被三名股东起诉，盖娅互娱的资本游戏终迎来结算？

编辑按：本文转载至微信公众号 “游戏新知”，贝壳投研经授发布 。

久未露面的盖娅互娱，因为一份文书引起了从业者的注意。

这周中国裁判文书网上传的一份文件上记录了盖娅互娱因回购股权协议引发的纠纷：

2015年12月，一名股东以1.6亿元的价格购买了盖娅互娱定向增发的500万股。据游戏新知了解，该股东是深交所上市公司八菱科技的高管。

两者约定，「盖娅互娱公司在2016年底利润低于4亿元或者总市值低于40亿元，则其有权要求盖娅公司和王彦直（盖娅互娱创始人及实控人）回购其持有的盖娅互娱公司的全部股权，回购价格为原认购价格加上按年利率12%计算的利息的总和。」

盖娅互娱依约回购100.5万股，尚余399.5万股未回购，故被诉至法院。该纠纷目前还没有结果。

除了上述股东之外，万盛股份和八菱科技也与盖娅互娱存在或存在过股权纠纷。

万盛股份曾花1000万投资盖娅互娱并持有0.19%股权，后同样因为2016年表现未达到预期，要求盖娅互娱回购，经民事调解后盖娅互娱分两次支付了1000万股权回购金和对应的400多万利息。

八菱投资也于深圳仲裁院起诉，请求裁决盖娅网络支付出资转让款、保底收益及其他相关款项共计4000多万元。该案于2021年4月开庭目前尚未完结。值得一提的是，八菱投资还透露过自从2015年投资了盖娅互娱之后，五年来没有拿过股利分红。

游戏新知想起一位创业者说的话，实感唏嘘，「创业的时候大家抢着投资你，这个钱跟天上掉下来的一样，但是不管怎么说拿了钱就是欠了债。公司做得好赚到了钱皆大欢喜，但是只要亏了，见个面都尴尬。」

再来看看盖娅互娱的财务信息，果不其然是出现了巨额亏损。

盖娅互娱2015年通过收购新三板上市公司实现了借壳上市，次年营收实现了近600%增长达到了6.81亿元，这也是盖娅互娱迄今为止的年营收最高峰。当然从上述的万盛股份和一位股东均发起回购来看，2016年的表现远远没有达到盖娅互娱和股东们的预期。

但是盖娅互娱的资本化运作思路却并未打断。2017年盖娅互娱新三板终止挂牌，并且计划2019年境外上市，甚至都已经开展了诸多境外上市的相关工作，包括年报审计、商讨上市方案、选聘中介机构等。

盖娅互娱的峰值净利润出现在2018年，实现了3.13亿的年净利润。但值得一提的是，该数字距离三年前和股东签下的启动回购条件低于「净利润4亿」都还有很大的距离。

2019年盖娅互娱开始净利润大跳水，2020年更是巨亏2.34亿元。一位盖娅互娱前员工表示，2020年部分员工的年终奖只发了四分之一，研发的应该还是发全了。

曾经盖娅互娱立下豪言壮志，要在2016年优化游戏业务，实现16亿的流水和4亿的利润，如今却面临着经营的难题，这些年为了跟上市场发展又经历过什么？

三大工作室 

如今盖娅互娱主要还有三大工作室，分别负责MOBA《自由之战》、MMORPG的研发和国际IP游戏的研运。

逗屋工作室：在MOBA上和腾讯硬刚

逗屋工作室一度是盖娅互娱旗下最具创造力的工作室。

2015年盖娅互娱代理了逗屋网络的《自由之战》，游戏上线的头一年基本在iOS畅销榜的50~100名之间徘徊。成绩虽称不上爆款，但也算可圈可点，更可贵的是《自由之战》一直强调自己独创了「双轮盘+锁定」的操作模式，而且的确是解决了MOBA手游化的一大难题。

