熵解投资:炒股是博弈的,风险讲在前面

名家观点 | 发布于2021-12-19

编者按:本文来自微信公众号“熵解投资”,飞鲸投研经授权发布。

第一、行情回顾

上周指数层面震荡回落,投资情绪持续高涨,高位连板妖股不断,相反赛道方面整体表现一般,市场结构化赚钱效应明显,趋势方面仅剩下绿电、白酒,周四周五还进一步发散了细分柔性直流输电概念,整体看来上周核心是投机品种为首,而我们及时切换的氢能、N型光伏也有不错的表现,纳尔股份、中自科技、金辰股份帝尔激光、海源复材、金刚玻璃等等。

周四复盘我们也提到也注意指数节奏变化,三大指数震荡走弱,但投机情绪维持高潮,多只高位妖股连板或反包板,由于短线投机不是我们重点关注的方向自然也错失了这波投机的好情绪。继续说回基本面政策面利好的方向,周五以及周末发酵得比较多的还是柔性直流点概念,短线参与的派瑞股份、杨电科技都给出了不错的获利空间,对于柔性直流的核心投资逻辑是硅料、组件持续下降除了利好下号光伏电站之外,目前很多光伏风电电站消纳能力不足,亟需配置储能以及特高压进行远程输送,其次是因为电网每年的投资上调幅度不大更需要注意结构上的巨大表现,这里结构化机会最大的就是柔性直流输电是新型电力系统最为核心的部分,能够很好解决之前变流输电的弊端,毛利率高,电网投资提升之后,能迅速反馈在上市公司订单上。(PS:周五盘面可以发现基本面票都是冲高回落,相反小票能够涨停,至于明天能否参与还得观察板块内能否出现超预期的大单一字)

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证监会周末发布了《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定(征求意见稿)》,新规从严监管“假外资”香港经纪商不得再为内地投资者新开通深股通交易权限,也导致了北向资金出现近期首次净流出。不过有卖方认为,结合近期召开的中央经济工作会议精神,认为本次“沪伦通”机制加大开放力度从资本市场层面积极响应了会议提出的“扩大高水平对外开放,推动制度型开放”。往未来看,还需继续关注资本市场可能的对外开放机制建设。

产业政策方面,周末盘后《深圳市氢能产业发展规划(2021-2025年)》正式发布,根据规划内容到2025年,深圳将形成较为完备的氢能产业发展生态体系,实现氢能商业化应用,氢能产业规模达到500亿元。展望2035年,深圳氢能产业规模将达到2000亿元。近期氢能源的炒作离不开各重点地区陆续发布相关政策的催化,也就是说板块最强表现强势的因为有产业政策的连续催化,但行业来看商业化进程较慢,渗透率也相对缓慢,根据《中国氢能发展报告 2020》则预计燃料电池乘用车的渗透率将从 2035 年的 2%上升到 2050 年的 12%。投资机会上继续看好膜电极、双极板、电堆、储氢瓶等核心环节以及上游制氢、制氢设备等等。

而另一个中长期看好方向的N型电池目前渗透率也低,预计明年扩产会大幅提速,至于topcon还是hjt哪个路线最占优目前连行业人士都没法给出定论。按我们最近观察的信息来看,几家卖方机构认为明天topcon的扩产数据会占优,原因还是在于成本,旧的参与者更容易接受topcon路线,而像金刚玻璃这种新进场的产线会直接选择下一代最能够“降本增效”的hjt路线,建议选择上偏向两种路线都有布局的设备厂商。

风险讲在前面,或许有的朋友看完上面的介绍结合周四文章的重点推荐有所疑惑,这里我们想表达的是炒股必然是博弈的,每个人都要为自己的行为负责任,就算是券商的研报都会提示风险,我们只希望把看到了解到的未来行业趋势方向表达出来,看好逻辑的朋友可以选择心仪的个股进行低吸,存在怀疑的朋友也不要脑子发热打板乱追。

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第二、后市展望

宏观方面,欧美疫情进一步恶化,奥密克戎首先死亡案例,国内多地也出现了确诊新增的情况,金融市场对奥密克戎病毒担忧下行的同时,世卫组织有关“人类低估了奥密克戎”的警告则需引起重视,疫情防控依旧极其重要。美联储加快Taper进程,美国提高债务上限。国内在经济会议定调的“需求收缩、供给冲击、需求转弱”的三重压力之下,保供措施的呵护下生产端相对强劲,而需求端总体则依旧不振,稳增长的重要看点依旧的基建投资的加码。方向上能源革命带来的投资机会依旧是明年的主要投机机会,近期市场爆发的柔性直流输电等新型电力系统的构建需求有望成为稳增长+新能源叠加的基建投资方向,其他的高端制造(专精特新)仍有不错的政策预期,值得继续关注。

行业方面,上周投机行情占据主导,相反赛道投资表现较弱,光伏组件的下降趋势也形成了绿电板块的趋势性上涨机会,而我们看好的“N型光伏路线”表现强于内部其他分支,电池技术迭代驱动光伏降本增效,继续看好长期机会;氢能源近期受持续的政策利好预期也有不错的表现,但考虑到渗透率缓慢,建议参与的朋友也要做好充分的研究考虑。

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