黄智华：守住“底仓”，持股信心更坚定

编者按：本文来自微信公众号“黄智华”，飞鲸投研经授权发布。

本周大盘在周初形成支撑后回稳，“年报”题材特别是高派息收益率的品种表现强势。

证券部陈姨近周继续在煤炭、基建地产等品种上反复操作，操作较为顺利。陈姨说，近期市场再形成支撑走稳，题材结构性炒作持续展开，特别是不少地产股持续大涨，银行股也纷纷走强，市场存在一定结构性赚钱效应，个股结构性行情有一定持续性，近期宜围绕“年报”业绩题材进行操作，或才会有较好的赚钱机会。

野鹤山人说，据报道，国家统计局日前发布最新数据显示，3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.7个百分点，低于临界点。而高技术制造业、大型企业具有较强的发展韧性。数据显示，高技术制造业PMI为50.4%，虽比上月有所回落，但继续位于扩张区间。尽管我国经济总体景气水平有所回落，但制造业生产经营活动预期指数和非制造业业务活动预期指数继续保持在景气区间，多数企业对市场发展仍有信心。

专家分析称，制造业总体景气水平有所回落，后续相关部门稳增长的政策力度有望加大。近期，地产业触底回暖的信号，已在监管部门、地方政府、大小房企及二级市场等多方面形成“共振”，近日个别城市的楼市限购政策有所松动。

3月29日召开的高层会议提出，把稳增长放在更加突出的位置，统筹稳增长、调结构、推改革，稳定经济的政策早出快出，不出不利于稳定市场预期的措施，制定应对可能遇到更大不确定性的预案。

在“稳经济”“稳增长”背景下，近期“适度超前开展基础设施投资”的提出以及房地产方面利好政策不断出台，“稳增长”题材股如银行、基建地产等品种近期表现出色，“稳增长”题材未来或仍势市场反复挖掘的对象。

梁伯继续在一些业绩良好的医疗医药股和农林渔牧品种上坚守，这些品种本周也不时有所表现。他认为，医疗医药和农林渔牧等品种体现市场防御性特征。

黎大叔持有的低位银行股本周继续走强，有的在本周五大涨，他前段时间买入后套住了一段时间，后来越跌越买，结果现在赚钱了。他之前曾说，所持有的银行股就当理财产品长线持有了。不少银行、地产等品种长期调整后，大幅跌破净资产值，估值处历史低位，不少业绩确定性强，股息收益率高，部分业务有所升级转型，而个别按近几年较稳定的派息水平和目前股价，股息收益率达6%甚至10%，凸显长期的投资价值。

黎大叔对低估值权益类资产仍看好，他说，银保监会近期多次表态，要求保险机构充分发挥保险资金长期投资的优势，将更多资金配置于权益类资产。报道称，接受媒体采访的多家保险资管公司认为，当前市场估值已至较低水平，A股长期配置价值凸显。有险资权益负责人明确表态，公司已有加仓计划，将会慢慢落地。

李生前两周介入的银行股和地产股本周继续走强，他在持有低位大银行股的基础上，本周再介入超跌回稳的市盈率6倍左右的中小银行股，结果均走强，并再择机介入涨幅相对不大的业绩增长、市盈率在10倍以下，股息收益率7%左右的中小盘地产股，后大涨。李生认为，在市场预期稳定下，部分超跌的中小盘的银行股和地产股有补涨机会。

李生上周说打算把部分业绩稳定增长、低估值、派息收益率高的的银行、地产股作为压底仓战略性长期持有。事实上，近来银行股和地产股呈现强势，成为市场一大亮点，体现市场低位区重要支撑力量。李生认为，“压底仓”的股票脱离买入成本而拉涨，长期持股的信心更足，更坚定。

他上周说，“保持经济运行在合理区间，科学有效施策，维护资本市场稳定、保持平稳健康发展”的提出，凸显出国家对稳经济和维护资本市场平稳健康发展的高度重视。“加大稳健货币政策对实体经济的支持力度”，未来随着新增社会融资适度增长改善，稳房地产，稳基建，市场特别是一些超跌的低估值品种可望迎来转机。

李生认为，稳增长作为政策主线，仍将是未来略长时间的市场主线，阶段上将围绕年报和一季报业绩低估值成长题材和政策发力端布局。据媒体报道，尽管券商对二季度A股大盘走势看法不尽相同，但“稳增长”“低估值”和“科技”相关的三大主题被集中看好。

对于市场走势，野鹤山人说，正如上周所分析，沪指不排除回补今年3月17日3177-3202点跳空上涨缺口，当然，回补后也或逐渐再度反复形成抵抗，结果沪指本周一回补了今年3月17日上涨缺口，后形成抵抗继续走稳反弹

本周五沪指涨至2021年11月10日3448点与2022年1月28日3356点两点连线处，该两点连线与2021年以来长达1年多的大箱体整理下边支撑带，即2020年12月11日3325点、2021年3月9日3328点、2021年7月28日3312点等低点连线（与30日均线交汇），被跌破后成为多头需要收复的关口，如有效收复，市场稳定性或进一步提高。大盘要进一步上攻需要成交量持续放大，以及仍需要低估值的银行、地产等股带动。