投资小常识：公司的不同价值和估值.能把主力气死的追涨技巧

投资小常识：公司的不同价值和估值

所有公司，无论是否上市，都是有价值的。不同的公司，在不同的时间点，其价值是不同的。上市公司的市值，是通过当天的股票价格计算出来的，那么，如果一家公司不是上市公司，它的价值又是如何衡量的呢？

实际上，任何一家公司，都有不同的价值衡量标准，下面是几种常用的“价值”概念。

【账面价值 Book Value】

简单来说，公司的账面价值，就是从公司的“账本”上计算出来的价值。就是把公司资产负债表上的全部资产，减去全部负债后所剩余的净资产价值，也就是说股东权益总额。

如果公司是上市公司，并且没有发行优先股，那么，每股账面价值，或者说每股净资产就是全部股东权益与发行在外的普通股股数（总股本）的比值。其计算公式为：

每股账面价值=股东权益总额/普通股在外发行股数

如果公司还发行了优先股，那么，在计算普通股每股账面价值时，则要从股东权益总额中减去优先股的权益，此时，计算公式为：

每股账面价值＝（股东权益总额－优先股权益）/发行在外的普通股股数

每股账面价值指标反映了发行在外的每股普通股所代表的企业股东权益的价值。

【清算价值】

清算价值是指公司撤销或解散时，资产经过清算后，所代表的实际价值。在理论上讲，清算价值等于清算时的账面价值，但实际上，由于公司在清算时，大多数资产只以低价售出，再扣除清算费用后，清算价值往往小于账面价值。

【市场价值-Market Cap,或者Market capitalization】

市 场价值，就是我们前面提到的市值。换一句话说，就是“假设我要把这家公司整个买下来，要花多少钱”。由于这家公司已经上市，这家公司可以多少钱卖给你，由 “市场先生”说了算。但是由于“市场先生”的情绪在不断的发生变化，某些事情让他高兴时，他会认为这家公司值更多的钱，因而公司的市值就升高，某些事情让 他不高兴时，他会认为这家公司不值这么多钱，那么公司的市值就会下降。而市场先生是一个情绪不稳定的家伙，他给每家公司的定价随时都在发生变化，因此，每 家公司的市场价值也在随时发生变化，随着公司市值的不断变化，公司的股价也就不断发生变化。

大多数情况下，市场先生都认为公司的实际价值要远远高于公司的账面价值。因此，他给公司的定价都是账面价值的几倍甚至几十倍；但对于有些公司，市场先生却很不喜欢，所以，他给公司的定价很低，甚至远远低于公司的账面价值。

无 论公司的账面价值，清算价值，还是市场价值，都是“不靠谱”的价值，都不能客观反映公司的真正价值。账面价值只是根据历史数据，按照特定的会计记账方式计 算出来的价值，它不能客观地反映公司未来的变化；清算价值只有公司破产清算时才有意义；而市场价值则是由“市场先生”根据其情绪好坏决定的，今天市场先生 说工商银行值1.3万亿（如下图），

一 月之后，如果市场先生高兴了，可能会说，工商银行能值1.5万亿 ！但是，如果老人家不开心了，也可能会说，工商银行只值1万亿！大家可能会觉得这很可笑，同样一个公司，由同样的一群人管理，怎么可能在一个月内发生如此 大的“价值”变化？！但是，这确实是很可能发生的！

还记得发2013年8月16日在A股市场上发生过的“光大乌龙指事件”吗？由于光大证券的交易系统出了问题，几分钟之内，就让整个A股市场的市值发生了巨大变化。

因此，市场先生，也是一个“不靠谱”的家伙 ！！

那么，一个很自然的问题是：一家公司的“真实价值”到底是多少？对公司进行定价，到底有没有一个相对“靠谱”的方法？

【内在价值- Intrinsic Value】

一家公司的内在价值（IntrinsicValue） 又称为非使用价值（Non Use Value, NUV），是指该公司在其余下的生命期内可以产生的全部自由现金流的折现值。