次年6月，盖娅互娱就投资了逗屋网络，以41.2%的持股成为公司的第一大股东。

接着在7月，《自由之战》在ChinaJoy上举牌、发传单控诉《王者荣耀》对《自由之战》造成的抄袭，一时在行业内造成了不小的轰动。逗屋网络的创始人（也是《自由之战》的制作人）毛信良甚至委托了律师事务所向腾讯发出了律师函，要求《王者荣耀》停止侵权行为。

当然最终《王者荣耀》至今也还是一路高歌猛进。在历时2年的维权之后，盖娅互娱和逗屋网络也对此事发表了致歉声明，反而承认自家的续作《自由之战2》使用了《王者荣耀》的元素和内容。

后来毛信良疑似在2018年创立了做小游戏的霞骨网络。在团队核心出走后，如今工作室在校招页面上已经被排除在2大自研事业部以外，似乎在盖娅互娱的发展路途上已经逐渐边缘化。

云梦工作室&七创社：专注MMORPG

云梦工作室是专注于MMORPG类型的研发工作室，旗下负责的游戏主要是两款3D回合制MMORPG《仙剑奇侠传 3D 回合》和《山海异闻录》。据游戏新知获悉，后来《山海异闻录》的原班人马不仅负责研发了MMORPG《太古·妖皇诀》，还帮助七创社参与了战棋游戏《凹凸世界》的研发。

七创社旗下的《凹凸世界》三季动画在B站上累计超过3.7亿的播放量，算是一款口碑成绩双丰收的国漫IP。2015年第一季动画播出之后，盖娅互娱早在2016年就对七创社进行了天使轮投资。

目前盖娅互娱仍在持续为七创社招聘人才，预估还会与七创社联手制作新的作品。 

飓风工作室&BHVR：全球化IP游戏运营 

飓风工作室负责运营的游戏很多，但大多数都是通过收购而来。 

2016年，盖娅互娱从Kabam手中收购了《亚瑟王国：北方之战》《霍比特人：中土王者》《亚特兰蒂斯之龙：龙族崛起》等手游产品的运营权；2018年发行的《队长小翼：最强十一人》则是由日本公司KLab负责研发。 

2018年，盖娅互娱进行了对加拿大开发商BHVR（Behaviour Interactive）的战略投资，并且双方联手进行了《权力的游戏：跨越绝境》的研发。可以看到飓风工作室的国际化标签相当明显，负责的产品基本都是面向全球化的IP游戏，但研发经验可能相对薄弱。

游戏产品

在游戏产品上，盖娅互娱始终追着游戏市场的浪潮，却很难走出自己的一条道路来。 

《小冰冰传奇》韩服：盖娅互娱的起点

2012年的时候王彦直成立了一家东南亚的游戏发行公司，叫做乐檬互动，后来才被中清龙图收购，王彦直也在中清龙图担任了COO，可以说中清龙图代理发行了《小冰冰传奇》（原《刀塔传奇》）的决策都由他一手推动。

出来创业创办了盖娅互娱后，公司不仅获得莉莉丝的投资，同时也获得了《小冰冰传奇》韩服（《도탑전기: 영웅들의 각성》）的发行权。公司成立一个月之后，《小冰冰传奇》就在韩国上线，并且一举成为当时出海韩国成绩最好的手游之一，在Google Play畅销榜最高能够排到第8名，在iOS畅销榜也保持在100名以内直到游戏下架

《自由之战》——发行路遇到劲敌

本来就有游戏发行的底子，《小冰冰传奇》的成功又在韩国得以复刻，盖娅互娱的信心更增添了几分，却不料在《自由之战》这里折了戟。

上面提到2015年的时候，盖娅互娱获得了《自由之战》的全球代理权。

游戏海外版本《Ace of Arenas》在美国畅销榜甚至一直在600名开外，上线一年半以后逐渐掉出1500名并随即下架。

《自由之战》在国内市场还过的去，头一年时有进入iOS畅销榜的100名以内，但是在2016年7月之后（正好也是ChinaJoy举办的时间），游戏的排名就经历过一段时间的大幅度下降，后来在600名维持了一段时间后再度暴跌，游戏也就随即在2018年4宣布下架停服，并宣布转向专注于续作《自由之战2》。 

