黄智华：虚实相融的的“元宇宙”火爆，如何看
编者按：本文来自微信公众号“黄智华”，飞鲸投研经授权发布。
证券部陈姨本周继续操作元宇宙、芯片、半导体等概念股，这些品种表现出色。陈姨说，元宇宙概念本周反复受到资金追捧，这些概念股还保持了较高的换手率，有公司表示加大公司对元宇宙行业的投入，消息引发股价涨停拉升。而有公司指出，元宇宙是一个巨大的概念和模式，公司尚处于初步探索阶段，触及概念相对较浅，对应产品尚在研发中，新游戏上线时间和地区亦受到诸多因素影响。项目实施进度、能否达到公司预计的效果、能否满足未来市场的需求，均存在较大的不确定性。
元宇宙的火爆也吸引了网红们的目光，一位网红企业家在社交媒体上表示，下一个创业项目是一家“元宇宙公司”，可元宇宙概念之热。据报道，元宇宙的火热并不仅在A股，对岸的美股市场元宇宙概念同样风头正盛，Facebook也因“All In”元宇宙而改名为Meta。另外，微软近日在Ignite大会上宣布，将为自家的会议和视频通话软件Microsoft Team添加3D虚拟形象与沉浸式会议。
有权威人士在媒体认为，元宇宙是整合多种新技术而产生的新型虚实相融的互联网应用和社会形态，它基于扩展现实技术提供沉浸式体验，以及数字孪生技术生成现实世界的镜像，通过区块链技术搭建经济体系，将虚拟世界与现实世界在经济系统、社交系统、身份系统上密切融合，并且允许每个用户进行内容生产和编辑。
机构研报称，元宇宙就是下一代互联网，未来市场空间大，在Facebook的引领下，将带动一系列投资机会。海外互联网巨头纷纷布局元宇宙，反映出行业对元宇宙的投入在加强，有望加速VR、AR行业的发展。在内容上，游戏是元宇宙重要的入口之一，游戏行业的估值中枢有望受益于元宇宙加速发展。
当然，也有机构认为，提到元宇宙初期产品往往争议较大，商业化效果具有较强不确定性；当前距离终极元宇宙还有较长的发展路径，亦具有较多不确定性。尽管海内外元宇宙概念持续火爆，但在目前极不成熟的背景下，这一概念还处于相当早期的孵化阶段，多个专业领域人士对此表示担忧。
梁伯继续持有风电、光伏等新能源概念股，近期这些品种相对较为品种。梁伯说，在能源绿色低碳转型行动中，煤炭消费增长得到严格控制，推动有色金属、钢铁、建材和石化化工四大行业碳达峰，积极发展“新能源+储能”，全面推进风电、太阳能发电大规模开发和高质量发展，新型电力系统加快构建，绿色低碳技术研发和推广应用将取得新进展，绿色生产生活方式得到普遍推行。
野鹤山人说，受电力供应相对紧张、部分原材料价格高位上涨等因素影响，10月份制造业PMI继续回落至49.2%，表明经济下行压力有所加大，不过，非制造业PMI仍处于扩张区间，多个行业细分指标也显示经济运行仍存在积极因素，投资和消费需求具有内在稳定基础。市场分析认为，预计进入四季度，随着PPI见顶回落，成本压力将逐步缓解，届时消费盈利有望企稳或环比改善。
黎大叔继续择机参与部分消费品种操作。他说，受三季业绩公布影响，部分业绩表现突出的消费品种近日有所走强，尤其有产品提价预期的品种受市场追捧，部分消费股可望迎来逐渐布局的窗口。机构人士认为，白酒板块的整体估值较今年年初大幅下降高达20%，而白酒的调整更多的来自于A股市场的风格轮换，在新能源等品种大幅上涨后，追寻稳定增长的资金开始关注白酒板块的配置价值。
李生继续持有相对强势的“碳中和”“新能源+储能”等概念品种，并参与了元宇宙概念股的操作。他说，作为今年以来的主线，新能源概念尽管在前期累积了不小的涨幅，有所分化，但在业绩增速爆发下，新能源产业链龙头公司仍具明显的政策高景气和成长性优势，“新能源+储能”“碳达峰、碳中和”“绿色低碳”等新动能概念可望成为市场今后长时间反复挖掘和推进的主线。
对于市场走势，野鹤山人认为，从市场走势看，本周二、周三沪指跌至年线一带形成抵抗，周五再跌至年线处，同时也为今年1月以来主要运行区域即3500-3630点箱体下边处，该箱体是市场近一年的密集整理成本区，估计仍是大盘未来一段时间的主要波段区间，即使跌破3500点箱体下边，估计下跌空间或不大。
之前指出，沪指深入2015年7月至8月3500-4100点整理区，难免有所消化反复，特别是今年9月14日冲高至3723点接近2008年1月14日5522点与2015年4月28日4572点两高点连线而受阻力。
而2020年3月19日2646点与2021年7月28日3312点两低点连线（目前位于3450点上下）与年线区域或为阶段支撑带。上述两高点压力连线与两低点连线或构成未来一段时间的波动区间，而市场结构性波动风险仍存在，在缩量等待局面下，市场主要围绕部分轮动为主，随着上述压力线、3630点箱体上边与支撑线不断收敛，估计在明年第一季度内选择突破方向。
（本文不作为投资建议，人物和情节为虚构）
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