如何规避"出货股"风险？关键过好哪"三道坎"？

【核心提示】熊市炒股由于多数情况下都是良莠不分、泥沙俱下，因此，再好的股票也有被"错杀"的可能。牛市则不同，只要不碰上主力"出货股"，而且有良好的耐心，早晚都有获利机会。但要是不幸遇到了主力"出货股"，结果就大不一样，不仅难以获利，还极有可能出现逆市亏损的尴尬结局。

炒股，不仅要看准时机、踏准节奏，而且要选对品种、避险逐利。个股选准了，既能在大盘反弹中跑赢指数，又能在指数下跌中减少损失;但若选不准，不仅在指数下跌中很难获利，而且在指数上涨时也依旧亏损。选择个股的方法很多，有人擅长抓龙头，有人喜欢打伏击，但无论哪种选股方法都离不开逐利的同时进行有效的风控，尤其是在密切关注主力动向的同时及时规避主力出货的风险。

疑团∶炒股须防"出货股"

熊市炒股由于多数情况下都是良莠不分、泥沙俱下，因此。再好的股票也有被"错杀"的可能。牛市则不同，除了起涨阶段或部分时段个股呈普涨态势外，多数时间都只有部分板块和个股走势较强，热点切换、板块轮动特征较为明显。

在这种情况下，投资者只要不碰上主力"出货股"，而且有良好的耐心，早晚都有获利机会。但要是不幸遇到了主力"出货股"，结果就大不一样，不仅难以获利，还极有可能出现逆市亏损这种尴尬结局，而且往往是越有耐心，亏得越多。以渝开发为例，该股在 2011年 7 月前后是两市主力出货意图较为明显、同期股价下跌幅度较大的股票之一。自 7 月13 日主力开始大量出货之日起，至 15日收盘的三个交易日，在同期上证指数连收三阳、累计上涨2.38??情况下，渝开发连跌三天、累计缩水 6.32%跑输指数 8.7个百分点。

在主力出货期间，渝开发不仅跑输指数，而且与其他同类个股的稳健走势背道而驰。2011年7 月 15 日收盘后，笔者特意利用交易系统软件"阶段排行"功能对三个交易日里沪深股市 2137 只可比股票（2011 年7月8 日上市即被爆炒的新华联除外）区间涨幅做了统计，结果发现，超过九成的股票在此期间出现了程度不同的上涨，其中 115 只股票涨幅超过 10%只有不到一成的股票小幅下跌。

渝开发不仅名列其中，而且"雄踞"跌幅榜第三名，仅次于荣盛发展和中南建设。在主力出货期间买入或持有渝开发的投资者无疑是不幸的。那么，在指数大涨 2.38%超过九成的股票出现上涨的情况下，渝开发为何连跌三天、累计跌幅高达6.32%原因在于主力大量出货。仅 2011年7月 13 日一天，笔者粗略统计发现，主力出货的筹码就占了该股当天成交量的 2/3 以上。

玄机∶怎样规避"出货股"

投资者或许会问∶ 好端端的行情，主力不往上做反而出货这是为什么?其实原因非常简单——前期走得太强。自× ×××年6 月16 日大盘触底反弹以来，至7月12 日阶段高点，在近一个月时间里大盘累计才涨 4.53%而渝开发却大涨 17.92%跑赢指数 13.39 个百分点。在此期间，主力不仅抵御了盘中波动的风险，而且带来了超过大盘和其他多数个股的良好收益。加之行情启动初期，不少个股出现了更好的投资机会，渝开发主力大肆出货再用出货的资金参与其他个股投资的意愿就越发强烈。

"出货股"由于主力去意坚决、股票供大于求，在行情转暖的情况下成交量放大、股价大跌也就在所难免。对于主力"出货股"，未持有的投资者最好的策略是观望，不要以为跌幅已大而去捡所谓的"便宜"货，以免贪小失大;已经持有的投资者一方面不要加仓，另一方面需要做到不抱幻想、尽早离场。

