凯恩斯：华尔街现在崇拜能源，白酒下跌原因，种植牙集采不是坏事
本文来自微信公众号“凯恩斯”，飞鲸投研经授权发布。
我们关注能源，是因为能源在未来一段时间将是资本市场关注的焦点，当前华尔街大佬对于能源乐观情绪还在上升，原油期货投资指向看，华尔街激进能源投资人认为今年12月油价会上100美元，明年能上150美元，甚至，极度乐观的人喊着200美元创造新高。我们看不到那么远，但是这股能源短缺的热潮还在吹，原因：一方面是美国人印钱发钱，美元长毛了，另一方面是供应链受阻，很多能源开采和道路运输找不到工人，那么为什么找不到工人呢？其实这是个死循环，正是因为美国印钱发钱，有人宁愿在家领失业补贴，也不愿意去干工资微薄的基础工作。当前美国人几乎可以肯定黑色星期五会出现比较严重的商品短缺，经济学通理：短缺的结果：要么涨价，要么管制配额。
国内情况比美帝好很多，但国内也有电力问题，10月15日之后，电力改革会让工商业电价有所上升，山东和江苏都顶格20%上限浮动市场电力交易价格，如果民用电不能涨价，那么这部分成本会让工商业去消化。但相比于加油的汽车，电动车当前使用成本依然非常低，所以新能源汽车概念股比如宁德时代如日中天，再创新高。如果电力价格上涨范围扩大，前段时间我们提及了储能、光伏、风电等等板块都有机会，个人认为物联网时代的电力短缺可能要来了。人类整体需要反思，人类在优化能源结构的时候，经常忽视，实际上人类对于电力需求没有做过妥协，耗电的电子产品越来越多，电动车也开始普及，电力设施是否可以承担？这是个问题。
前能源价格当中，石油价格上涨相对滞后，这也使得当前石油价格有可能成为四季度能源价格上涨的主力，石油用途并非只是汽油，石油化工是很多产业供应链的源头。在股票投资方面，如果投资人感觉撬不动三桶油庞大的市值，那么石油开采挖掘方面大量的标的也是可以参考的。当前，大多数油气开采承揽企业业绩还不曾体现油价上涨，毕竟油价去年极低到今年的红火时间太短，三桶油对于石油开采增产还没有聚焦精力，尤其是产油国增产十分有限。石油开采承揽的这些企业，当前有风险承受力的投资人可以适当尝试。如果石油价格高企是可持续的，那么这个板块会有持续性的股价表现，如果全球经济开放，供应链迅速修复，尤其是产油国迅速增产，那么情况则会相反。所以，周期性投资必然伴随一定风险，投资人可以适当参与其中。
今天白酒行业暴跌，消息面说消费税可能要调整，对于酒类等嗜好品，消费税减少的可能性很低，增加的可能性很高，对于酒类股，这是个结实的利空，一旦真的需要增加消费税，真金白银的利润要分出去，但这应该不会从根本上降低白酒的市场需求。的确是利空，但预期杀伤力十分有限。
通策医疗连续颓势，主要是因为三季报增速放缓，无法支撑100倍的市盈率，次要是宁波种植牙耗材集采，导致消费者观望，等待 集采结果。虽然牙科集采会用集采压低价格，但是依然不会进入医保报销范围，而且医疗服务费的改革是上升为主的，所以种植牙价格下跌，对于通策医疗这种服务型公司未必是坏事，甚至可能增加营业收入。所以，虽然按照三季报当前业绩增速下，通策医疗市盈率的确是过高了，但如果四季度年报增速变快呢？
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