如何挑出优质债基？三招搞定！市场下跌时千万别犯这些错！

如何挑出优质债基？ 三招搞定！

　　今天，帮大家总结一下，如何挑选出好的债类产品。

第一招：多维度考量基金本身

　　之前给大家做过梳理，纯债基金、一级债基、二级债基、可转债基金都是债券基金，但它们的收益、风险波动差异较大。

　　这是因为，它们投资方向有所不同。

　　关于几类债基的投资范围和风险特征的区别，详见下面表格：

　　这样，大家在选择债券基金时，要根据自己的风险承受能力做一下筛选，适合自己的才是最好的。如何从基金本身表现情况选择债基？细分来看，主要从这5个角度考虑。

第一看基金成立时长。

　　在选产品时，可以优选挑那些成立时间3年以上，或者已经历一轮完整牛熊周期的债类产品。

第二看基金经理。

　　相比于权益基金，债类产品基金经理的业绩延续性，比权益基金要强。

　　为啥这么说？因为债类产品的基金经理，收益主要来源于基金经理对债券市场的把握，如货币政策、市场利率走向等，这种宏观把握能力延续性较强。

　　衡量债类产品的基金经理，最直观的数据有两个：

　　一是，基金经理从业经验。可以优先选择5年、10年以上经验的；观察是否有相关债券研究经历等。

　　二是，基金经理过往管理的全部债类产品的表现。比如收益如何，是否出现过大幅的回撤。

　　投研经验丰富、历经周期考验的基金经理，在投资中，也更能从容的应对不同市场环境，做好各种债券选择和投资配比。这样的基金经理，新产品也是可以考虑入手的。

第三看历史收益和回撤。

　　注意下，我们不是简单的业绩分析。

　　在分析的时候，不挑短期跑得最快的，而是侧重选那些中等偏上，稳中有进的。

　　看基金成立以来的整体走势，要求净值走势一路稳健攀升，且回撤比较小。主要从两个维度考量：

　　(1) 在基金的年化收益上，要求产品的年化收益，在同类型基金的平均业绩水平之上；

　　(2) 分年度看债类产品的收益时，选那些每年收益稳健的，比如年年为正收益的产品；特别在债券下行市场表现如何。

　　这样的债类产品，容易走长牛收益。

第四基金有没有踩过大雷，也非常重要。

　　信用债和国债不同，存在违约的风险，一些基金收益较高，但这是通过信用下沉来获得的，隐患较大。如果基金出现过一些风险事件，我们最好还是要避开的。

　　那么，我们该如何尽力避开有可能爆雷的基金？

　　总结往期踩雷事件、净值大幅暴跌等案例，会发现这些基金有三个特征：

　　(1) 成立时间相对较短；

　　(2) 基金经理的从业年限、管理基金年限，相对不足；

　　(3) 背后的基金公司，也相对小众。

　　如果产品成立时间比较长，基金经理从业经验丰富，长期年化收益不俗，成立以来一直没有踩雷，这样的债类产品，就值得我们重点关注。

最后还要看下产品的费率。

　　不同类型的债券基金，费用上会有些差别，持有期和购买渠道，也会影响我们买卖基金的成本，这个我们后续课程中会进一步展开讨论。

第二招：关注基金公司及其固收团队实力情况

　　一般来说，大树底下好乘凉。选债基的时候，除了关注基金本身，还可以选择一些实力强、在固收领域发力很深的团队和品牌很靓的基金公司。

　　细分来看，团队和公司角度侧重从这几个角度考虑。

第一实力强劲的固收团队。

　　投资债券，看似简单，但简单不意味着容易。相对来说，债类产品更依赖团队的力量。

　　投资是一个team协作完成的事儿，债券投资尤其。信用研究员负责研究个券，对其进行信用评级，合适的纳入债券池；基金经理等投资人员根据产品定位、资产配置等从债券池中匹配合适个券。中间还有多次的反复信用评级敲定、研究负责人审核、最后投资建议敲定等等，分工明确、过程复杂。

　　债券是一种大宗交易品，每次交易量在几千万甚至数亿的交易级别。决定了债券投资中，团队整体实力特别重要。

　　如何选固收团队？可以从这几个角度考虑。

1、固收团队的整体实力。

　　这点，我们可以通过资深研究员数量、固收团队人数、平均从业经验、谁在掌舵固收团队来分析。

　　如固收团队成员的平均从业经验，要求平均从业经验10年以上；资深研究员数量，当然多多益善；固收团队的负责人，尽可能是圈里深耕多年的大佬。

2、主动固收投资中长期业绩。

　　每年，一些大的基金评级公司、分析机构，比如海通证券、银河证券、晨星等，都会汇总基金公司的中长期业绩。根据排名，挑选中长期固收业绩出色的固收团队。

3、旗下产品有没有踩过雷。

　　债券基金踩雷有个明显特征，一般踩雷的公司，旗下产品会密集雷，说明团队的风险控制不过关。那些历经市场考验、一直没踩过雷的固收团队，值得我们多多关注。

第二基金公司整体投研实力

　　先简单看一组数据：从2014-2019年，中国每年信用债的违约金额(不含未到期)分别为13亿、122亿、394亿、312亿、1210亿、1415亿。

　　可以看出，违约规模正在逐年飙升。

　　应对的策略中，最重要的一条，就是选择整体投研实力强大的基金公司，投研资源多、人才也多。在投资风格上，也不需要为了压力而各种“冒险”，稳扎稳打就行。

　　在打破刚兑、无风险收益持续下滑的背景下，固收+正在受到越来越多的投资者的喜爱。如果投资二级债基和偏债混合基金等“固收+”产品，还需要看重基金公司的权益领域投研实力。

