历史数据告诉你：人民币升值就一定带来股市上涨吗？买基之前需要问自己的5大问题

历史数据告诉你：人民币升值 就一定带来股市上涨吗？

　　近期，A股集体上涨。

　　原因嘛，相信各位小伙伴或多或少也看到一些，但是其中一个原因是我们在之前的市场分析中很少见到的：

　　那就是人民币的快速升值。

　　更有乐观者，已经开始预期人民币升值能够一改A股现在不上不下的震荡行情，带来一场牛市。

       “人民币升值”这一推动力真的这么牛吗？

　　小编去扒一扒过去的历史……

01

　　在开始分析之前，先科普一个关于汇率的小知识。

　　2005年以前，国家实行的是固定汇率制度；

　　2005年-2014年，人民币汇率维持单边升值的走势；

　　2015年8月11日实施汇率改革，人民币汇率进入双向波动期。

　　数据来源：Choice，时间范围为2000年1月1日至2021年5月28日。指数过往表现不预示未来，基金投资需谨慎。

　　大家发现了没，在分析人民币汇率跟A股的关系时，选取2015年8月11日以前的时间，其实很难得到适用于当下的结论。

　　因此，我们的分析，选取的就是从2015年8月11日开始的时间。

02

　　话不说，一起来看看人民币汇率与上证综指的走势图

　　Ps。人民币升值时，每一美元能够兑换的人民币是减少的，所以“美元兑人民币”的曲线是向下走的。

　　我们可以明显地看到，“美元兑人民币”曲线明显下行的那几个区间里，上证综指都有明显的提升。

　　数据来源：Choice，时间范围为2015年8月11日至2021年5月28日。指数过往表现不预示未来，基金投资需谨慎。

　　再看看具体的数值，在人民币明显升值的4个时间段里，上证综指的涨幅从6%-28%不等。

　　从这5年的历史数据上看，人民币升值的确是股市向好的风向标。

　　数据来源：Choice。指数过往表现不预示未来，基金投资需谨慎。

　　难怪上周看到人民币重回6.3时代之后，一众老股民/基民开始激动了起来，沪深两市的成交额也一下子多了起来。

        原来是过去的经验给了大家信心。

03

        人民币升值，上证综指上涨。

　　那具体到行业呢？

　　我们统计了人民币升值的4个时间段里，28个申万一级行业的具体表现

　　数据来源：Choice。指数过往表现不预示未来，基金投资需谨慎。

　　首先，很直观能够看到，食品饮料是真的强。

        4次人民币升值里，食品饮料有3次进入行业排名前三，而且每一次相比上证综指均有不错的超额收益。

　　这可没有一个行业能够做到。

　　而其他行业的涨幅跟人民币升值就没有很强的关系了。

　　例如，在2018年11月至2019年4月这段时间里，农林牧渔涨幅排名第1；

　　但是在下一个人民币升值的区间里(2019年9月至2020年1月)，农林牧渔却排名倒数第三。

总结

　　总的来说，从历史数据上看，人民币升值与上证综指的确存在明显的正向关系，即人民币升值时，上证综指也会上涨。

　　具体到行业，食品饮料行业表现最好，每一次的涨幅都比上证综指要高。

　　如果这次人民币持续升值，股市的表现会不会延续旧经验呢？我们拭目以待！

买基之前需要问自己的5大问题

　　市场上公募基金非常多，主流产品包括股票型、混合型、债券型、货币市场基金，每一类中的产品都是非常多的，即使在同一个类型当中基金的业绩差异也是非常大的，这时我们需要精挑细选。

　　每次在购买基金时，我们都需要问自己5个经典的问题，即：

第一问：基金的业绩怎么样？

　　(1)买基金数星星。星星放在同类产品中去比较才有意义。我们建议投资者购买基金时挑选过去三年期、五年期排在同类4星及以上的产品。

　　(2)市场上大部分投资者还是会用收益率来挑选产品，这个时候我们是不是应该关注短期的收益率呢？在这里我建议投资者关注比较长的收益，至少是一年以上收益率的水平。

　　为什么要这么考虑呢？我们都知道基金是一个过往的业绩，业绩来源可能是集中在某一个板块或是重仓股上面，但要是基金经理没有及时调整持仓，也许接下来的市场会对这只基金的表现不是很有利，也许接下来这只基金就会有下跌的风险。

　　所以从这点的角度讲，我们希望投资者从长期的角度去挑选基金，而不是从短期的业绩去挑选产品。

　　在我们看来，我们更喜欢长跑的冠军，比如说把每年的年化收益拉出来看一看，能排在同类前1/2，前1/3的产品都是屈指可数的。这些产品我们觉得是值得投资者去关注和跟踪的。

第二问：基金的风险是多少？

　　买基金总会有风险而且基金之间的风险差异还非常大。对于风险承受能力不太高的投资者，我们建议关注风险评级或风险等级在同类基金当中排中等或者偏低的。

　　我们用什么来衡量基金的风险呢？通常来说我们会用标准差衡量基金的风险，指的净值波动的幅度，就像我们前面说的，如果整体风险承受能力并不高，建议投资者选择风险评价为低或者偏低的产品。

第三问：基金投资什么？

　　我们需要对整个基金的业绩建立一个比较合理的预期回报，这时候我们需要知道基金经理在基金组合中买了一些什么。

　　在市场上，公募基金可以买股票、可以买债券也可以两者兼而有之。有的基金经理喜欢价值股，有的基金经理喜欢成长股；有的基金经理喜欢大的出名的上市公司，有些基金经理会选择小盘的股票。所以我们需要从持仓角度了解基金经理的持仓偏好。

　　具体来看一方面，需要关注基金经理在组合当中的仓位情况，第二点也包括持仓中行业配置的偏好，或者是个股选择的偏好。此外也可以看整个基金的投资风格是不是比较稳定。

第四问：基金经理是谁？

　　基金经理手握投资大权，对整个基金的管理和业绩都有非常重要的影响。很多时候基金经理离职后策略会发生改变，以至于整个基金业绩不够稳定。也有基金经理离职后新任基金经理业绩会更好。

　　整体来说基金经理是十分重要的，我们要怎么去选择基金经理呢？我们一般会看基金经理是否有过一个完整市场周期的经历，我们一般认为3-5年是一个周期，受到一个完整市场周期的考验的基金经理，投资理念会更加成熟，投资风格、投资策略也会更加稳定。

第五问：基金的费用怎么样？

　　买基金不一定会赚钱但是一定要缴费。我们需要知道基金的费用由哪些成分构成，一般来说包括一次性费用和年度运行费用。一次性费用包括申购费和赎回费，年度运营费用指管理费和托管费。通常来说对于收益率不是特别高的债券型产品，或是固定收益基金，投资者更要去关注费用的高低，因为费用对长期投资来说是有侵蚀的作用。

　　综上所述，投资者在买基金的时候，这5个问题是比较经典的问题。希望这5个方法大家能掌握并在不断的投资实践当中积累自己的经验，找到适合自己的投资方法。