凯恩斯：历史低点已过去，一条清晰的反弹主线
编者按：本文来自微信公众号“凯恩斯”，飞鲸投研经授权发布。
虽然前几天提及“四大皆空”的利空因素当中，部分利空因素似乎有所反复，比如俄乌谈判似乎还是没有谈出个所以然，倒是伤亡日复一日的增加。资本市场偏好稳定发展，延误不确定性，所以全球价值投资人抄底，包括A股的反弹也是犹犹豫豫。但我们主观推测，对于全球大多数股市来说，上周的低点应该是本轮调整的历史低点，利空消息集中释放之后，市场整体上将改变向下颓势。行情反反复复会有，会横向构筑平台，但应当不会再出现连续下挫的恐慌行情。巴菲特说，别人恐慌的时候我贪婪，但恐慌情绪总会结束的。“市场先生”对我们有用的是他口袋中的报价，而不是他的智慧，如果“市场先生”看起来不太正常你就可以忽视他，或者利用他这个弱点。但是如果你完全被他控制后果将不堪设想。我之所以能有今天的投资成就，是依靠自己的自律和别人的愚蠢。而爱因斯坦说，这个世界上有两件事情是确定的，一个是宇宙无限，一个是人们的愚蠢。
热点板块方面，医药零售、中药、预制菜和能源金属等继续保持市场涨幅榜前列。从元旦到现在，有一条反弹的主线是明确的，那就是与新冠药物相关的医疗板块。当前除了新冠，实际上也有乙型流感在各地爆发，在疫情期间，各地管控压力在上升。疫情大背景下，核酸检测试剂盒依然是最畅销的，这点毋庸置疑，九安医疗、万孚生物、东方生物都已经走出底部。其次是疫苗，如今已经有专家讨论第四针疫苗，这势必会让疫苗需求短期再一次爆发，另外需要注意到HPV和流感疫苗等，其实需求依然十分旺盛，疫苗防疫已经开始深入人心，消费者开始主动以疫苗来实现自身健康保护，所以沃森，智飞也是从底部走出来了。再者是中药，中药在诊疗规则当中，诸如连花清瘟，血必净等，这些中药在疫情期间维持了良好的需求，所以相关股票涨的好。另外，有些中成药属于医院基药，在就诊过程中有跑量的需求，所以在流感和疫情高发的当下，中药公司的确获得了良好的业绩增长。除此之外就是医药商业，因为代理新冠药物销售，所以我们看到中国医药，上海医药等医疗商业股最近表现很好，一个多月涨了3倍，典型的熊市出大牛股。
在家隔离导致快速食品消费增加，所以预制菜板块有所异动，谈一点关于预制菜的小观点。理论上预制菜涵盖领域很广，包括所有菜肴。但实际上预制菜存在一定行业瓶颈。比如预制菜就非常强调肉类、淀粉类，很少强调蔬菜、纤维类。原因是蔬菜产能限制，虽然山东寿光都是种菜大户，但全国其他地方大多数依然是零散农业，这种零散的生产模式限制了产能释放，所以无论是味知香、还是安井食品，他们都主要布局在肉类、水产类。很少有人进入蔬菜领域。肉类和水产类我国已经实现了规模化，比如双汇、国联水产等农产品生产者，比如牧原股份等等。肉类规模化下，下游预制菜，到连锁饭店都可以实现规模化和标准化。
另外，很多人开始倾向于进一步开放中国经济，所以，当前市场焦点中还有一个抗疫口服药物，今天复星医药也出现了大幅度的盘中拉升，这些利好是看得见的，也是我们预期当中的景象。个人认为当前能够解决燃眉之急的还是辉瑞、默沙东的口服药。国内抗病毒药也有，但临床过程可能较为漫长，且抗体类药物不如抗病毒药物的大背景下，利用辉瑞的成熟方案风险更小。通过日内瓦药物专利池组织，辉瑞和默沙东都允许外部仿制，开放了专利，辉瑞仿制的国内企业包括：复星医药、华海药业、普洛药业、九洲药业、上海迪赛诺。默沙东仿制的国内企业包括：博瑞医药、复星医药、迪赛诺、龙泽制药、朗华制药。可以看到复星医药和迪赛诺在交叉点中，两边受益。
上周五的公众号文章，我们讲了成长和价值投资两种赚钱模式，在成长和价值这两个最重要的投资风格中，我为什么会选择成长模式呢？
我觉得选择哪个不重要，最重要的是投资人应该找到适合自己的风格和运作模式，然后坚持下去。出于个人偏好看企业未来的原因，不随大溜，与众不同的投资让我非常快乐。
除非自己主动寻找到投资真谛，能让你对自己的投资行为感到快乐，否则，无论你选择哪种方法都不大可能对你有利。知行合一，我对生活的一般态度也是如此，有时符合潮流，有时不是，投资如修行，股市做道场，我修的禅是:合天理,顺心意。
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