黄智华：深指创1年调整新低，如何应对市场波动
编者按：本文来自微信公众号“黄智华”，飞鲸投研经授权发布。
本周大盘维持振荡偏弱态势，沪指在低估值品种走稳下相对有所抵抗。沪指2月以来总体维持振荡走势，2月14日和本周五下跌缺口均回补，而2月16日和3月1日上涨缺口也被回补，这种逢缺口必补的现象说明盘面多空处拉据状态，阶段上行和下行动力或有限。而周五深成指创出2021年2月18日见顶调整以来的新低点，创业板指本周反弹乏力，再度走弱，相关品种呈现弱势。
近期大盘弱势振荡，但防御性品种结构性机会仍较突出，受大宗商品价格走高影响，有色金属等资源类品种反复走强，而大消费板块如医药、啤酒、白酒、农牧等相关个股也一度领涨。受益于“稳投资”加快推进，各地重大基建项目适度超前，建筑业景气度显著好转，土木工程建筑业板块部分个股近阶段受追捧持续大涨。当然，部分涨幅大的品种，周五呈现大跌。
银行股经上周调整后本周有所反弹。据报道，有银行高管表示，传统商业银行的商业市净率已由原来的2倍以上变为1倍以下。目前，中资银行A股平均市净率基本维持在0.66倍，H股平均为0.47倍。这高于日本的0.44倍，低于欧洲的0.72倍和美国的1.42倍。银行股不适合做短线，但要长期来看，银行股息率已经远远高于理财产品。
在“稳投资”“稳增长”背景下，银行、新旧基建、能源资源及有色金属加工、电力公用事业等顺周期行业的低估值品种，以及大消费板块部分品种，或成为市场反复挖掘的对象，特别是其中长期筑底或经过充分调整跌回低估值区间的，有的甚至跌至动态市盈率10倍左右，近期反复回稳，随着年报逐渐披露，低估值景气度高的品种或成为市场亮点。
面对百年变局和世纪疫情，我国经济发展和疫情防控保持全球领先，2021年国民经济再上新台阶，我国经济总量和人均水平实现新突破，产业升级蹄疾步稳，制造业向中高端迈进，需求结构继续改善，新产业新产品快速成长，高质量发展取得新成效。
对于市场走势，本周大盘维持振荡偏弱态势，沪指在低估值品种走稳下相对有所抵抗。沪指2月以来总体维持振荡走势，2月14日和本周五下跌缺口均回补，而2月16日和3月1日上涨缺口也被回补，这种逢缺口必补的现象说明盘面多空处拉据状态，阶段上行和下行动力或有限。而周五深成指创出2021年2月18日见顶调整以来的新低点，创业板指本周反弹乏力，再度走弱，相关品种呈现弱势。
沪指1月28日跌至2020年7月27日3174点、2020年11月2日3209点、2021年7月28日3312点等重要低点连线附近后回稳，这几个低点为2020年7月形成大区间波动以来最重要的低点，该重要低点连线如能守住，大盘仍能在该支撑连线与上方年线和半年线压力区(3530-3560点)之间区域振荡蓄势，等待方向明朗，跌破后的年线和半年线是市场强弱分水岭，要有效收复或才能使市场稳定性提高。
（本文仅反映市场特征，不作为操作建议）
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