暂 时先放下这个定义的准确含义解释，来看看这个“价值”的市场意义。实际上，这个内在价值，就是指公司的“真实价值”。当你以高于这个真实价值从市场上买下 整个公司时，就是买贵了，当你以低于这个真实价值买下整个公司时，就“占便宜”了。那么，反映在股票价格上，如果公司的股票价格正在以高于每股内在价值的 价格进行交易，大家就会说这只股票“高估”了，如果以低于每股内在价值的价格进行交易，大家就会说这只股票“低估”了。

价值投资者们所做的事儿，就是尽量想办法计算或者估计这个公司的内在价值价值（或者股票的内在价格），以低于内在价值的价格买入股票，将来再以高于内在价值的价格卖出股票，从而赚取投资利润的。

这个判断和评估上市公司公司“真实价值”或者“合理价值”的这个过程，就叫做公司价值评估，简称估值。

【什么是公司估值】

公司估值，是指着眼于公司本身，对公司的内在价值进行评估的过程。根据内在价值的定义，它是指“公司在其余下的生命周期内可以产生的全部自由现金 流的折现值”，因此，公司的内在价值决定于公司的资产及其未来的获利能力。那么，对公司价值进行评估时，除了要考虑公司在过去和现在的实际盈利状况外，更 多的需要考虑公司在未来的盈利能力，这就需要对公司所处的宏观、行业因素以及公司本身的资源和管理等多种因素所全面综合的考虑，而不仅仅是基于过去和现在 的相关数据做简单的计算。

由此看来，估值这个事儿，也没有办法做到很精确，只能做到大致上的评估。因为未来是不确定的，一家公司未来生命周期更是不确定的，那么它未来的 全部自由现金流就更没办法精确的计算，所以，不要指望计算出一家上市公司的每股内在价值是2块钱还是3块钱，能大约判断在2-5块之间，已经很不容易了。

结论：判断内在价值，也只能给出一个大致的区间，无法得出精确的唯一数字。

推论： 判断一只股票的价格是否“高估”或者“低估”，也只能看一个大致的区间。

能把主力气死的追涨技巧

当大盘利空出尽，各种技术形态基本走好的时候，对于短线投资者来说，行情的春天就要到来的 日子就不会远了，当行情来到的时候不追涨就无法买到强势股，就无法提高资金的利用效率，也就是大家公认的龙头股，龙头股一般爆发力强，持续性强，赚钱最 快，掌握得好每天都赚，从多年的炒股经验看符合以下四个条件的个股，即可列入投资者重点关注的对象：

第一，必须是涨幅靠前的个股，特别是涨幅在第一榜的个股。涨幅靠前，这就给了我们一个强烈的信号：该股有庄，且正往上拉高股价。其意图无非是，进入上升阶段后不断拉高股价以完成做庄目标；或是在拉高过程中不断收集筹码，以达到建仓目的。

第二，必须是开盘就大幅上扬的个股。因为，各种主力在开盘前都会制定好当天的操作计划，所以开盘时的行情往往表现了庄家对当天走势的看法。造成开盘大幅 拉升的原因，主要是庄家十分看好后市，准备发动新一轮的个股行情，而开盘就大幅拉升，可以不让散户在低位有接到筹码的机会。

第三，必须是量比靠前的个股。量比是当日成交量与前五日成交量的比值。量比越大，说明当天放量越明显，该股的上升得到了成交量的支持，而不是主力靠尾市急拉等投机取巧的手法，来拉高完成的。

第四，必须是股价处于低价圈。股价处于低价圈时，涨幅靠前、量比靠前的个股，就能说明主力的真实意图在于拉高股价，而不是意在诱多。若在高价圈出现涨幅 靠前、量比靠前的个股，其中可能存在陷阱，参与的风险较大。低价圈的判定方法很多，相对前期的高点而言，股价跌幅在60%以上的都可称为是低价圈。