股市波动规律——关于投机
所谓"炒股"，实际上是一种投机行为，那么经济学家所说的"投机"是指为了再出售（或再购买）而不是为了使用而暂时买进（或售出）商品，以期从价格变化中获利。广义地理解，则一切经济行为均可视为投机活动。这一论断是经济学最基本的关于人的行为假设的合理引申。在不受外界约束的前提下，具有利己动机的经济行为人的选择，就是在最短的时间内，不择手段同时又总是选择最省力的手段，去获得最大限度的财富和收益，这恰好是投机者的投机愿望和投机活动的真实写照。所谓投机，也就是逐利。事实上，投机是市场经济的常态，市场自我协调机制所赖以成立的基础，就是经济生活中存在着大量的投机者，市场机制的力量就在于能将无数个个人投机者的行为结果整合起来，使之最大程度地减少破坏性，增加建设性，从而在宏观整体上人类经济活动的总和收益大于总和成本，进而促进经济发展和社会进步。
然而，水能载舟亦能覆舟，由于市场的有效性及人性弱点的相互作用，投机者也会经常系统性地迷失方向，受到毫无根据的谣言、希望和恐惧的支配，陷入非理性与疯狂的境地，这种现象的典型为泡沫状态。泡沫状态就是指一种或一系列资产在一个连续过程中陡然涨价，开始的价格上升会使人们产生还要涨价的预期，于是又吸引了新的投机者加人。这种正反馈过程如果有足够的货币供应支撑，会出现货币经济完全脱离实质经济中财富变化而膨胀的现象，此时经济中充满了并不反映财富的货币空气。资产价格上涨到一定程度后常常是预期的逆转，接着就是以价格暴跌形式出现的危机，或者以繁荣的逐渐衰退而告终，类似气泡的破灭，故称为"泡沫经济"。
历史上最早的泡沫经济就是1636年发生在荷兰郁金香狂热。当时的荷兰，小小的郁金香球茎曾经达到与一辆马车、两匹马和一整套马具等值的地步，从本质上讲，泡沫经济产生的原因是投机活动失去经济和社会制度等约束之后而泛滥，投机是人类天性的外部表现，只要社会还存在短缺，人类追求财富的利益冲动便永无休止。但是，任何制度或规则都非万能，总有力所不及的地方，即便被誉为"看不见的手"的市场机制，也照样存在"市场失败"的可能。经济中的波动很多仍须归咎于制度不完备，因此从根本上讲经济波动和泡沫经济的产生是不可避免的。现实生活中由于市场信息的阻隔，投资者偏好差异以及风险承受力的不同，市场很少是充分有效的，经济主体的大量非理性行动常常左右市场动向。泡沫经济存在的必要条件就是经济动态无效。
其深层根源则是由于经济结构发生了变化，致使原本相对静止、均衡分布的投机冲动聚集到特定的市场，导致价格飞涨。在经历泡沫腾升和破灭的轮回后，完成财富再分配和经济结构自行调整，经济重归稳定与均衡。由此看来，人们的投机受市场影响，同时又反作用于市场的关联度是相当大的。因此，我们有必要研究下一个课题——市场。
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