凯恩斯：“周期股”这一张旧船票，能否踏上牛市的“客船”？暗潮涌动，两个板块在积蓄爆发力量
本文来自微信公众号“凯恩斯”，贝壳投研经授权发布。
最近A股市场的投资风格特别明确，就是以煤炭为首的周期板块领涨，原因在于有机构看好煤炭价格会持续上涨。我想投资逻辑应该还是经济上行周期+科技进步增加耗电的趋势。当前煤炭和电力挂钩明显，新能源虽然炒了很久，但光伏等新能源的发电量要替代那是个很漫长的过程，现实一点看，电力需求的增加直接影响煤炭的上涨。有朋友开玩笑：“煤炭是比特币挖矿概念。”当前，电子产品包括新能源汽车都是以电力驱动，可以看出当前电力需求总体递增将十分明显，包括自动化也会增加能源消耗。所以煤炭的确存在中短期的机遇。
但是，作为一种强周期商品，其最终还是体现为周期性价格波动。最近下跌的，除了猪肉，还有文化用纸，纸张最近冲高回落。所以，这些投资方向都是价格波动促进股票波动。大多数这些周期性涨价会持续半年到一年时间，但不会长期持续涨下去，更加适合趋势波段操作A股的技术面上，上证已经开始突破了6月高点，未来会突破春节前高点，向我们2019年给出的3800点迈进，前途无量。创业板昨天用力太猛，如今冷一冷，清洗一下获利盘也是好事。趋势上创业板也已经在尝试突破下跌趋势线。从7月份创业板形成头肩顶部结构，顺势就是一波下跌，如今下跌惯性即将结束。有人说 ，现在看宁德时代涨跌，就知道创业板是否反弹了。
创业板当前的权重主要是宁德时代为代表的新能源汽车板块和医药医疗板块为主，还有就是东方财富为代表的互金板块，其他很多板块都是在弱势当中，包括广告、游戏、通信、环保等板块都相对弱势。所以创业板一旦实现突破，强势板块还是医疗和新能源汽车。但我们看到今天游戏方面和电子制造方面有一些异动，可能是因为最近苹果手机发布的预期，同时，当前苹果因为“苹果税”或者安卓因为谷歌税被多个国家起诉垄断。苹果对苹果税有所调整，比如对图书版权方面允许第三方放链接到网页。所以，游戏股作为开发者可能会有一波行情。如果说游戏走强还有原因，就是今年是VR游戏元年。但总体上以创业板如果再次走强，龙头则还是那几个板块：医药、新能源、互联网金融。当前煤炭，有色等周期股强势已经维持了一段时间，如果能够突破前高，很可能出现加速上行。
这种态势和当前美元持续维持弱势有关，因为你可以看到比特币其实又涨回来了。的确国内已经给虚拟币很多限制，个人认为和我国老百姓可能没什么关系，但是见微知著，如果看到虚拟币暴涨，那么说明当前市场的态度还是货币宽松，货币太多导致其他资产都会上涨。也不知道美联储何时让“紧缩照进现实”，紧缩不受所有人欢迎却又不得不做。但至少在2021年，可能不会出现紧缩。近段时间已经持续超过一个月每天都是万亿成交，我看到大校说万亿成交中，外资占20%，场内机构调仓占30%，量化交易占50%，我个人认为这个数据是有问题的，量化交易有可能被夸大了。
数据显示公募资金的确在调仓到周期股。但散户成交量贡献应当还是很大的，特别融资融券，目前1.86万亿的两融余额不贡献成交量，我是不信的。今晚公众号免费直播和大家讲讲天量成交背后的秘密，和大盘后期走势。最近还有媒体报道，房地产资金在流向股市。这事可能事真的，主要是我们看到周期股的轮动，看见小盘股暴涨暴跌，有一种老股民又回来了的特别熟悉的味道。“周期股”的旧船票，能不能登上牛市的“客船”。有一种观点认为货币宽松下，当前A股依然是牛市。我认为还是当下还是结构化的平衡市，不能说是牛市，也不是熊市。在平衡市中，抓住每一个下跌抄底的机会，平衡市和牛市最大的不同在于，平衡市上涨是有题材做驱动力的，而牛市上涨未必和投资人讲道理的普涨。
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