。
覆铜板是PCB的基板，在覆铜板的成本构成中，树脂成本占比26.1%，仅次于铜箔，还是覆铜板性能起决定作用的耗材。
而传统的环氧树脂无法满足AI服务器对覆铜板高频高速、导电性好并低耗的要求，PPO、马来酰亚胺、苯并噁嗪等树脂更为合适。
东材科技自研的双马来酰亚胺等高频高速印制电路板用特种树脂已经供应于生益科技、台光电子、台耀科技、斗山电子、松下电工等全球覆铜板龙头。
并通过它们间接规模化应用于英伟达、华为、苹果、英特尔等公司以及OpenAI的AI服务器。
AI服务器的需求量未来仍有很大的增长空间，根据权威机构预测，2022年全球AI服务器出货量大约85.5万台，到2026年全球AI服务器有望达到236.9万台，
2022-2026年年复合增长率高达29%。
因此，对高速树脂的需求仍在持续，为上游原材料公司带来增长动能，与此同时，东材科技已完成3700吨双马来酰亚胺树脂产能，是拥有高速树脂国内最大产能的公司。
从这个逻辑来看，东材科技的热度上升也说得过去。
不过，仅靠高速树脂对整个公司的业绩增长是不够看的，树脂所在的电子材料业务只是 公司多项业务其中之一。
那么，东材科技未来还有哪些看点呢？
除电子材料外，公司的绝缘材料（包括新能源和电工绝缘材料）和光学膜材料业务同样不可小觑，营收占比高且深耕多年。
首先，绝缘材料业务。
公司绝缘材料主要有功能聚丙烯薄膜、聚酯薄膜等，广泛应用于光伏、新能源汽车、电工电气等众多领域。
一方面，虽然光伏新增装机量增速在下滑，但每年新增装机量在未来几年还是会持续上升的，还是会对绝缘材料有需求。
另一方面，新能源汽车是确定性和成长性都比较大的行业，未来几年新能源汽车销量将几千万辆，预计到2026年中国新能源汽车销量有望达到1444万辆，渗透率超50%。
此外，还有如电力电容器、电力机车电容器、电气设备电容器等电力方面的设备都将绝缘材料助力绝缘材料的需求增长。
东材科技就是凭绝缘材料起家，在绝缘材料市场有着举足轻重的地位，还是电工绝缘材料种类最齐全的制造商，这块业务前景还是比较确定的。
其次，光学膜材料业务。
光学膜产品主要是光学级聚酯基膜，在显示光学基膜、MLCC离型膜、PCB抗蚀干膜以及汽车膜等领域均有布局。
其中，大多数基膜销量与消费电子市场的出货量有很大关联，2022年全球手机、电脑需求疲软，公司的光学膜业务营收也有所降低。
不过从2023年第三季度开始，消费电子市场开始逐渐复苏、库存消化基本结束，根据IDC预测，2024年全球手机、电脑销量将保持个位数增长。
东材科技与杉金光电、恒美光电、三利谱等厂商建立了稳定的合作关系，光学膜业务有望重回增长区间。
2018-2022年公司营收从16.45亿元大幅增长到36.4亿元，尤其是在2021年受益于绝缘材料、光学膜材料以及电子材料等业务同时放量，营收直接上了一个台阶。
扣非净利润也从2018年的仅0.1亿元增长到2022年的2.49亿元，4年翻了24.9倍。
2023年前三季度受全球经济下行影响，营收增加较少，扣非净利润甚至略有下滑，不过公司多项绝缘材料以及电子材料产品出于产能爬坡阶段，将快速上量，公司业绩将有很大改善。
最后，总结一下。
东材科技是国内光学基膜、绝缘材料龙头，自研的高频高速树脂也已经批量用于英伟达、华为等科技大厂，随着人工智能的发展，公司的电子材料业务有望借东风快速扩张。
另外，下游消费电子出于复苏阶段，新能源汽车出于高速增长的快车道、光伏需求仍将持续，公司作为上游源头材料公司不会让人失望。
以上仅作为上市公司分析使用，不构成具体投资建议。
飞鲸投研从多维度分析，整理了一份《成长50》的名单，可以关注同名公众号："飞鲸投研"：feijingtouyan，进行领取（点击复制）
脱水研报
-
很多人说桃李面包不好吃，只吃烘焙店的现烤面包，我只能说你生活水平很高，毕竟中国十几亿人中还有很多人吃不上面包。桃李面包的目标客户是大部分“平民”，你不吃，还有很