　　根据Wind数据显示，截至2020年11月末，公募基金公司共153家(含取得公募基金牌照的券商及其资管子公司13家、保险资管公司2家、外资独资公募基金1家)。

　　这么多的基金公司，应该如何选择？

　　一方面，权威评价机构给出的每年各领域奖项，可供参考，比如公司整体获奖、公司固收领域管理的获奖情况等；

　　另一方面，观察基金公司在固收领域的产品线布局。可以把基金公司旗下债类产品搜集整理，一般产品线布局较广、成立时间比较久、总体业绩出色的，说明公司实力较强。如果一家公司产品数量不算多，但各类债基都有，那也能说明其产品线较全面，有意重点发展这块业务。

第三招：其他技巧：跟着FOF买债基

　　最后，我们来看看“抄作业”模式。

　　自己选基金，面对黑压压的几千只基金，选择难度确实挺大的。还要去考虑资产配置、风格切换、搭配比例等。普通投资者想搞定这些，难度很大。

　　换个角度，由基金公司的专业团队筛选基金、打理投资，就对路了。

　　这里教大家一个省力技巧：抄老司机的作业，跟着FOF买债基。

　　如何抄FOF基金的作业？具体方式有两个：

　　第一个，是查阅长期业绩出色的公募FOF最新一期的基金报告，看看它的持仓。

　　第二个，是做一个整体的统计，看看哪些债基受到更多的FOF基金青睐。

　　总得来看，FOF产品选择的基金，多是成立时间较长、回撤较小，且长期业绩表现出色的基金产品。所以还是很有参考价值的。

市场下跌时 千万别犯这些错！

　　牛年春节以来，市场剧烈波动，沪指接连跌破3600、3500、3400点，前期持续上涨的热门赛道、白马龙头齐齐下跌。

　　到处都是绿色，红了的只有眼眶……

　　市场越是波动，大家就越是容易做出一些不够理性的决定，今天小编列举三个，请一定要留心。

等到了底部再开始买基金

　　当市场连续调整时，不少投资者担心基金会把本金亏掉，于是便想着先割肉吧，等到了底部再开始买基金。

　　但当市场真正已经跌到了底部，又有多少人敢买呢？

　　因为这个时候很多人又开始害怕底部后面还有底部，不敢以更低的位置再进入。

　　其实，波动是市场的常态，我们无法完美做到回避所有的下跌时间。

　　在华尔街有人总结过这样的规律：从1926年到1996年这段漫长的70年里，股票所有的报酬率几乎都是在表现最好的60个月内缔造的，剩下93%的日子贡献的涨幅几乎为零。

　　来源：兴业证券，20100101-20210308

　　如上图所示，根据过往十年各类型基金指数回撤幅度以及相应的时间占比，我们可以发现除了货基外，各类型基金回撤为0(即创新高)的时间占比并不高，大多数时间都是在调整和蛰伏。

蹭热度&频繁更换基金

　　投资时，最容易犯“红眼病”。

　　什么涨得好，买什么，手里握着永远都是最热门的基金，每当自己手里的不涨了，立马割肉追涨其他基金，结果过两天风格变了，再次重复上述错误。最终，再好的筹码也赚不到多少钱。

　　查理芒格曾做过一个比喻：“生活就是一连串的‘机会成本’，你要与你能较易找到的最好的人结婚，基金投资与此何其相似——你需要的不是大量的行动，而是大量的耐心。”

　　一项调查显示，31%的基民单只权益基金平均持有时间不到半年，6.32%的基民平均持有时间不到3个月。而单只基金平均持有时间低于半年的投资者中，亏损人数过半。

　　所以说，基金投资缺的不是优秀的基金经理，也不是优秀的基金产品，而是静待花开的耐心。若持有一只好基，不折腾或许是最好的方式。

情绪化投资

　　对于投资，人的情绪无非两种：贪婪和恐惧。

　　行情上涨时，基金大赚一波后，很多人会选择继续持有，觉得还会继续上涨，想要赚到更多；行情下跌时总是急剧缩小自身的风险偏好，转身离场，错过最佳布局时机。

　　上涨积累风险，下跌蕴藏机会，情绪化配置通常导致的结果是高位进、低位出，正好踏反了节奏。

　　投资需要纪律管住不安分的情绪，如果做不到坦然面对涨跌，那就不妨选择一只历经牛熊、业绩长期优秀的基金，通过定投分批买入。同时也要注意结合自身的资金状况、风险承受能力、预期波动范围等因素确定合适的目标收益。

理财，理的不是当下，而是未来。

　　面对持续震荡的市场，管住自己好动的手，淡化短期波动，毕竟投资从来都是一场长跑。