A股蝉联全球IPO募资王，最强新股涨超350%，AI赢麻了

编辑按：本文转载至微信公众号“格隆汇”，飞鲸投研经授发布 。

2023年上半年收官，今天小编整理了上半年全球IPO市场的数据，供大家参考。

01 上交所IPO融资额排名第一

今年1-6月，A股共有173家新股上市，募资总额约2087.4亿元，与2022年同期相比，新股数量增加了2家，但募资额却下降了33.08%。

其中，今年上半年A股募资额最高的前三家公司分别是中芯集成-U、晶合集成、陕西能源，分别募资110.72亿元、99.6亿元、72亿元。其中，在科创板的中芯集成-U、晶合集成、阿特斯等大型IPO的推动下，上交所成为全球新股融资额排行第一的交易所。

值得注意的是，今年上半年超募的新股也有很多，其中湖南裕能、日联科技、绿通科技的超募金额均在15亿元以上。

据德勤报告，A股有四家新股冲进全球前十大募资额阵营，去年同期仅有三家（中国移动、中国海油、晶科能源），且今年上半年的全球前十大新股融资额总额较去年下跌63%。

虽然上半年A股融资额有所下滑，但展望下半年或有新的助推剂。目前仍有多家募资规模超百亿的IPO企业即将登陆A股市场，比如已获批注册的华虹宏力计划募资180亿元，为今年以来科创板最大IPO；此外，主板的先正达和华电新能也顺利过会，分别计划募资650亿元、300亿元。

今年173家新股的IPO中介机构包括42家券商、25家会计师事务所和44家律师事务所。按保荐项目数量排名，前三为中信证券、中信建投证券、海通证券，分别保荐了20家、17家、11家。

从上市首日表现来看，今年1-6月涌现了一批热门新股，其中“机器人第一股”巨能股份首日涨超200%，另有13家新股首日涨幅在100%-200%之间，超五成的新股首日涨幅在0-50%之间。

由于篇幅有限，这里列示上半年新股的涨跌幅情况，供大家参考。

新股整体表现方面，今年上半年的破发率高达20.8%，创业板成为破发重灾区。从历年新股发行来看，注册制以来新股数量不断攀升，而破发率也急剧上升，尤其是今年全面注册制成功推行，目前已出现主板新股上市破发的情况。

目前来看，自2022年以来，注册制下的主板IPO审核速度最快，从受理到上市的平均用时仅62天。

据统计，截至6月27日，2023年以来证监会共核发194家IPO企业批文，其中“双创”获核发批文明显加速，创业板以81家企业获批遥遥领先；其次为科创板，共54家企业获发行批文。

然而，今年以来已有10家企业IPO被否（雨中情、裕鸢航空、太美医疗、思必驰、卓海科技、文依电气、汇富纳米、裕鸢航空、特创科技、天松医疗），其中板块定位、持续经营能力、关联关系/交易、主营业务、客户/供应商依赖、毛利率等6大问题成为它们的“致命伤”。

目前仍有130家企业已通过发审委，46家已提交注册，82家已注册生效但未发行。随着稳中求进的各项经济政策以及注册制全面的实施，主板、科创板、创业板、北交所保持常态化发行，2023年A股IPO有望保持增长趋势。

今年上半年内地资本市场主要发生了三件大事。

一是自2月17日起全面注册制正式落地，至此，在中国资本市场运作了整整30年的证监会发审委制度正式取消。

第二，沪深交易所分别发布《关于加强退市风险公司2022年年度报告信息披露工作》的通知，进一步严格落实退市制度、保护投资者利益。

第三，证监会发布境外上市备案管理制度规则。

值得注意的是，GDR对中国企业的吸引力依旧不减。据统计，目前我国“A+G”上市公司已达18家，此外还有约40家公司正在推进GDR上市事宜，其中90%选择瑞交所。

5月16日，证监会发布境内上市公司境外发行全球存托凭证指引，对于境内上市公司境外发行GDR的定位、申请程序等提出了具体要求，明确发行GDR需要遵守再融资的发行间隔规定。