-
敏芯股份是国内最早一批进入MEMS传感领域的公司，也是少数从MEMS 芯片设计到晶圆制造到封装测试各环节都有核心技术的企业，实现了 MEMS传感器全生产环节的国
-
国联证券作为一家中小型券商，通过执行“泛财富管理”战略，发挥部门协同的优势，较早进入了财富管理转型阶段。据国信证券研报分析，公司执行泛财富管理的商业模式，是帮助
-
招商蛇口创立于1979 年，全称“招商局蛇口工业区控股股份有限公司”，是招商局集团旗下的核心业务公司，公司以‚“中国领先的城市和园区综合开发运营服务商”为战略定
-
华东医药股份有限公司，成立于1993年，总部位于浙江杭州。公司业务覆盖医药工业、医药商业、医疗美容三大板块，已逐步发展成为集医药研发、生产、经销为一体的大型综合
名家观点
-
一隐秀路大佬就是这波主多南天的主力，今天下午又再度拉回，从同花顺超级盘口看它从水下一路点火，要不是大盘太弱了大概率能走出地天，上次也是在一片绝望中隐秀路大佬引导
-
这一周的弱势，始于外资的大幅出逃，不过，周五的弱势，却怪不了人家，参考下北上资金，尽管深港通有一定流出，但也谈不上很大，沪港通更是流入的，所以，周五的弱，纯属于
-
以岭药业：这个票近期是一路小快步上行，到了今天终于是走了加速，明天溢价问题不大，但周四涨停也说明短线资金进来了，短期估计短线资金还会关注这里，明天预计冲高问题不
-
10月份已到了最后几天，三季报也进入到了最后的集中披露，而这个时候，就要注意下不及预期的雷股了。怎么规避不及预期的可能雷股？如果对个股基本面不是很了解，还真没什
-
第二段，就是11点之后，不管是中午前的强反击，还是午后的回落，以及随后的僵持，跟北上资金的节奏几乎完全同步了，这意味着，多空双方都选择了观望，然后，才有了北上资
热点题材
-
国盛证券认为，纯碱行业作为高能耗、高碳排行业，国内近两年新增产能仅30万吨左右。随着下游需求改善，纯碱行业预计将由紧平衡变为紧缺，供需格局优化下，高景气持续时间
-
点评：随着5G规模商用、智能终端普及率提高、数字和支付技术等发展，5G消息将迎来巨大的市场机会。届时，万亿条短信的场景力量不可阻挡，RCS（融合通信）将成为未来
-
点评：脑科学技术体现神经标记和神经环路示踪技术、大脑成像技术、神经调节技术、神经信息处理平台等方面。脑科学旨在探索脑认知、意识及智能的本质和自然规律，人工智能致
-
26日美股疫苗板块表现突出，Moderna公司股价大涨20.6%，BioNTech股价涨14.2%，辉瑞制药涨6.1%。中信证券医药团队表示，就现有防护方式而言
-
近年来，数字孪生技术已被业界公认为未来战略性颠覆性先导性技术，其应用场景广泛，已深入到工业制造、自动驾驶、城市治理、医疗健康等各行各业，正不断引发管理方式、发展
最新资讯
-
在2023年，华为全球销售收入高达7042亿元人民币，净利润更是达到了870亿元人民币。要知道消费王者茅台去年才创造出营收1506亿，净利润747.34亿的数据
-
从2023年下半年开始国内海上风电市场有所好转，预计今年将进入复苏阶段，特别是在广东、福建等地区，海上风电项目的开发和核准都在加快推进。而在海上风电产业中，风机
-
产品落地，市场情绪高涨，政策催化，种种因素叠加之下，低空经济瞬间成了明星产业。2024年4月，亿航智能成为全球首个eVTOL三种适航证书齐全的公司，标志产业商业
-
巴菲特有一句名言：“人生就像滚雪球，最重要之事是发现很湿的雪跟很长的坡。”长坡厚雪赛道，最典型的就是消费行业的白酒、医美方向，能够走出贵州茅台、爱美客这种高成长
-
从当前的数据来看，中药材价格在2024年2月似乎是处于底部了。而有许多中药企在药材价格下行时就已增加了采购，相应存货增加。我们重点看一下有着长坡厚雪赛道之称的心
