为什么投资企业时需要了解贯穿始终的经营历史？
巴菲特并不只是避免分析上的复杂，他对企业经营业务也有明确的要求。
巴菲特通常拒绝投资下面几类公司的股票∶
（1）正在解决某些难题。
（2）由于以前的计划不成功而准备改变经营方向。
根据巴菲特的经验，那些多年来生产同样产品、提供同样的服务的企业，往往 有最好的投资回报。而那些正在转变经营业务的企业，则事有可能出现重大的经营 失误。
巴菲特认为，剧烈的变革和丰厚的投资回报通常是不相容的。但绝大多数投资 者却持相反的看法。最近，投资者争购那些正在进行公司重组的公司股票。巴菲特 认为，出于无法解释的原因，这些投资者对这类公司未来的收益寄予厚望，却忽视 了这类公司的现状和问题。
巴菲特从自己在企业经营和投资方面的经验教训中深深地体会到，经营方针 的重大转变很少能真正起作用;以合理的价格购买优秀的企业和以便宜的价格购 买有问题的企业相比较，前者更具增加投资收益的可能。
巴菲特解释说;"我们并不 知道如何解决有困难的企业所面临的问题，只是尽量避免投资这些有问题的企业。 我们之所以取得目前的成就，是因为我们关心的是寻找那些我们可以跨越的1英尺 障碍，而不是去拥有什么能飞越7英尺障碍的能力。"
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为什么投资企业时需要了解长期发展前景？
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