这意味着，此前关于GDR较A股定增的发行间隔“优势”将不再存在，未来GDR的发行生态或发生变化。

事实上，相对于境内定增或者境外双重上市，发行GDR具有上市核准要求更低、时间更短、成本更低等优势，可以帮助上市公司推动国际化战略，拓展海外融资渠道，接触到更多国际投资者。

02 港股IPO融资处于十年低位

2023年1-6月，港股共有31家新股上市，募资额约178亿港元。

港股IPO市场持续受外围市场因素影响而放缓，虽新股数量较去年同期增长29%，但融资额变化不大，仍处于过去十年以来的低位。

上半年港股仅有一家大型新股上市、一家中概股回归，GEM无新股上市。

不过近期港股IPO有加速迹象，上半年的最后一个交易日有6家新股同时招股，6月共28家企业递表港交所。

图片来源：捷利交易宝

今年上半年，港股前五大IPO融资总额约100亿港元，较去年同期的109亿港元减少约8%。其中，珍酒李渡募资53亿港元成为今年以来港股最大的IPO项目，在全球IPO市场排名第九。

值得注意的是，今年上半年没有一家海外企业赴港上市，90%的新股都是来自中国内地。

发行市盈率方面，约3成新股市盈率在10-20倍之间，而以介绍形式及业绩亏损上市的新股占比约4成。

据统计，2022年上半年港股有80%的IPO获得超额认购，其中18%获得超额认购20倍以上，而今年上半年的超额认购项目比例稍有减少，前五大超额认购新股倍数则较去年同期增加。

从新股表现来看，上半年港股新股整体破发率高达54.84%。

事实上，香港资本市场也在发生变革。上半年，港交所推出特专科技公司上市制度、研究GEM改革，近期已有根据18C规则递交上市文件的特专科技公司；此外，还推出“港币人民币双柜台模式”与双柜台庄家机制，以及加强与内地资本市场及全球所有市场的互联互通等。

近期，北交所与港交所联合宣布推出“北+H”两地上市安排，这将进一步拓宽内地和香港‘A+H’模式的惠及面，促进两地资本市场形成合力，便利更多企业借助两地市场加速发展。

展望下半年，港股IPO的驱动力在于美国加息见顶讯号、经济刺激方案以及市场估值回暖。德勤预计2023年全年港股将有接近100家新股发行，募资额约1800亿港元。

03 中概股IPO正在“破冰”

今年上半年，美国IPO市场持续冷淡。据德勤统计，纽交所、纳斯达克共有59家新股上市，募资额合计686亿港元。

不过，5月份强生旗下子公司Kenvue在纽交所成功挂牌上市，共筹集38亿美元，成为近两年美国规模最大的IPO，纽交所因此重返全球第三大交易所。

中概股方面，自2022年12月，美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)宣称历史首次完成对中概股底稿审查，一定程度上缓解市场对于中概股退市的忧虑，中美审计监管合作取得积极进展。

随着我国经济复苏，叠加稳健货币政策，中国资产仍受到海外资金的青睐。今年以来中国企业赴美上市有所增长，但5-6月增长步伐明显放缓，上半年共有26家中国企业登陆美股（20家传统IPO、6家SPAC），融资6.26亿美元。

其中，禾赛科技、硕迪生物募资额较大，分别为1.92亿美元、1.85亿美元。

（前五大中概股IPO情况，图片来源：德勤报告）

其中，4月20日上市的优品车成为今年美股IPO首日表现最佳的新股，其上市首日一度涨超10倍，最终收涨619.67%。

随着中美跨境审计监管合作有了新进展，以及中国出境上市政策逐渐明晰，预计今年将有更多企业启动/重启赴美上市计划，一定程度上能拓宽中国企业的融资渠道。