实战分析我国期货市场发展状况如何?

股票入门知识 | 发布于2022-01-14

世界期货市场的发展已有一百多年历史,但我国期货市场发展起步较晚。在本世纪初,旧中国也出现过期货交易,1920年至1921年,上海证券、物品交易所和天津证券、物品有限公司相继成立,进行证券、金银、皮毛、花纱布、粮油等现货和期货交易,这标志著中国较为正规的期货市场的诞生。

新中国成立后,期货交易被视为投机倒把而被禁止,直至80年代,随着改革开放的深人和经济的发展,期货交易的功能重新得到人们的重视。1988年,国务院成立了期货研究小组,开始进行建立中国期货市场的准备工作。1990年10月,国内第一家"具有期货交易色彩"的郑州市粮食批发市场正式开业。1993年5月,这家批发市场更名为郑州商品交易所。1999年1月,中国首家有色金属期货市场在深圳诞生。

1992年5月,中国首家国家级的期货交易所——上海金属交易所成立,敲开了中国通向国际市场的大门。同年12月,我国第一家期货经纪公司-—广东万通期货经纪有限公司在广州成立。从此,期货,这一方兴未艾的市场在神州大地得到迅速发展、壮大。据不完全统计,在期货市场发展最高峰时,全国各地拥有的各种形式的交易所多达30余家,经纪行及分支机构也有300多家,在期货市场交易的品种近百种。

早期,各经纪行代理的主要是境外期货交易,虽然在与境外合作中,各经纪公司学到了不少先进的管理经验和建立起一整套管理制度,为期货市场的发展打下了基础,但是不规范的操作和欺诈行为令投资者蒙受了很大损失,投资兴趣大减,新兴的市场被蒙上了一层阴影,受到极大冲击。

1992年底,我国首次在上海证券交易所推出国债期货交易,揭开了期货市场发展的新里程,但直至1993年10月,国愤期货业务才得以顺利运行。1994年下半年至1995年初,国债期货交易日益火爆,将中国期货市场发展推向了高潮。然而"5-18违规事件"后国债期货被关闭,高潮很快过去了。

1995年下半年开始,中国期货市场逐渐转入调整、规范时期,境外期货被禁止,国债期货被关闭,期货交易所缩减至十几家,交易的商品也减至近20种。尽管如此,胶合板、红小豆、咖啡、籼米等品种的行情仍不时掀起巨澜,大户操纵的过度投机违规事件时有发生,令本已疤痕累累的市场更加痛苦不堪,交易量一年不如一年,投资者大量流失,期货市场发展陷入了最低谷。1998年底,国家通过整顿、规范,只保留了上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所等三家期货交易所。

上市交易的品种目前只批准了六个∶铜、铝、橡胶、大豆、绿豆、小麦。而在激烈竞争和增资整改后、期货经纪公司的数量不断下降,估计今后不会超过200家。中国期货市场在短短不到十年的时间内,经历了启蒙_发展——规范调整三部曲,留下的经验教训很值得期货业人士深思。

大力普及期货知识、尽快建立健全期货交易法规、加强监督管理力度、努力学习国外期货交易的先进经验、争取早日与国际市场接轨等已成为我国期货市场发展承待解决的问题。

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Tags: 有色金属
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