投资者怎样利用趋势理论分析个股？

所谓的技术分析理论，是应用金融市场最简单的供求关系，观察其变化规律，寻找、摸索出一套分析市场走势、预测市场未来趋势的金融市场分析方法。

利用趋势理论分析个股

趋势是指股价的波动方向，也代表着市场的发展方向。在实际情况中，趋势不会单一的上升或下降，而是有很多的曲折和反复，通过每个波段的高点或低点，就可以看出趋势的方向。

股价变动趋势按照时间长短可划分为主要趋势、次要趋势和短期趋势。几个短期趋势形成次要趋势，几个次要趋势又会形成主要趋势。

主要趋势走到尽头，股价无法再朝同方向变动，只能发生反转，开始朝反方向的长期变动趋势发展。

● 主要趋势∶即大部分股票的股价随股市上升或下降的变动趋势。通常，这种趋势持续的时间为一年以上，股价变动幅度超过20%。

● 中期趋势∶也称次级趋势，因为次级趋势经常与基本趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为股价的修正趋势。这种趋势持续的时间从3周至数月不等。

●短期趋势∶为股价短暂的波动，其波动时间很少超过3个星期，一般少于6天。通常情况下，3个短期趋势即可以组成一个中期趋势。

趋势理论是根据道氏理论衍化而来的，道氏理论的创始者是查尔斯·道，后来又经过威廉姆·皮特·汉密尔顿和罗伯特·雷亚的继承和发展，加以组织与归纳而成为今天我们熟知的道氏理论。

趋势理论是反映市场总体趋势的晴雨表，它是根据价格模式的研究，推测未来价格行为的一种方法。

对于股票型基金持仓的个股而言，基金经理一定是看好个股的中长期走势，才会选择买入。而判断股价的长期趋势正是趋势理论的强项所在，需要投资者耐心学习。图7-1所示为道氏理论的五大定理。

股价的主要走势代表整体的基本趋势，一般分为多头市场或空头市场，持续时间可能在一年以内，乃至于数年之久，正确判断主要走势的方向，是投资行为成功与否的最重要因素。图 7-2 所示为上证指数（000001）2014年4月至2015年6月的主要趋势示意图。

从图7-2中可以看出，上证指数从2014年6月左右开始进入上升的主要趋势中，投资若在2014年6月至2015年6月这段时间内认清趋势的方向，就能保证盈利。

主要的多头市场

主要的多头市场是一种整体性的上涨走势，其中夹杂次级的折返走势，如图7-3所示。

在多头市场中，股价普遍上涨，其中会有小幅下跌，但是多头市场总有转为空头的一天，下面通过一个图示讲解多头的转化，如图7-4所示。

股价当前处于多头市场，股价在趋势线上方运行，当股价自上而下突破趋势线时，则意味着股价反转，呈现破位下跌，股价会有一个反弹向上运行的行为，但是在碰到趋势线处会立刻下降，被称为反弹，因为股价位于高位，所以有时股价会直接下跌。

图7-5所示为上证指数2015年4月～7月的走势图。上证指数在6月下旬开始迎来行情反转，但下跌过程中指数并未出现反弹，而是在破位后快速下跌，顿时市场中哀鸿遍野。

主要的空头市场

主要的空头市场是指长期向下的走势，其间夹杂着重要的反弹。它的形成来自于各种不利的经济因素，例如公司的负面新闻、政府政策等，如图7-6所示。

在空头市场中，股价一片大跌，其中会有小幅反弹，但是空头市场总有转为多头的一天，下面通过一个图示讲解空头的转化，如图7-7所示。

由图中可知，股价长期处于空头市场，股价被压制在下降趋势下方运行，当股价自下而上突破趋势线时，呈现突破上涨，则意味着股价反转，突破后，股价在空头的最后一搏下再次小幅下跌，但是在碰到趋势线处会立刻上升，被称为反抽，在股价的反抽期间可能会长期筑底横盘，也可能会快速上涨。

图7-8所示为齐星铁塔（002359）在2014年3月～9月的K线图。股价在这段时间内由下跌行情逐渐转化到上涨行情中。

从图7-8中可以看出，在7月底之前，股价都处于下跌趋势中，在创出5.83元的新低后，股价才出现见顶回升的迹象，最终出现反转进入上涨趋势中。

趋势线及应用法则

趋势线是趋势理论分析的重中之重。趋势线主要包括下跌支撑线以及上升阻力线。

股价在一段时间内一个低点比一个低点高，将多数低点连接起来就形成了上升趋势线，对股价起着强力支撑作用，支撑股价继续上涨;如果股价一个高点比一个高点低，将下降的各个高点连接起来就形成了下降趋势线，对股价起阻力作用。

