什么LOF基金与ETF基金？它们有什么区别？

LOF基金的全称是 List Open-Ended Fund，即上市开放基金。ETF基金的全称是 Exchange-Traded Fund，即交易所交易基金。两者有一定的相似性，也存在着区别。

1. 什么是LOF基金

LOF基金，全称为上市型开放式基金，也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。

不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续。同样，如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续。

截至 2015年7月，市场中较为出色的LOF 基金有∶大摩资源优选LOF基金、大成中小盘股票、国投瑞银新丝路、南方高增长、国泰价值经典、大成产业升级等。

一般的开放式基金场外交易采用未知价交易，T+1日交易确认，申购的份额T+2日才能赎回，赎回的金额T+3日才从基金公司划出，需要经过托管银行、代销商划转，投资者最迟 T+7日才能收到赎回款。

LOF基金增加了开放式基金的场内交易，买入的基金份额T+1日可以卖出，卖出的基金款如果参照证券交易结算的方式，当日就可用，T+1日可提现金，与场外交易比较，买入比申购提前1 日，卖出比赎回最多提前6日。减少了交易费用和加快了交易速度直接的效果是基金成为资金的缓冲区。

总结出来，LOF基金的特点主要有3个，具体内容如图9-1所示。

投资者要想查看LOF基金的实时行情信息，其实很方便，与查看股票行情是完全一样的。

Step01 进入同花顺行情软件中，在页面下方单击"基金"选项卡，在弹出的下拉菜单栏中选择"lofs板块"选项。

Step02 在显示出的lofs板块页面，默认按照基金代码排序，投资者可以单击"涨幅"、"现价"等选项卡，进行自定义排序。

2.什么是ETF基金

ETF 基金是指交易所交易基金，一般将其称为交易型开放式指数基金。ETF 是可以在基金所交易的开放式基金，投资者可以在场外申购和赎回ETF基金，也可以在二级市场中买卖 ETF基金。

交易ETF基金与交易股票类似，如果投资者已经开立股票账户，不用重新开立账户即可进行交易。

与股票一样，ETF基金的100 个基金单位为1手，涨跌幅度同样被限制在每天10??ETF基金跟踪某一目标指数，该指数就是 ETF 的标的指数。

ETF基金最大的特点便是实物申购、实物赎回。为了使 ETF 基金的价格能够更直观地反映目标指数，所以通常将 ETF基金的净值与指数联系在一起，主要方式是将 ETF基金净值设置为指数的某一百分比。

例如，沪深 300指数ETF基金的净值设置为沪深 300指数的千分之一，当沪深 300指数为4000点时，沪深 300指数ETF基金的净值就为4.00元，当沪深 300指数上涨或下跌10 点时，沪深300指数 ETF基金的净值就上涨或下跌0.01元。

Step01 进入同花顺行情软件中，在页面下方单击"基金"选项卡，在弹出的下拉菜单栏中选择"ETF基金"选项。

Step02 在ETF基金页面，单击"涨幅选项卡"，即可将ETF基金按当天的涨幅从大到小排行。

投资者进行申购和赎回ETF基金的要求比较高，通常为基本基金单位的100万份，即当前净值为2.267元的广发500，进行申购和赎回需要的资金为226.7万元。

上海证券交易所ETF 基金交易规则。

交易时间∶上海证券交易所的开市时间（周一至周五的上午9∶30~11∶30和下午1∶00~3∶00，节假日除外）。

交易方式∶在交易日的交易时间通过任何一家证券公司委托下单。

交易单位∶100份基金份额为1手，并使用大宗交易的相关规定。

交易价格∶15秒更新一次基金净值，是跟踪指数的一定百分比，通常为千分之一。

价格最小变动单位∶0.001元。

涨跌幅度限制∶10%。

交易费用∶无印花税，佣金不高于成交金额的0.3%，不足起征点的单笔交易5元。

清算交收∶T日交易，T+1日交收。

3.LOF与ETF的异同

从表面上来看，LOF 基金与 ETF 基金都是同时存在于一级市场和二级市场的特殊类型基金，它们之间不仅仅是这样一点相同，也存在着不少的区别。

LOF与ETF的相同点

LOF基金与ETF基金的相同点如图9-2所示。

ETF 基金和LOF 基金都同时存在于发行市场和二级市场，可以向其他类型的基金一样在基金发起人、证券公司、银行等代销机构进行申购与赎回，同时又可以像封闭式基金一样在二级市场中通过交易所进行网上交易。

LOF基金与 ETF基金在理论上都存在套利机会，因为它们跨越了发行市场和交易市场，两种方式并存，因此他们具备了开放式与封闭式基金的双重属性。申购和赎回的价格取决于基金单位资产净值，而市场交易价格由系统撮合形成，受到市场供求的影响，当发行价格与市场交易价格出现偏离时，就出现了套利机会。

LOF基金与 ETF基金在交易过程中没有申购赎回费用，只需要支付最高为0.5%的双边费用。其中 ETF 基金是跟踪某一目标指数的被动型投资，管理费用低廉。由于LOF 基金与 ETF 基金同时存在于发行市场和交易市场，所以其流动性明显强于一般的开放式基金。

LOF与ETF的区别

LOF基金与ETF 基金的区别如图9-3所示。

ETF 基金是跟踪某一目标指数的被动型投资基金，而LOF基金虽然也采取了开放式基金上市交易的方式，但其不仅可以是被动投资的基金产品，也可以是主动投资的产品。

ETF基金的最大特点就是"实物申购，实物赎回"，在申购时，投资者需要用一篮子股票去交换基金份额，而在赎回时，投资者得到的也是一篮子股票;而LOF基金则是基金份额与投资者资金的交换。ETF基金申购和赎回的基本单位是100 万份基金单位，起点很高，比较适合机构投资者和大户投资者；LOF 基金的申购赎回起点是 1000份基金单位，比较适合中小投资者。

套利操作方式的不同主要体现在ETF基金在套利过程中必须通过一篮子股票的买卖，同时涉及股票和基金两个市场，而LOF 基金套利只需要在基金市场中完成。ETF基金可以实时套利，实现T+0交易，而LOF基金有交易规定限制，申购和赎回的基金单位由中国注册登记系统托管，市场买卖的基金单位由中国结算深圳分公司系统托管，跨越两个系统进行交易需要两个交易日，所以在套利上 ETF 基金更为便利，当然也因为跨越了两个市场，费用也会增加。