凯恩斯：美新冠口服药出来了，港疫苗股暴跌，大A医药股还有戏么？
本文来自微信公众号“凯恩斯”，飞鲸投研经授权发布。
美国当地时间上周五，制药巨头默沙东公司（在美国与加拿大称为“默克”）宣布，其与合作伙伴Ridgeback生物治疗公司共同开发的口服抗新冠病毒试验性药丸，能够降低50%住院或死亡风险。从只有一半人用药的总体结果看，治疗效果，远超已公认对新冠有疗效的瑞德西韦。
这个药物的主要研发者是一对来自中国的华人科学家刘阳和郑盼夫妇创立的小型生物技术公司昂科免疫。我们简单介绍一下刘阳和郑盼夫妇。刘阳，80年代初毕业于武汉大学生物系，在本科阶段即选择了免疫学这一领域作为学术方向。CD24，是免疫科学家刘阳在国内的研究生生涯，以及澳大利亚和美国的博士、博生后深造，30年来一直未改变方向，可以说他极其执着，一辈子只干了这一件事。
郑盼是刘阳的妻子，在八年制的协和医学博士（本硕博）毕业后，她在北京协和医院做内科住院医，出国后在耶鲁大学取得哲学博士学位，在默沙东收购昂科免疫之前，一直是公司的首席医学官。2009年，刘阳和他的团队有了一个重大突破，他们发现了CD24——抑制人体细胞死亡引起的炎症反应的重要作用。CD24的作用原理，就是能抑制组织损伤引起的炎症反应。CD24就像免疫系统在城市中剿杀敌人的指挥官，让它们只杀入侵者，不伤害平民。2009年，刘阳团队将CD24分子研究结果发表在《科学》杂志上，这也是昂科免疫公司研制CD24Fc新药的理论基础。
免疫的一线新药CD24Fc，被FDA特批进入III期临床2个多月后，未解盲的早期实验结果，实验数据非常漂亮：两个华盛顿医院的新冠重症病人参与实验，14天实验期满后，70个病人中（包括安慰剂的CD24Fc实验病人的综合），只有3个病人死亡，将这两个医院14天平均20%的新冠重症病人死亡率，降低到了4%！
据说美国政府负责新冠疫苗研发和生产的“神速行动”（Operation Warp Speed）的首领舍夫·斯劳伊，在看到昂科免疫的临床试验解盲数据后，立即来到只有10个雇员的昂科免疫公司。问一个非常重要的问题：吉利德几千人都累得快趴下了都没成功。就凭你们十个人为何研发成功？
刘阳总这样回答：“别人做了， 就用不着我了。
在新冠疫苗的开发上，世界级药企默沙东被长期以来的竞争对手辉瑞甩在了后面：2021年1月25日，在两款新冠疫苗研发进行了8个月后，I期临床试验的结果不尽如人意，让默沙东宣布终止试验。在新冠重症治疗药物的比拼中，默沙东也不敌拥有瑞德西韦的吉利德。默沙东急需收购一种药物，来确保自己不至于在新冠疫情中败北。同样，刘阳夫妇的10人团队的昂科免疫像其它的小型药企，无法承担药物开发的全部费用。拥有全球药品销售渠道的默沙东，正是CD24Fc进一步走向市场，可以让更多新冠病人得到治疗。默沙东的首席免疫学家佩尔穆特看到CD24Fc的实验数据感到震惊，佩尔穆特见面后，迅速和刘阳达成共识，尽快完成合作。所以默沙东谈判收购昂科免疫谈判极其迅速，可以说是双方各有所需，仅三个月的时间，2020年11月23日，一笔4.25亿美元现金首付的收购交易已完成。CD24Fc更名为MK7110，美国政府将花3亿多美元下单购买十万剂药品（3000美元/剂）。
我知道以上把新冠药物发现过程和收购这事写的内容比较啰嗦，但是，第一，一款新的药物研发过程是极其漫长的，很多医学专家，即使付出一辈子的时间，都未必会研发成功。第二，放假期间，美新冠口服药研发出来了的消息，导致港疫苗股暴跌，很多人问我，过节后，大A医药股，疫苗股是否也会暴跌？医药股国庆节后还有戏么？这里我只问一句话：假设治疗新冠药物3000美元一剂，你是选择打疫苗预防，还是等着得新冠住院治疗？同所有的流行病一样，无论是依靠新药物还是打疫苗，未来人类一定会战胜新冠病毒。
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