为什么说股市具有极大的投资风险？为什么股市的高收益与高风险呈正比列的关系呢?

股市具有极大的投资风险

股票极具有吸引人之处，不少股民进人股市后饭不思，茶不香，为什么社会上不少投资者进人股市后出来的很少?在日常生活中，常会发现进入股市中出来的却较少，不少股民赚钱后想千方百计赢得更多，而亏损的投资者却想在较短的时间内捞回损失。股市这种巨大的魅力在于主要原因在于股市有一种让人暴富的可能。在大牛市时代，在股市中一夜暴富者不计其数。

股市所具有的高收益的特征是其他行业所无法比拟的。在大牛市的1996年，投资深市的股民一般要取得2倍左右的收益并非很难的事，这就意味着投资股市易给人产生一种会使人短线致富的想篆力。股市巨大的收益会使许多穷人成为社会有地位的人，使他们缩短了奋斗的时间与必备的物质与减少了复杂的社会关系。在社会上所看到的一些巨富的奋斗过程却充满着艰辛，但股市却易使人在短期内暴富，根据笔者在第八章所阐述的理论，若每月有10%右的收益的话，两年左右的时间可使 10 万元变成100万元，而在社会上指望有如此大的成就却是极难的。

股市比其他行业更有独特的优势，如果在社会上要开办实业话，期间有许多的麻烦需要解决，有诸如工商、税收、环保等向题需要解决，而在股市中却显得极为简单，只要能凭本事一般还是能获取赚钱的机会。这种本事就在弹指一挥间、其根本不需要复杂的人事关系，创办企业中的成本以及劳资关系等。在股市中常会发现原来在社会创办企业者将企业关闭后进入股市，有的进入后却难以回至原来的行业，因为社会上办企业或公司与股市中的收益相比要差得远了。

没有一种行业会使一个人在短时间内成为百万高翁，除了期货交易以外，接下来就是股市了。股市中一些传奇式的人物常从一个平民成为一个百万甚至千万富翁者，这并非神话，而是一种现实的可能。这是因为股市暴富属于一种成倍增长的盈利方式，这种增长表现为可以使较少的资金通过较长时间的运作后，达到致富的目的。上海曾出现一个传奇式的人物，他从原来的工人通过几年来的投资而成为百万富翁，他自此成为广大中小投资者崇拜的对象。但股市在能使投资者迅速致富以后，更存在着巨大的风险。股市是一个风险极大的地方，不少投资者带着美好的愿望进人股市，等待他们的是一种意想不到的风险。不少人被输得一无所有，有的甚至跳楼自尽。这种巨大的风险主要来源于基于股市波动所导致的资金的大量减少或者全部亏损。

这种风险既会表现为快速资金亏损，有时也会表现为因为缓慢的盘跌而导致的股价的持续亏损。在前几年，不少投资者采取了违规透支的方法进行操作，但其结果常会使授资者在较短的时间内将大量的资金化为乌有。而更多的时候是发生在由于投资者在股市中频繁地操作而导致潜在亏损或者长期被套所导致的股价大幅下跌所导致的亏损。以频繁操作而言，不少投资者在股市中忙进忙出，赚的时候很少面亏的时候却很多，这常会使其资金在进出中逐渐减少。目前沪深两市的交易成本极高，100 万元的资金在股市中频繁操作而始终不赚钱的话，很快会使资金减少。而在大盘处于较大跌幅之中，若股民始终训仓持有股票的话，将会承受极大的亏损风险。

为什么股市的高收益与高风险呈正比列的关系呢?

众所周知，股票的收益并非国库券收益那样真有一定的稳定性，而股票则是以虚拟的资本形式出现的。你买进的股票只是企业的一种象征，有可能给你带来巨大的投资回报，也有可能使你在该企业破产后成为一张废纸，这后是一种实在的风险。

一般而言，股市风险主要有以下几类∶

其一，政策性风险。

这主要是因国家政策方面的变化带来的政策风险，这一风险往往比其他风险来得大。政策风险的结果最严重的可以关闭股市，这比单纯的下跌来得还要厉害。1996年2月16日至12月20日，的确让广大的股民领略了政策的巨大的风险。在此以前，管理层曾多次发出利空消息，但被牛市巨大的利润冲晕头脑的股民，不为所惧。有的甚至公开说"不怕套，套不怕，怕不套"，而每次利空出现时均被当天消化，使管理层不得不使出矫枉过正的方法。1996 年 12月16日当天开盘后，几乎所有的股票在几分钟内进入了跌停板，仅仅几天的时间，沪市从1258点跌至855点，跌幅高达32%而大多数股票在较短的时间内股价下跌一半，如此大的风险使得众多的投资者深刻地领悟了股市巨大的政策性风险，自此后不少投资者开始形成了"听党话，跟技术图形"走的操作策略，这一策略的形成很大程度上与类似体验有关。

