凯恩斯：禁止中国企业赴美上市，原来也是假消息，中央会议传出暖意
本文来自微信公众号“凯恩斯”，贝壳投研经授权发布。
周五一个重磅消息传来，美国证监会禁止中国企业赴美上市，于是就有一个笑话：中美终于达成共识，共同限制中国企业赴美上市。不过，美国证监会主席立即发表澄清声明：由于中国加强了赴美上市公司的监管，今后赴美上市中国企业必须进一步加强信息披露，并披露相关风险。 美国股市与A股最大的不同在于，美国市场以风险披露为核心的注册制，上市公司可以亏钱，可以有注册一个VIE结构的空壳公司上市，但前提是你必须事先披露，并提醒投资人你是一个空壳公司，而不是一个中国运营的公司。
同时美国证监会，有权检查三年内的，中国公司的财务报表。周五美国证监会要求的是，赴美上市公司还必须事先披露，运营和发行人，是否获得中国相关部门批准赴美上市。我们认为，因为之前滴滴赴美上市并没有获得中国证监会的许可，导致美国投资人损失巨大。所以，从这点来说，美国证监会的披露要求是有合理要求的。滴滴赴美上市实际上打开一个潘多拉盒子，之前，中美监管层之间的分歧，主要是数据安全问题——赴美上市的中国企业披露的原始财务数据保存地点。中国监管层认为中国企业的财务数据应当在中国境内保存，以防止个人信息等安全数据泄露，美国证监会要求数据要保存在美国，以便随时可以审查。所以我们看到易会满主席澄清说，选择合适的上市地是企业根据自身发展需要做出的自主选择，愿意到境外上市，或者境外上市公司回归，我们总体都持支持态度。并不禁止中国企业赴境外上市，但是要符合境内外相关法律法规和监管要求。
本周A股市场的恐慌下跌，都是源于对于政策的不确定性。我们认为，整顿校外培训是正常的，因为公立学校校内教育其实已经能够满足学生需要。对于高端的教育需求，虽然部分城市的确有限制私立学校 ，但目前是仅限于极少数教育资源供给过剩的城市，同时国家并未禁止国际学校存在。所以，整顿校外教育培训不会扩大到所有的教育， 不会一刀切的扩大到所有的行业。这次中央政治局会议强调房住不炒原则，也提出要“稳地价，稳房价，稳预期，促进房地产市场平稳健康发展”。
而不是一味的打压房地产，更不是消灭房地产行业，重回回到国家分配住房的时代。我们反复强调，热力学第二定律告诉我们已经回不到过去了——热传导是不可逆的。当然，我们也再次强调房地产及相关行业的风险，目前房地产公司的杠杆都比较高，目前的房地产市场面临问题类似2015年的股市强制去杠杆，高负债地产公司风险极大。当然，很多人在担心未来是否会从教育扩大到医疗行业，我们认为，从2015年以来，医疗改革的大方向已经决定了，医疗改革的重点就是打击公立医院乱收费，解决看病难，看病贵的问题。通过全国集采，降低药价，同时新药研发方面国际接轨。发展民营医疗机构，扩大医疗服务产品供给。
如果政府消灭民营医院，不但解决不了看病难的问题，假如回到公费医疗时代，类似神木县的改革，医保和财政都无法承受医疗费用剧增——大家可以看看仅仅一项新冠免费检测治疗，增加了地方政府多少财政支出。同时，新药研发投入巨大，制药企业没有合理的利润，最终的结果只能是消灭中国的制药公司，最终中国医药市场让给美国医药巨头，把中国人的生命安全寄托在美国制药公司的头上，你可以看看美国政府宁可囤积辉瑞的MRNA疫苗，也不卖给一些国家。芯片卡脖子，华为难受，你可以不买华为手机。疫苗药品卡脖子，中国本土的制药企业如果没有研发能力，丢的是性命。去看看美国的土著印第安人是如何被大量消灭的。
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