德林社：精神病人？这家公司一年赚10亿

本文来自微信公众号“德林社”， 飞鲸 投研经授权发布。

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即使顺利登A，也不意味着万事大吉。一来，有钱也不是万能的。因为精神科病人的护理和治疗，最消耗人力，但国内专业人才却常年不足。二来，“吸金”能力仍有待考验。康宁医院自登陆港股市场以来，作为“精神病第一股”却一直处于跌跌不休的状态。更重要的是，康宁医院必须要解决好资本市场上“赚钱”与医院的固有属性“公益”之间的平衡。

据康宁医院聘请的独立第三方机构Frost & Sullivan的报告，中国现在有超过1.8亿人患有精神疾病，也就是说差不多每8个人当中就有一个精神疾病患者。最常见的精神疾病与焦虑、情绪、滥用药物及精神絮乱有关。

精神病，既不遥远，也不可怕。不仅和身体健康一样值得高度重视，而且也是一个潜力庞大的刚需产业。

最近在资市场上也传出了这条赛道的一个大消息——“精神病院第一股”康宁医院即将在A上市！

近日，康宁医院发布公告称，拟发行A股并在深交所创业板上市。这家始建于1996年的民营精神病专科医院，此前已在2015年11月登陆香港联合交易所，成为国内第一家精神专科医院上市公司，成为“精神病概念第一股”，如今已经成为中国规模最大的精神病专科医院。

精神病医院，究竟是桩怎样的生意？

一组亮眼的数据可以说明其巨大潜（钱）力——

根据2020年度财报，康宁医院自有医院运营收入9.78亿元，与2017年相比，规模翻了一番。

截至2020年末，康宁医院旗下医疗机构数量达到24家(包括1家独立设置的互联网医院)，运营床位数增至7483张，归属于母公司股东的淨利润7000万元，较2019年增长22.2%。

关于此次登陆市场的原因，主要是为了进一步扩大宣传、提升大家对精神病的认知。

“买港股的人太少了，能影响到的人不多。如果有机会在中国内地上市的话，可能至少大家会更多地去谈论这个东西，而且可能因为买了康宁股票，会想更多地了解公司，或者更多地关注这个行业。”

如果能让大家有更客观的认识，明白精神疾病其实是和其他疾病一样，像感冒一样，这对民众的精神心理健康会有很大的帮助。

起底康宁医院掌舵人：从戒毒所到精神病院

康宁医院的发展轨迹十分传奇，某种程度上可以说，它是对传统行业的一次大颠覆。

康宁医院的创始人叫做管伟立，他说：“我天生就是做精神科医生的”。

管伟立是浙江温州人，80年代的卫校毕业生，在同学们毕业纷纷挤破脑袋想进公立医院的情况下，他却和妻子创办了温州最早的自愿戒毒所——温州市戒毒中心。

“管大夫”有独门绝技，病人无论多么癫狂，到了他的面前，都能变成“静静”。所以很快，戒毒中心就成为了整个浙江省内，甚至全国知名的自愿戒毒机构。

后来管大夫被分配到温州精神病医院当了医生，但当年公立精神病医院的状况，却让他感到崩溃又无力。

医院一有资金就全部都流向了大科室，像精神科这种边缘领域，根本得不到重视。所以精神医疗基础设施严重不足，给精神病人的床位配置远远低于标准水平。

不仅是资源条件破烂，而且诊疗方法也十分落后，“重症精神病患者被当作疯子一样对待，关在铁门铁窗里；精神病医院是又脏又臭的疯人院。”

即便如此，由于公立精神病医院的服务和床位有限，很多病人还住不进来，只能回家等待着被家人捆绑或被关的命运，终其一生都无法得到治疗。

在几乎要被这样的惨状的折磨成精神病以后，管大夫和妻子决定要靠自己的力量来改变这一切，“病人是人，他不是动物，动物都不能把它关在里面！”

把精神病院建成高端酒店

1996年，温州市康宁精神康复医院（温州康宁医院股份有限公司）正式成立。

刚起步，康宁医院便是按照三甲医院的标准建设，500多个床位、2万多平方米、300张床位、总投资2800万。管伟立自己当时的身家只有几百万，占大头的部分都是寻亲访友借的。

在人们的传统认知里，精神病人都是具有危险性的，所以往往会被当做犯人一样对待，铁门、铁窗，甚至铁脚链。连基本的人文关怀都没有，更别说什么科学有效的治疗了。

但在管大夫这里，不仅倡导“为精神障碍患者提供有尊严的服务”，还把精神病医院建得像酒店的民营医院。

康宁医院的门面，真真是堪比星级酒店：六米高的大堂、光可照人的大理石地板、精心的空间设计，墙下有钢琴、软座，大堂一侧是种满绿植的咖啡吧。

管伟立说，“我把象征着美与韵律的钢琴立在大厅，就是告诉看得到的人，精神疾病患者不会砸掉钢琴，他们并不可怕。”

医院的硬件设施，更是把人文关怀体现在了每一个细节：院内没有铁窗，没有不锈钢栅栏，院外没有围墙；中央空调随时开着，水龙头出来的都是热水；病房大多朝南，总有温暖阳光洒入；在病区里，设置开放式餐厅。

除了对有危害社会、伤害自身行为的重度精神障碍患者实行限制性管理外，其余患者在院内可以自由活动。走廊里还有公共绿植区域，可以供病人们种花、种草，调节心情；公共区域里还有电脑，可以上网。

更令人惊奇的是，康宁院内的健身房与游泳池甚至都是对外营业的。也就是说，无论医生、护工，还是病人家属、公众人士，都能和病人一起锻炼。

就连重症病人（精神分裂症）的住院区，也十分的宽敞明亮。走廊宽度超过2米，医生及护士台不足1米高，医护工作区与病人之间甚至没有任何间隔。

当然，“把人当人看”绝非说说而已，这背后是极其严谨的科学诊疗。一个患者入院之后，康宁会对他进行严格的评估，对其危险程度进行分级分类，并给予对应的管理模式，比如适合住怎样的病房，封闭的、半开放的，还是全开放的。

康宁的思路是，用最快的时间控制病情，再通过一段时间改善病情，在此期间给予他们最人性化的照顾，直至治愈。在此期间时刻注意患者病情症状变化，随时做好病房转移等的预案。

得益于人性化、科学化的管理模式，康宁医院迅速发展壮大，成为国内营收、规模各方面最大的精神病专科医院集团，还向资本市场上发起了冲锋。

2015年11月20日，康宁医院正式登陆香港联交所，成为中国第一家上市的精神病医院。

据其港交所招股书显示，3500多张床位使用率几乎一直保持在90%以上，几乎找不到什么床位浪费的情况。