什么是纺织板块？

纺织板块概况

纺织行业是我国发展最早、门类最为齐全的传统支柱产业，包括棉、麻、丝、毛等纺织产品，针织和梭织服装及纺织机械等几大产业。建国以来纺织业一直受到国家大力扶植和政策上的有力支持。

从50年代起到 80年代末纺织业一直处于稳定增长的态势。

经过几十年的发展，我国已成为世界上数一数二的纺织品生产大国。例如自前我国纤维加工总量达810万吨，纱产量 497.97 万吨，布产量 311.3亿米，丝绸产量 32.73亿米，服装产量达82亿件，均厨世界第一位。这些都表明，我国纺织生产总量已居世界首位。

但自 80年代后期，当我国纺织品生产基本满足了国内市场的需要，人们对纺织品的消费从质量、花色品种上提出更高要求，纺织品市场从卖方市场转为买方市场后，纺织工业就每况愈下，进入了经济效益下降、行业亏损、低水平加工能力盲目扩大、生产能力总量过剩的滞胀阶段。

特别是1990年以后，纺织行业全行业连年亏损，许多公司面临破产、倒闭。纺织行业形势一下子变得十分严峻。

纺织行业为何从早期的朝阳行业变为日薄西山的行业呢?

其原因是多方面的∶

（1）从国内环境看，目前城市纺织业面临原料工足、劳动力成本上升、离退休人员负担重等问题。棉花、蚕茧、羊毛等天然纺织原料长期供应不足，产量不稳定，价格上涨，这给以棉、毛为主原料的纺织厂带来极大困难。

（2）从国际环境看，我国纺织业面临着强烈的外部冲击。有资料表明，在国际纺织品竞争力排行榜上，我国已排在巴基斯坦、士耳其之后，这些地区是以更为集约化的纺织品加工或原料取胜的。90年代以来，发达国家的贸易保护主义愈演愈烈，尤其是美国每年都要在中国最惠国待遇和纺织品贸易上压筹码，而美国又是我国纺织品出口的第一大国，因此纺织品出口的前景是十分严峻的。

（3）从企业内部看，技术落后、产品单一、忽视营销、管理不善也是造成纺织行业衰退的主要原因之一。这就出现了一种奇怪的现象∶--方面我国服装原料的品种、质量不能满足需求，造成现有的供服饰用的棉纱棉布产销率逐月下降，库存上升;但另一方面我国各种装饰用、产业用纺织品奇缺，大部分还依赖进口。

纺织行业的衰落也直接反映到沪深股市纺织板块上。从目前两市已上市的企业来看，已经亏损的有 8家，接近亏损的（每股利润不足3分）有10家，即整体上已有一半以上接近亏损和亏损。沪深两地上市的纺织类企业绝大部分是国有纺织品企业，它们中有相当一部分技术装备严重落后，工艺技术老化，产品更新慢，多数产品质量不高，档次低，花色少，又缺少技术开发的动力、压力、活力，致使纺织品服装不仅出 口受阻，而且内销也出现低水平过剩，

产品积压严重。例如，过去曾在上海和全国享有盛誉的纺织企业明星—--嘉丰股份、龙头股份，近年来，经营每况愈下，主营收入大幅度下降，成本大幅度攀升，存货积压严重，应收帐款居高不下，生产结构单一，多元经营格局尚未形成。以致成为沪市中有名的绩差股。相反，倒是像望春花这样的乡镇企业与海欣股份式的民营中外合资企业因机制灵活，生产的产品有自己的特色，能适合市场的需要，反而业绩较好。

纺织行业的不景气已引起了有关管理部门的高度重视，近期内将推出一系列重大改革措施。从长远看，通过实施多项措施，如大规模地对纺织企业进行兼并重组，限制低档长线品种的生产，加强高档服装面料和产业纺织品的开发和生产∶替代进门产品并积极扩大国际市场份额，最终将使纺织业走出困境。

正因为国家对纺织业在实施结构性战略调整，纺织类上市公司业绩有望得到改观，并由此可引出一些较好的炒作题材，如出口概念、市场开放概念、产业资产重组概念、并购概念、外资参股概念、合资概念等。可以预料，沪深股市中纺织板块将会成为比较活跃的板块。

最后，我们要指出的是，尽管从整体上说纺织板块困难重重，但如同任何事物发展都是不平衡的一样，纺织板块也不是铁板一块，它们中间的个别行业，如服装服饰业的发展速度却相当惊人。

改革开放17年间，我国服装工业以年均 15.7%速度递增，在大纺织中，增速远远超过其他行业。1995年，全国服装产量已达到 96亿件，是1978年的12倍，从 1990～1995年，服装业年均增幅更是高达 32.63%现在中国的服装出口已达 257 亿美元，南我国出口总值的 20%右，成为世界服装出口第一--大国，是我国对外贸易的支柱性行业。

我国服装业能在困难重重的纺织行业中率先脱颖而出，充分反映出我国纺织工业正加快向最终成品化方向延伸的趋势。例如 1996 年10 月在沪排牌上市的"华源发展"认准了这一潮流，充分发挥股份制资产重组功能的优势，实施"高科技、外向型、大服饰"发展战略，加大投入，舵进技术改造。1997 年上半年公司共加工各类雅鹿服装 60 万件。 并成功地推进雅鹿休|闲服"百市千店"营销工程，取得了良好的经济效益。

同时，公司把握住现代家庭装饰的流行趋势，加大宽幅装饰布的开发力度，培育公司新的利润增长点。1997年上半年共生产各类双猫床上用品 233 万条，装饰用布11万米。大服饰、大市场，带来了大发展。华源发展将让人们重新认识纺织、服装股的风采。

这就为我们解释了当纺织类大部分上市公司都暗淡无光时，为什么唯独服装类个股能…枝独秀的原因。据1996年年报统计，沪深服装类11 家上市公司平均每股收益为0.45 元（见下表），已成为名副其实的绩优…族。