实战讲解中国网络股的发展状况！
国内两次网络股热潮，引起国人对网络股的超常追捧，以及上市公司对"建网站"近乎一频狂的热情。不说全部，至少一大半是建立在对美国网络股的信心和向往上，这是一种奇观.但问题是，美国的机构投资者会把网络股这杆大旗一直"扛下去"吗?美国网络股这杆大旗一旦倒下来，我国网络股将会如何?
美国电子商务的基础比我国的厚实得多，它们拥有全球最大的网上群体，特别是拥有健全的信用体系、支付体系、物流配送休系、这些是我们在短期内所不能建立起来的。却又是发展电子商务所必须的。这种外在经济环境便导致我国网络公司所走的路将更长。盈利的难度将更大，上市的道路将更坎坷。结果，在我国，股市的炒作力度远远大于电子商务的实际进展力度、从而放大了电子商务中的"泡沫"成分。有不少网站在成立之初就没考虑盈利问题，只是通过精心策划和以点击率、广告、免费注册用户为诱饵来向境外风险投资商"漫天要价"。
其结果是，"不要白不要，白要谁不要?"这既损伤了电子商务和互联网产业本身，也破坏了人们在网络经济时代对技术创新孜孜追求的执着，于是，上市赚钱就成为目前众多网站梦寐以求的实际终极目标，这对产业的发展非常不利。第二，中国人的短期行为和美国人的短期行为存在很大差别。美国风险投资家对高科技小公司的参与，实际上是一种投资的短期行为。因为它们投资的目的不是为了真正建立个产业，而是要从中获得高额利益和回报。
但是，所不同的是，美国风险投资家的短期投资行为与中国人的短期行为迥异，结果是中国人的"短期行为"比美国人的更"短"∶首先.时间观念上不同。美国人对"短期"的理解是5年以内（美国的国库券也是这样），按照公司和产业培育及上市退出的时间，美国风险投资资本一般需要5年才能实现实际的回报，而中国人认为，短期投资属于-年以内的范畴;其次，操作手法不同。美国风险投资资本的高额回报是通过股票上市来实现的，即采用了迁回的操作手法，这样上市就成为风险投资家获取利益的最终途径，也成为风险投资前期的"辅导"工作之一，它不应该成为网络公司发展的最终自的;再次，重视管理层团队。
过硬的管理层团队（Team）是风险投资家决定是否投资的重要因素，因为管理是网络公司商业目标能否实现的决定性因素、也是风险资本能否获得高额利润的决定性因素，所谓"皮之不存、毛将焉附?"第三，中围证券市场不足以支撑网络公司长期赔钱。经过100多年的发展，美国证券市场已经相当健全和完善、特别是作为传统产业类公司上市的主要地纽约证券交易所，更是涵盖了美国几乎所有行业里的上市公司，各大产业巨头纷纷云集纽约证交所。
然而，"三十年河东，三十年河西"，美国那斯达克已经代替纽约成为全球日成交量最大的证券交易所，并利用美国在高科技领域的领先优势，和美元在国际货币体系独有的地位，形成美国乃至全世界高科技公司的"筹资市场"。如1997年7月亚洲金融危机以来、仅亚洲流人美国的资金就有700O亿美元，其中有一部分已经转化成了风险基金。
我国没有这个条件。首先从产业的角度来看，我国没有这么庞大的风险资金来支撑网络公司的长期亏损，仅有的风险投资还主要集中在国有资本领域，其难以充分发挥市场激励机制和市场监督机制;其次从证券市场来看，我国投资者难以接受上市公司的长期亏损，如现在的ST、PT成交就明显不够活跃、也就是说，我国股市难以出现像亚马逊网站（Amazom.com）长期亏损却又长期维持高价位的网络公司。第四，风脸投资领域需要"补"的课还很多。
真正被国人意识到风险投资重要性的可能是两年前成思危的"政协一号提案"，呼吁培育和建立我国风险投资市场，而这与当时的发展教育、发展高科技一脉相承，并成为振兴中华高科技腾飞的重要动力，因而频繁见诸于报端。但国人理解的风险投资是成立-个基金，然后分批分次拨款投入，将小公司建成大公司。而美国硅谷对风险投资却非常谨慎，.一般要重点考虑两大因素;一、好的商业理念（Idea）和商业模式、即好的"故事"毛胚、能够吸引和打动风险投资家投资冲动的"故事"。
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投资者如何应对良莠不齐的网络股？
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