被困在融资盘里的途家网

作为旅游业的支柱行业，民宿是整个旅游产业链中至关重要的一环。

2011年途家网正式上线开始，国内旅游业发展基数得到迅速扩大。作为中国民宅分享的引领者，途家网致力于为房客提供丰富优质的、更具家庭氛围的出行住宿体验，又为房东提供高收益且有保障的闲置房屋分享平台。

从2011年到2017年，途家网已完成6轮融资。

根据天眼查数据，其中A轮融资机构有光速中国、鼎晖、携程、HomeAway；B轮携程、GGV、光速中国、HomeAway、鼎晖、启明创投、宽带资本；C轮携程、HomeAway（1亿美元）；D轮ALL—Stars lnvestmment领投，雅诗阁跟投；D+轮（战略投资）58同城；E轮携程、全明星投资领投，华兴新经济基金、Glade Brook Capital、高街资本跟投（3亿美元）。

总得来看，携程与途家关系密切，携程曾在2012年10月、2013年2月、2014年6月、2015年6月多次入股途家，前三次投资的金额分别为1460万美元、3670万美元和7500万美元，后一次未披露具体金额。

专业人士认为，携程的多次入局途家网，既是为了补充自己的民宿之短，也是在为后续如果能由途家网牵头，在内部形成合力、完善整个产业链

数据来源：IT桔子

从某种程度来上看，携程的多轮加码、HomeAway的投资，各大机构对中国旅游市场的看好，这对新品牌途家网来说，无异于在民宿的蓝海乘风而上。但这也同时意味着民宿开启了旅游业的新赛道。

因此，本文就起底途家网背后的运行体系、6轮融资背后的得与失以及影响途家网十年未上市的原因进行分析。

途家网10年运行体系

2011年国内旅游业收入增速达到20%以上。在知道国内民宿“入驻”旅游业机会已到的罗军，同年着手创立途家网并于2012年迅速上线，途家网一上线便铆足了劲筹划企业发展蓝图，四年时间便完成了四轮融资，金额达到四亿美元以上。

其中关于四轮融资用途，途家网CEO罗军表示：

A轮融资的资金将主要用于其全国业务的拓展，同时，公司也将加大研发、市场、产品、服务等方面的投入。

B轮融资将主要用于途家网战略性业务扩展以及完善用户体验方面。

C轮1亿美元融资，罗军表示，途家的规模还不大，资金将用于三个方面，包括开拓更多目的地合作、为已有目的地体量扩张提供资金支撑；完善线上线下的用户体验；在中国度假行业依然处在发展初期的情况下对市场进行培育。

D轮融资3亿美金，主要用于途家线上线下平台及生态链的发展布局、提升用户体验的产品技术研发、品牌推广等，进一步推动不动产的分享。

通过融资用途上，我们不难看出，在产业布局上，途家网走的每一步都是有条不紊，从提升产品质量、产品推广到用户体验、扩大线上线下业务，都在体现着途家网紧朝全产业链发展的决心。

2015年国际民宿巨头Airbnb宣布进入中国市场。

同年，在国内企业纷纷拆除VIE，准备回归A股之际，腾讯科技询问罗军，途家是否有上市计划时，他明确表示，途家没有上市计划。

专业人士认为，罗军已将途家网对标为Airbnb，现在的途家网不急于上市，而是继续扩大市场份额。

于是2016年下半年起，途家网着力整合和拓展了国内各类主流在线预订平台的民宿业务。2016年的蚂蚁短租并购，让途家的个人合作房源获得了突破。

2017年携程公寓民宿业务和去哪儿公寓民宿业务的整合，使得途家网在流量、客户及收入上取得了重大的飞跃。

2019年，当所有人都认为途家网即将开始冲刺IPO的时候，途家网发布公告，途家网法定代表人由罗军变更为王枫。变更后，罗军退出了途家网董事、监事、经理名单，携程旅行网执行副总裁兼大住宿事业部CEO孙茂华也不再担任途家网执行董事。

在对途家网整个10年复盘中，我们可以看出，作为中国民宿市场领头羊的途家网，每一个决定都是为了优化核心业务，进一步稳定市场。

途家网：拆分斯维登背后的得与失

与途家网相伴而生的还有斯维登。

斯维登集团是全球分享住宿运营机构，始于2011年创立的“途家自营”，创始人罗军。斯维登集团用分享经济的理念开创了闲置不动产运营与管理模式，海外业务已拓展至加拿大、澳大利亚、柬埔寨、美国、希腊、泰国等国家。