在确定股价变化的趋势线时，如果股价暂时跌破原有的趋势线，就必须重新将早期的高点或低点与最近的高点或低点进行连接，形成新的趋势线。

图7-9 所示为上升趋势线与下降趋势线的示意图。

在进行趋势分析之前，投资者要根据以下三个标准来对趋势线的可靠性进行判断。

● 趋势线被触及的次数越多，说明趋势线越可靠。

● 趋势线的角度越大，说明市场交易价格变动越大，可靠性越低。

● 趋势线所跨越的时间越长，可靠性越高。

当发现上涨趋势形成后，在股价回落到上涨趋势线附近时，是买入时机;当发现下跌趋势形成后，在股价反弹到下跌趋势线附近时，是卖出时机。

当上涨趋势运行一段时间后，若股价从上向下突破上升趋势线，说明行情拐点来临，股价将改变运行趋势，此时是卖出时机。

在中期上涨趋势中，股价在急速上升一段时间后，会进入短期的回调行情中，这时股价会受到一条短期下降趋势线的压制，而当股价向上突破该短期下降趋势线时，是中期上升趋势保持的信号。

因此投资者在分析基金持仓个股的趋势时，不要因为短期趋势处于下降中而否定某只股票，而应对其中期趋势，甚至长期趋势进行判断。只要中长期趋势保持在上升过程中，这类股票就值得继续持有。

如图7-10所示为张裕A（000869）2014年3月至 2015年5月的K线图。

从图中可以看出，张裕A在 2014年7 月之前都处于下降趋势中，在创出23.46元的新低后，逐渐进入上升趋势中。

随着上升趋势不断发展，跨越的时间不断延长，上升趋势已经成为中期趋势。而在中期趋势中，股价不可能一直处于上涨中。

总会出现短期的回调，投资者不能被短期回调蒙蔽双眼而盲目判断。在对基金持仓个股的趋势分析时，所持视角应该更为宏观一点。只要股价仍处于上升趋势中，就值得持有。

正确判断趋势线的有效突破，有助于投资者进行正确的投资分析。当判明股价涨破阻力趋势线后应及时买进，当股价跌破支撑线后应及时卖出。因此正确判断趋势线的有效突破十分重要。通常而言，下列突破都是有效突破。

● 收盘价突破趋势线通常是有效的突破，而盘中股价曾经突破趋势线，但收盘价未突破趋势线的突破是无效突破。

● 连续两天以上的突破是较为有效的突破。

● 连续两天以上创新高的突破是有效的突破。

● 股价突破趋势线后，成交量同步上升或与前期相比保持不变的突破是有效地。

● 股价突破趋势线后，持续时间越长，突破越有效。

图7-11所示为湖北金环（000615）2014年8月至 2015年7月的K线图。

湖北金环在2015年3月复牌后，通过连续的涨停进入了快速上涨通道，股价在上升趋势线的支撑下不断拔高，最终在6月中旬创出了28.23元的新高。

在创出新高后，股价开始回调向下接近上升趋势线，最终在6月23日收出 21.77 元的低价，收盘跌破上升趋势线，呈现出破位下跌形态，也说明了当天的突破是有效的，股价将在很长一段时间以来处于下跌行情中。

如果某只基金的持仓中有这类股价见顶回落的股票，投资者则不应再购买此基金。

图7-12所示为石油济柴（000617）2015年2月～6月的K线图。进入2月之后，股价就一直处于上涨中，在上升趋势线的支撑下，股价平稳的走高。

5月4日，股价在盘中一度下跌4%左右，跌破上升趋势线，造成了股价将见顶回落的假象。

从当天的收盘情况来看，股价在收盘中被拉回到开盘价附近，收出长下影线，收盘价仍保持在上升趋势线上方，股价只是假突破。

从后市的走势也可以看出，股价在假突破之后迎来了短暂回调，随后股价继续大幅上涨，走出良好的上升趋势。

包钢股份是上证 50成分指数中为数不多的钢铁行业股，在 2014 年的牛市中受到了不少投资者的青睐。

从包钢股份2014年10月至2015年4月的走势来看，股价走出了非常良好的上涨趋势。

在 2014 年12月之后，投资者就可以根据包钢股份的上涨走势画出上升趋势线，且后市的走势在上升趋势线的支撑下不断攀升。

仔细观察趋势线，可以发现每当股价回调至趋势线附近就会受到支撑，也是投资者的买入时机，如图7-13所示。

对长期投资者而言，包钢股份是大型国企，股价处于低位，买入可以获得较稳定的收益;对于短线投资者而言，包钢股份的走势非常规律，进行波段买卖非常简单，可以轻松进行低吸高抛，获取不菲的短线收益。