其二，市场风险。

股市本身是一个风险极大的市场，它比投资国债以及其他品种的投资的特征便是高风险与高收益。而且，股市具有不可确定因素十分大。其风险如同身处汪洋大海，有时简直难以控制。像在实施涨跌停板制度以后，这种风险更是加大，想抛的时候无法抛，只能看股价一天一个10%下去。当股价无人接盘的时候，哪怕再便宜也无人会要。这种风险之大也真难以想象。比如说，1998年下半年沪市的轻纺城在上涨至20.69元后开始跳水，该股在短短的 33个交易日中，股价下跌的幅度高达一半。如此大的跌幅常会使投资者在极短的时间内帐上的资金出现大幅的减少。

其三，上市公司方面的风险。

投资股票必须和上市公司的业绩结合起来。上市公司构成了股票市场实在的投资对象，没有上市公司则没有股票市场。股市是以上市公司的经营情况、业续的综合反映。由于我国的股市是一个新兴的市场，法律制度尚不完备，因此，一些上市公司投机取巧、弄虚作假往往给投资者造成很大的风险。投资者所遇到的上市公司的风险往往也是难以回避的。诸如1996年出中期报告时，四川中川国际出现了巨额亏损报表使该股一下子"除权"47%（见图9-1）

从上图中可以发现，该股给投资者带来极大的投资风险，该股在公布消息前一天股价还是在12元左右，但在出消息后股价却被腰斩一半，以后该股更惨，最低曾跌至4.68元。从12元下跌至4.68元，如此大的跌幅完全可使一些透支户迅速被打爆。这种风险并非是可以遇见的，因为该股原来的利润并不差，而且是一个绩优股，但其在经营中遇到了巨大的国际风险却是广大股民所无法预料到的，这类公司比单纯的绩差公司的风险难以抗拒得多。实际上真正的风险将会体现在股票的被摘牌。这将是一种真正意义的无法挽回的巨大的市场风险，像中川国际之类即使被腰斩一半，但其中多少还有通过短线的炒作使股价高抛低吸而达到降低成本的目的。而一旦被摘牌后，却难以产生挽回这种损失。

沪深股市每年遇到年报或者中报公布之际总会有大量的股票给投资者带来巨大的损失，它主要表现在类似令投资者深感失望的中报或年报的出台，这种风险可促使投资者在较短的时间内帐面上的市值被砍掉三分之一甚至更多。因此，选择股票投资时，必须选择那些能回避上市公司风险的股票、这必须注重该股票的信用程度以及市场形象。

其四，周边市场影响所带来的风险。

进人到 90年代后，周边市场对国内股市的影响日益加剧。而且从近期几年的情况分析，周边市场汇率的影响以及股市的震荡特别容易影响到我国的股市之中。在 1997年下半年素铢大幅贬值后、直接影响到我国人民是否贬值的问题，当时的影响还不如1998年，1998年下半年随着日元与美元之间大幅贬值的问题产生后，从而直接产生人民币是否会贬值等问题。1998年8月6日始，沪深两市出现大幅的下跌，沪市股指从1310点一直至下挫至 1043点。

这种影响呈间断性的特征，即只要周边市场出现较大的震荡，在不同程度会构成对沪深股市的影响。目前的沪深两市已不是简单的属于一个国家的股市，它与国际金融存在着密切的关联。从1999年1月至2月股指的疲弱状态的形成角度看，很大程度上在巴西货币大幅贬值后产生了关于人民币是否也会贬值的问题，沪深两市出现了连续的破位下沉，从1162点直跌至1065点。类似的风险仍将会在将来出现。

其五，投资者可能遇到其他风险。

这类风险可谓是天灾人祸，以及战争等等。1998年8月下旬沪深两市的暴跌除与日元大幅贬值因素以外，更与国内八次洪水有关，而上市公司类似突发性的利空更多，除 ST中川以外，蓝田股份也遇到类似的利空。1996下半年、沈阳蓝田股份有限公司沉重宜告，该公司某子公司遇到洪水袭击、使该公司损失达二千万。公告当天，该股下跌15%便不少看好该股的股东一下子损失了许多。其他如领导人的突然变动也会引起股市的波动。如 80年代初期。里根总统的被刺，就导致当日美国股市的暴跌。从以上情况可见，股市的风险远会大于收益，这是进人股市中的每个投资者应该率先感受的，如果缺乏类似的风险的意识而言目进人股市无疑是拿自己的钱开玩笑。