2016年6月Airbnb进入中国市场，同年，斯维登正式从途家网拆分出来。从此，线上及线下开始走向截然不同的发展道路，CEO罗军的精力也更多的放在了斯维登上。

作为仍然主打线上的途家网，在失去CEO罗军的精心经营后开始换帅频频。

2019年2月26日早上，途家发内部信宣布，途家原COO杨昌乐即日起担任途家集团首席执行官（CEO），途家创始人罗军将卸任途家集团CEO，继续担任斯维登集团CEO及途家董事。

用原CEO罗军的话来说，杨昌乐作为途家网前首席运营官，比自己更了解途家网的整体运营以及长期战略实行方式。

根据途家网营收数据显示，在2019年1月至2019年6月，杨昌乐担任途家网CEO期间，2019年上半年，途家民宿全球房源已超过230万，境内预订订单量同比增长2倍，境外预订订单量增长近4倍，但途家网的亏损状态仍在。

虽然行业处于高速增长状态，但杨昌乐并不将此定义为“爆发”。在他看来，

当造成不能分享房间的障碍全部解决，分享房间简单程度和可靠程度可类比如今共享单车时，共享住宿市场才会出现爆发式增长。

然而，途家未能实现爆发式发展，2020年却和疫情一起到来，2020年2月疫情的爆发，对途家无疑又是亏损的一年。

同年，根据蓝鲸TMT频道2月25日讯，途家宣布人事变动。途家网任命去哪儿网CEO陈刚兼任途家网CEO，原CEO杨昌乐出任CEO顾问。

携程正式成为途家网的大股东，取代创始人罗军掌控途家网，但以携程去年8650亿元的GMV，也未能带动途家的高速发展，与Airbnb差距越拉越大

途家距离神坛“临门一脚”。

2020年，陈刚在致途家全员信中写道，“短期来看，疫情对整个旅游行业产生巨大影响，我们也会面临现金流的挑战。”

为此，对于途家网来说，扭亏为盈赢取现金流是途家网亟需解决的难题。

在疫情逐渐稳定状态下，2021年成为途家网的最关键词的一年。

专业人士认为，2021年在国内市场上，途家主要有几个发力重点，也是途家重点的精力所在：

一是继续用民宿评级把整个国内市场在线产品更加规范化；二是通过美宿家或榜单类的产品，为大家推荐更多精细化、小众化的优质目的地；三是继续和政府或目的地进行深度合作，为商户打造更好的营商环境，同时也为用户带来更好的产品。

根据专业人士分析，共享经济在其他领域曾出现大规模“价格战”，竞争对手短兵相接，甚至“伤敌一千自损八百”。

现如出行住宿也同样开始存在这类型问题。诚然，对于途家网来说，及时加大热门平台投放，从Z时代入手，继续打响品牌知名度至为关键。

其中，在线上营销遍地开花的今年，其中小红书、抖音、快手平台都成为了最好的销售渠道，利用这些具备媒体属性的新媒体渠道，进行流量扩展成为各行各业的选择，也通过内容种草的方式手触达到旅游业。

这些新入局者的逐渐强大，深入客户手机端也正在说明，大家都看到了经历漆黑时刻的旅游行业未来发展空间巨大，仍是备受关注的新赛道

从某种程度上来说，途家网的内容产出方面，在通过加码其他销售平台的同时，也离不开自家“美宿家”业务。

途家美宿家主打通过“种草”来刺激消费，以打造优质民宿的口碑来传播矩阵，并且通过美宿家与政府的深度合作，对推进各地文旅复苏产生积极作用。

在市场占有率方面，目前，中国在线旅游分享住宿市场中，CR4企业的市场份额总计可达到70%左右。其中，途家网占据了约45%的市场份额，仍然是出行住宿的大头。然而也显示出在线旅游出行住宿行业的市场集中度水平较高。

最总结一下，基于途家网背后的控股公司，途家网后续很长一段时间仍然会以互联网线上短租预定平台存在，并且服务于携程的战略意图。

而扩展流量增长方式、赢取更高的现金流，只是摆脱上市困境的第一步。而真正决定权，仍然掌握在携程系的手上。

编者按：本文来自微信公众号“互联网那些事”，作者：永遇乐，贝壳投研经授权发布。