爱美客，你究竟有什么过人之处？
“爱美客公司的业绩一直保持高速增长，近6年例如复合增速超61%。同时，盈利能力突出，毛利率保持在90%以上……”当你看到这些描述的时候，内心有没有感到一些些好奇，，一家专注玻尿酸的公司，到底有什么过人之处，以至于能达到这样的战绩。那么，接下来，就让我们好好掰扯一下，爱美客的过人之处。
一、公司具备较强研发创新实力，核心技术及细分领域专利数量领先。
截止到2019年，拥有专利37项，发明专利为20项，5项核心技术，其中多组分复合仿基质水凝胶技术、固液渐变互穿交联技术、水密型微球悬浮制备技术、组织液仿生技术获得北京市高新技术认证。相比于国产竞争对手，在医疗美容终端产品特定领域核心技术及专利数量领先。
二、公司成功将技术优势转化为产品优势。
爱美客积极与各大高校、知名医师、、企业进行合作，成功将技术优势转化成了产品优势。如：宝尼达使用水密型微球悬浮制备技术，制得的高弹性水凝胶微粒径可控，与透明质酸钠联合使用能提高产品对皮肤的支撑力，使产品的支撑效果延长至8-10年。
三、敏锐的医美市场洞察，认证产品速度走在市场前列。
资质审核是影响产品进入市场的重要因素。由于医美项目存在一定的风险，所以国家对医疗产品、器械的资质（包括使用范围、功能等）有着严格的规定。目前，医疗器械有着明确的分类规定：Ⅰ类是通过常规管理即可保证安全性的器械；Ⅱ类是需要加以控制的器械；Ⅲ类是需要侵入人体，必须对其加以严格管控的器械。目前，注射类玻尿酸产品均属于Ⅲ类器械受到严格监管，只有取得Ⅲ类医疗器械注册证的产品才能进入市场。
爱美客深耕医美产品多年，产品技术能力强叠加熟悉审批流程趋势，使得产品获批速度相对较快。公司已推出的产品获得药监局认证的速度大部分走在市场前列，具备差异化标签。
具体而言，逸美、紧恋、宝尼达成为特定领域国内首款认证产品；爱芙莱、嗨体展现强创新力，爱芙莱是首款含盐酸利多卡因注射类透明质酸钠产品；嗨体采用组织液仿生技术，成为市场唯一一款修复颈纹的获得医疗器械认证的产品。
四、研发投入充分，核心人员激励到位。
公司研发及生产人员涵盖生物工程、高分子化学与物理、制药工程等专业人才，具有丰富的产品研发经验。
一方面，公司研发投入充分，截止2019年公司拥有技术人员72人，占员工总数的23%，占比高于国内竞品公司；同时2019年研发人员平均薪酬（研发费用中人员薪酬及福利/研发人员数量）为30万，12名研发生产相关员工持有员工持股平台知行军投资股份，公司对员工的激励到位。
另一方面，公司具备较强人才吸纳能力，助力前沿技术的引进，例如肉毒毒素，公司通过与外部合作方式增强自身研发实力；而注射重组蛋白研发项目，重要技术人员获得子公司股权，深度利益绑定。
五、精细化运营终端产品，提升产品终端形象，拉长生命周期。
一方面，公司注重高专业度及执行力的销售团队搭建，销售人员激励到位。截止2019年，公司销售人员数量为115人，平均每人覆盖客户数量为13家，具备精力精细化管理客户，做好终端培训。同时，公司销售人员激励到位，有助于发挥更强能动性。2019年公司销售人员平均薪酬为40万/年（2019年销售费用中人工福利/人员数量），高于同业公司；公司员工持股平台客至上投资中共有13名销售人员持有平台股份，合计持有公司股份约0.51%。
另一方面，公司对渠道价格管理严格，经销商发展较为克制，出厂价较稳定。公司核心产品出厂价较为稳定，爱芙莱近5年出厂价复合增速为-3.9%，嗨体、宝妮达两大稀缺性产品出厂价可维持微增，相比与其他国产品牌具备优势。这得益于公司严格的价格管理，且代理商发展克制减少中间环节的乱价窜货等行为，维持机构价格体系稳定。未来公司将耗资1.5亿在全国建设6大营销中心，有助于加强核心地区机构管理，精细化运营上市产品，提升产品生命周期。
六、产能利用率接近饱和，扩产计划将解决产能瓶颈。
随着医美市场需求的快速增长，公司产能利用率不断提升。2017年主要产品的产能利用率仅为80.7%，而2019年已接近100%。产销率方面，近3年公司产销率平均值也已经达到88.6%的较高水平。为了满足下游的旺盛需求，公司将迅速扩大生产规模，缓解产能瓶颈。公司招股书数据显示，产能扩建项目建设期约3年，预计达产后，爱芙莱产能提升0.8倍以上，嗨体产能提升2倍以上，逸美产能提升约33倍以上。
七、总结一下
爱美客之所以能成为国产玻尿酸的龙头企业，肯定是有两把刷子的。在我们专注于爱美客的种种优势的同时，我还是想说一句，也不要忘了考虑它的不足之处呀。毕竟，投资有风险，入市需谨慎。
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