联系到不同投资者的持股实际，操作时可分三种情况择机离场∶ 对于因"抢反弹"而买入的筹码，无论多少价位都应在发现主力出货的第一时间选择卖出;对于原本计划短线操作的筹码，宜选择盘中回抽时择机高抛;对于长线持有的筹码，若不得要领、难以操作，则暂时持有。若能在日后见到相对高点，可选择逢高卖出，待回调到位后再逢低补回卖出的筹码，使得最终结果筹码不变，但资金能有所增加。

无论是"抢反弹"筹码、短线筹码，还是长线筹码，都需要有相应的离场方法，主要包括;（①）一次性离场法，即不管价位高低、持有数量多少，—日决定卖出，都在同—一时间里—次性卖出。②分批离场法，即根据价位高低、持股数量来确定卖出的批次，例如，将所持有的主力"出货股"按持股数量分成 N 个等份，股价每涨一个价位就卖出其中 1/N 筹码，直至卖完。

对策∶关键过好"三道坎"

能否有效规避"出货股"风险的关键，主要取决于能否过好正确判断、及时发现、果断决策这"三道坎"。

（1）正确判断是指对于在平时多加留意的基础上，对于主力可能出货的股票予以重点关注。通常情况下，对于阶段涨幅巨大、主力获利丰厚、筹码高度集中、高位持续放量、人气特别旺盛、市场一片看多的股票，此时主力考虑得最多的不是如何再往上拉股价、替散户抬轿，而是创造条件、营造氛围，让散户来接盘抬轿，从而达到自己在高位出货的目的，投资者可据此来判断自己关注的股票主力出货可能性的大小。操作中只需要记住一条，尽量在主力建仓成本以下的价位买入股票，买入后耐心持有即可，千万不要指望买入的股票能立即大涨，更不要在股价已经大幅上涨的情况下去冒追涨风险。

（2）及时发现是指利用盘中主力活动的一举一动来观察自己跟踪的股票主力是否在出货。2011年7 月12 日，渝开发的走势还算温和，震幅 3.32%换手率1.35%成交额 0.78 亿元，尤其是下午收市前两笔数额不大的护盘资金又将股价从低位推高了近两个百分点，看不出和平时有什么区别。7 月 13 日上午和下午前半个小时，走势也并无异常，分时图还显示出逐级向上的良性运行态势。但13 时 30 分，该股风云突变，单笔数量多达近 50 万股的抛盘直接从 8.53 元的价位砸至 8.30 元处压盘出货，在散户以为股价够低、纷纷涌入抢筹下，成交量立刻成倍放大。盘口显示，每当主力大笔抛盘一出现，就被市场游资快速接走。

一方面，给投资者感觉市场承接力量很强大;另一方面，8.30 元的"卖一"价位犹如筹码供应器，极有规律的大额抛盘一直持续了15分钟，以至此时的分时图留下的是个典型的"一"字图形。从收盘结果看，全日震幅放大至 4.29%换手率上升至 3.16%成交额放大至1.8 亿元，均为前一交易日两倍以上，主力出货意愿之坚决可见一斑。

（3）果断决策是指一旦发现主力出货，应立即采取相应对策，与主力一起在8.30 元的价位上委托卖出、果断清仓。渝开发随后的走势表明，不仅主力出货当日 13时 45 分之后股价再也未能回到 8.30 元上方，而且随后两天股价离 8.30 元的距离越拉越开，仅3个交易日就下跌6.32%2011 年7月18~22日，渝开发颓势依旧，在指数周跌1.75%情况下继续大跌 2.67%跑输指数 0.92 个百分点。

由此可见，对于主力"出货股"，应尽可能选择主力出货的第一时间卖出，即使当天"走"不了，次日也要"走"。否则，损失的不仅是6.32%真金白银，还有指数和个股大幅上扬所带来的赚钱机会。