什么是高价股与低价股?

股票入门知识 | 发布于2021-11-20

高价股与低价股

股价的高与低也是从绝对和相对的意义上来讨过论的。比如97年底超过 30元的春兰、大连热电、东北热电、长虹、兴化等在绝对值上要比4元多的广船、二纺机、北华联、福联、得亨等一批股票的价位要高出很多,但从相对的意义上加以考察,也许很难说明问题。

沪市极端价差 (同一时期个股最高价与最低价的比率)为14倍,通常在12倍上下,表明了优劣之间的差距,但和香港股市的 200 余倍和纽约股市的 700 多倍相比,这样的差距还是极为微小的。股价的高低,是个股素质差异性的体现,是投资取向在个股炒作中的直接反映。

96年下半年,深市形成了逢低而炒的一股飓风,以11月底的情况看,深市8元以下的股票只有 12家,不足全部股票的5%市盈率超千倍的有3家,最高的深特力更高达 5800倍以上。把低价股普遍地提升起来,这是从股价的绝对性来考虑的。

问题是,所有股票的价值是否趋于缩小?

如果真的如此,将低价股推动起来,迅速地向较高价位的股票靠近,当为明智的选择。然而,这样的差距不是聚敛了,而是扩张了,不论以历史的眼光来看,抑或以发展的眼光来看,低价股中的大多数在一两年内,业绩及其成长性还不足以使之脱颖而出,也不能赋予投资者.以足够的信心而长久地支撑其虚拟的股价。我们讲股市中经常存在泡沫,那主要是因为绩莠的低价股每每被推向一个不可思议的高度,大大脱离了正常的水平。所以,低价股炒作的腿飓风,终究只能是暂时的。大多数低价股之所以低,其根本原因不是别的,而在于其绩效差强人意,很难给投资者满意的回报。

多少年来,送股分红较少的,甚至赫然声明"暂不分配"的是些什么股票呢?

投资者不妨去查查它们的报表。再反过来看一看,是哪些股票即使在命运多舛的市途中也保持了较强的回报率?

也不妨去查查它们的报表。相信在毋需多费精力的浏览之后,必然有着这样的感觉∶上市公司绩效之良莠,在根本上是投资导向的风标,任何严重的偏离状况都会得到无情的纠正,因为其价位都只不过是其内在素质的深刻的外化而已。以长远的眼光来看,炒作以绩莠股为代表的低价股最终都是不修正果的。

这是因为∶在一个初兴的市场中,上市公司资本扩张(送股或配股)的欲望是极为强烈的,几年来的诸多事实已证明了这一点,这种扩张可能性对于绩优的公司是福音,而对绩莠的公司而言,既无可送,又不能配,人家除权后"降价"了,而炒高的低价股反显高企了。

当然,在一大堆低价股中,的确也埋藏着"金子"。华尔街投资巨子巴费特素喜从"公认的"冷门低价股中淘金,颇有收获,也颇有心得。沪市中不少个股的崛起,也印证了这个道理,如曾在低价股中沉浮的长虹、海尔、轻骑、中汇、石化、华药、哈药等 96年就有异常凌厉的走势,97年联合、环宇、胶带、联农、国嘉等亦复如此。

这大抵就是"金子总要闪光的"的道理罢?我们能否以此而认定低价股在崛起之后还应整体革命呢?

显然是不行的。若不问青红皂白地炒作,甚至亏损的股票也套蠢欲动,也仅仅只是炒作而已。股价之高低,既可以获得绝对的概念,又可以获得相对的意义。一个中期净利亏损而股价在5~8元的股票与中期净利0.2元以上而股价只有9元多的股票相比,何者更低呢?

这是不言而喻的。如果我们撤开了任何的参照系数,仅仅从股价的绝对值来看问题,最终的结局只能是整体划一,这显然是行不通的。

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