交易时间、开平仓、买卖指令与订单类型有哪些？

交易时间、开平仓、买卖指令与订单类型

1.交易时间

上交所个股期权的交易时间为周一至周五上午 9∶15—9∶25 以及9∶30—11∶30，下午13∶00—15∶00。9∶15—9∶25 为开盘集合竞价时间，9∶15—9∶22 可以撤单，9∶22—9∶25不可以撤单。9∶30—11∶30，13∶00—15∶00为连续竞价时间。到期日的行权时间为 9∶30—11∶30，13∶00—15:30。

深交所股票期权市场的交易时间为周—至周五上午 9;15—9∶25 以及 9∶30—11∶30，下午13∶00—15∶00。在开盘阶段（9∶15—9∶25）采取集合竞价交易，随后（ 9∶30—11∶30 以及13∶00—14∶57）采取连续竞价交易，收盘时段（14∶57—15∶00）采取集合竞价交易。

开盘集合竞价分为两个阶段，在第一阶段（9∶15—9∶20），投资者提交订单后可撤单，在第二阶段（9∶20—9∶25），投资者提交订单后不可撤单。在收盘集合竞价时段，最后1分钟不接受投资者撤单。

在开盘集合竞价和收盘集合竞价阶段，交易所仅披露模拟匹配价格，不披露订单簿信息。最后交易日即行权日，交易时间不变。行权申报时间为上午9∶15—11∶30，下午13∶00—15∶30（增加 15∶00—15∶30 时段）。

2.开平仓

开仓是指投资者通过在市场上买入或者卖出个股期权建立仓位。买入个股期权获得权利后所拥有的仓位为权利仓，持有权利仓的一方为权利方;卖出个股期权合约承担义务后所拥有的仓位为义务仓，持有义务仓的一方为义务方。对已持有的个股期权仓位进行反向操作叫做平仓。

个股期权的权利方把已经持有的个股期权卖出，不再拥有权利;个股期权的义务方把卖出的个股期权买回，不再承担义务。平仓后的投资者不再有任何权利或义务。

3.买卖指令

沪深交易所个股期权买卖指令有六种基本类型∶

①买入开仓;投资者通过支付权利金进行买入开仓。

②卖出平仓∶ 投资者通过收取权利金把已经持有的个股期权进行卖出平仓。

③卖出开仓∶投资者通过收取权利金进行卖出开仓，开仓时需要一定的交易保证金，持仓时需要维持保证金。

④买入平仓; 投资者通过支付权利金把已经卖出的个股期权买回进行买入平仓。

⑤备兑开仓;投资者在拥有标的证券（含当日买入）的基础上，卖出相应的认购期权（百分之百现券担保，不需现金保证金 ），即通过备兑开仓增加备兑持仓头寸。

⑥备兑平仓∶按申报数量冻结可平备兑持仓头寸，如超过当前可平备兑持仓头寸，则返回无效，并按申报的权利金金额计减可用保证金。

成交后，计减备兑持仓头寸，计增备兑开仓（或解锁）额度。由于交易所交易规则设定，个股期权买方与卖方在初期资金的支付上有着很大的差异。买方开仓时需要支付一定的权利金，这个权利金仅是目标期权价值的1～2%而卖方开仓时需要准备保证金，这个保证金大约是目标期权价值的 10%从这里看，开仓初期，买卖双方资金实力差距较大，因为卖方资金需求相对于买方来说大很多，是个股期权市场比较有实力的参与者，所以卖方容易主导行情的发展，呈现出与行情发展的正相关关系，而买方则呈现出负相关关系。

个股认购期权使投资者的多头头寸累积在一起，个股认活期权使投资者的空头头寸累积在一起，通过个股认购期权与个股认沽期权未平仓量的大小对比，我们能对投资者在期权市场上的态度与预期有—个洞悉。

在期权市场中，成交量与未平仓量除了能描述期权市场资金的活动状态，还有一些特殊的意义与用法。对它们的研究，能有效辅助我们在期权实战中增加盈利的概率。

通常，未平仓量的累积可用来观察某个交易价格区间或者交易时段是否具有大行情的机会。选择对未平仓量进行观察，可以从总未平仓量和个别未平仓量入手。在个股期权实战中，我们要特别注意期权市场中未平仓量的变化。在具体研判时。

通常要把买权与卖权分开来统计，因为买权是多头动能的代表，卖权是空头动能的代表，内涵不一样。掌握买权或者卖权总未平仓量变化的目的是观察期权市场在某个方向上人气的高低，以便判断后市行情的大小。

总未平仓量可以逐日逐月地对比查看。结合价格变化，如果某段时间内，个股认购期权价格持续稳定上涨，同时个股认购期权买权总未平仓量也持续稳步增加，则表示多头动能会持续;如果某段时间内，个股认沽期权价格持续稳定下跌，同时个股认沽期权卖权总未平仓量也持续稳步增加，则表示空头动能会持续。

个别未平仓量通常用来研判个股期权价格的支撑与阻力。个股认购期权买权未平仓量累积较大的合约，表示对应的价格区压力大，不容易升破;个股认沽期权未平仓量累积较大的合约，表示对应的价格区支撑强，不容易跌破。成交量卖权与买权比值大小以及未平仓量卖权与买权比值大小计算，也是研判期权价格运行趋势的重要方法。

一般来说，我们可以通过个股认购期权成交量卖权与买权的比值大小来研判期权市场的交易气氛。如果比值大于1，表示卖权比买权主动，期权市场氛围偏空;如果比值小于1，表示买权比卖权主动，期权市场氛围偏多。

简单判断方式如下∶

①比值> 120%表示市场转向偏空。

②比值< 80%表示市场转向偏多。

③比值< 100%表示市场偏空即将结束。

④比值> 100%表示市场偏多即将结束。

通过研判未平仓量卖权与买权的比值大小，也可以衡量期权市场的氛围。未平仓量卖权与买权的比值大小表示已经加入市场的投资者累积留仓头寸的意愿。如果比值大于1，表示卖权的留仓意愿大，期权市场偏空;如果比值小于1，表示买权的留仓意愿大，期权市场偏多。

简单判断方式如下∶

①比值> 120%表示市场转向偏空。

②比值< 80%表示市场转向偏多。

③比值 < 100%表示市场偏空即将结束。

④比值> 100%表示市场偏多即将结束。

4.订单类型

上交所个股期权订单类型包括限价订单、市价剩余转限价订单、市价剩余撤销订单、FOK 限价申报订单、FOK 市价申报订单。

①限价订单;投资者自行设定价格，买入时成交价格不高于该价格，卖出时成交价格不低于该价格。该指令当日有效，未成交部分可撤销。

②市价剩余转限价订单∶投资者不用设定价格，按当时市场即时价（买一价或卖一价）成交，未成交部分转为限价订单（按当时成交价格申报）。

③市价剩余撤销订单∶投资者不用设定价格，按当时市场即时价（买一价或卖一价）成交，未成交部分自动撤销。

④ FOK（全部成交否则取消）限价申报订单∶需要设定价格，限价申报，立即全部成交否则自动撤销订单。

⑤FOK 市价申报订单∶不需要设定价格，市价申报，立即全部成交否则自动撤销订单。

如图 1-5 所示。

深交所个股期权订单类型分为限价订单和市价订单。限价订单包括普通限价订单和全额成交或撤销申报订单（FOK 限价订单）。

市价订单有五种，包括∶

①对手方最优价格申报。

②最优五档即时成交剩余撤销申报。

③本方最优价格申报。

④即时成交剩余撤销申报。

⑤全额成交或撤销申报（FOK 市价订单）。