另外一提，续作《自由之战2》由阿里互娱接手了发行，表现比起前作更差，游戏上架一年之后甚至已经没法在iOS畅销榜看到游戏的踪影，近一年半的时间游戏就宣布下架停服。 

在2019年初，前作《自由之战》又宣布重新上架，但此时同为MOBA手游的《王者荣耀》早已经稳固了市场地位，成为难以逾越的大DAU手游。兜兜转转，原本寄予厚望的《自由之战》系列再无竞争力，逗屋工作室也还没找到新的方向。 

仙侠题材：研发产品小有成果 

单纯的代理发行不再靠谱，盖娅互娱也开始了游戏自研业务的布局，在2015年并购了北京热擎之后又和台湾大宇、网元圣唐建立了战略合作关系，自研了《轩辕剑之天之痕》《仙剑奇侠传 3D 回合》《古剑奇谭 II》等手游。 

2016年初上线的《轩辕剑之天之痕》是一款卡牌游戏，虽然也是回合制游戏，但是却和玩家印象中的《轩辕剑》有不小出入。游戏上线前期也时有进入iOS畅销榜TOP100的时候，但排名很快就开始跌落，2年之后游戏就被下架了。

比较成功的是2016年底上线的《仙剑奇侠传 3D 回合》，游戏选择的是当时大火的回合制MMORPG玩法，一度进入过iOS畅销榜前十名以内，如今游戏也已经走入生命周期的后半段，也没法长期撑起公司营收。

2018年《古剑奇谭2》是一款MMORPG，成绩最好的时候排在iOS畅销榜第五位，但是运营一年多的时间之后也因为表现太差而下架。

这两三年的时间里，盖娅互娱在游戏自研上尝试了市场热门的卡牌、MMORPG等品类，但只有《仙剑奇侠传 3D 回合》一款的成绩算是看得过去，勉强接棒《自由之战》实现营收，实际在品类的选择上还没有过多自己的想法。

海内外知名IP：从代理走向研发

在2016年的时候，盖娅互娱通过收购获得了几款海外知名IP的手游，但是都没有在国内iOS上架，后来对于IP的关注也从代理走向了参与研发。

《巫师之昆特牌》出自于海外的3A游戏《巫师3》，开发商CDPR在2016年将其单独做成一款集换式卡牌游戏。盖娅互娱在2017年代理了游戏国服，但CDPR在2019年上线的手游版本，一年以后游戏就掉出iOS畅销榜1000名以外。

不久后游戏就宣布下架，不过经查询发现，游戏下架的原因不单纯是市场表现不佳，而是至始至终都没有获得手游版本的版号。游戏官方表示之后还会重新上架。

在国内IP方面，在投资了七创社以后，盖娅互娱也参与了国漫IP游戏《凹凸世界》的研发和发行，游戏上线一个月后基本没有进入iOS畅销榜TOP100过。据游戏新知了解，《凹凸世界》拿了《权力的游戏》的战棋玩法来换皮，后面想要做长线运营，但已经错过了热度。

《山海异闻录》：进军买量市场

《山海异闻录》是盖娅互娱自研的山海经题材MMORPG，于2018年正式上线。游戏初期登上过iOS畅销榜30多名的位置，随后排名却一直滑落，目前已经下架。

上线初期《山海异闻录》进行了不少的买量投放，当时在一堆「巨鲲广告」中也算是比较好的产品，也让盖娅互娱的在2018年的利润达到一个顶峰。后来随着买量的停滞，游戏也逐渐过完了生命周期。

结语 

2019年曾有媒体报道过，盖娅互娱想通过和俄罗斯独立游戏开发商Gaijin合并的方式，以求在境外发行股票。

当然到了今天，答案是盖娅互娱并未如愿，而且恐怕短时间内想要扳回局势也并不容易。