这2个不起眼的科目,藏着泸州老窖的好多秘密!

脱水研报 | 发布于2022-03-21

一、为什么泸州老窖的存货不会贬值?

同花顺iFinD”中有个栏目叫做“资产减值准备明细”,里面信息含量很大。可是打开泸州老窖该科目的明细,上面什么数据都没有。我怀疑这个软件出错了,于是打开东方财富choice求证,结果还是如此。

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实际上这两款软件都没有出错,泸州老窖年报中披露的“存货跌价准备”金额都等于0。这意味着,泸州老窖认为公司的原材料、在产品、库存商品、周转材料、发出商品以及自制半成品都不存在贬值的可能性。

都道是酒越老越香,泸州老窖的某些酒可能不存在贬值的情况;但是泸州老窖酿酒所需要的红高粱、包装物等也不存在贬值的情况吗?这叫人有些不好理解了。于是,我们得去看下同行企业是怎么处理的。

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以2020年年报数据为例。

洋河股份仅对原材料计提了存货跌价准备;

五粮液对公司除了酒类以外的存货都计提了存货跌价准备,比如塑料制品、印刷和酒瓶等。

贵州茅台对公司的在产品计提了存货跌价准备,公司的原材料、库存商品和自制半成品不存在贬值的情况。

舍得酒业对公司的原材料和包装物计提了存货跌价准备,库存商品和低值易耗品以及自制半成品则不存在贬值迹象。

因此总结来看,大家都认为自家库存的酒不存在贬值情况;至于其他存货,那就视情况而定吧。

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关于泸州老窖原材料不存在贬值迹象的原因,我们可以继续从年报中寻找答案。

泸州老窖的有机原料通过合作模式采购,由有机原粮基地供应;其他原粮及包材则通过招标采购。2020年泸州老窖的原材料采购金额为30.50亿元。同时,2020年泸州老窖的预付款项为7500万元,应付票据及应付账款为27.26亿元。

因此,我们是否可以认为泸州老窖采购原材料时“先收货后付款”,就像海天味业那样,把供应商当成自家的仓库,使用的原材料实际上是由供应商承担贬值风险,因此,公司也就不必计提减值准备了?

那么,在采购环节的付款方式上,贵州茅台、五粮液和洋河股份是怎么做的?我们该从何处获取这些信息呢?这就触及到我的知识盲区了。期待在评论区看到您的见解。

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二、能跟泸州老窖赖账不还的“人”,都是大爷吧?

其他应收款是个垃圾筐,什么都会往里装。

事出反常必有妖。

在这句话的指导下,我们分析企业简直会有无穷的乐趣——因为好奇心驱使下,我们总能发现很多问题。

⒈5亿元的银行存款突然有2亿元收不回来?

2014年泸州老窖的其他应收款突然增至3.18亿元,并且此后泸州老窖的其他应付款就没有低于1亿元的年份。从年报附注看,其他应收款增多的原因也很有意思——我的银行存款不是银行存款了,只能转入其他应收款等待收回?

更不正常的是,泸州老窖5亿元的银行存款中有两亿元计提了坏账。

“公司在中国农业银行长沙迎新支行、中国工商银行南阳中州支行等三处储蓄存款50,000万元涉及合同纠纷,公司已报请公安机关介入,采取资产保全措施,并对其中两处储蓄存款合同纠纷提起了民事诉讼。

结合公安机关保全资产情况以及律师出具的专业法律意见,公司对5亿元合同纠纷存款计提了2亿元坏账准备,今后随着案件进展,坏账准备金额可能进行调整,特提示广大投资者注意风险。”

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⒉都是谁在赖账不还?

查看泸州老窖2013年年报中其他应收款的明细,我们都会吃一惊。

从账龄结构看,泸州老窖5年以上还没回收回来的其他应收款占比达到了44.8%,而账龄在1年以内的其他应收款占比只有49.63%。我们禁不住想问一句:这是正常情况吗?我们原来分析过的多数企业,90%以上的其他应收款的账龄都是在1年以内的呀。

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当我们查看欠款人以后,好像就有点理解这钱为什么迟迟收不回来了。

地税局,国税局,农科院……泸州老窖有点像现金奶牛,并且它很热心,直接用人民币帮助到了很多乡里乡亲,哪怕这钱收不回来了。

这是一种什么样的精神呀~这么无私~可是对于股东特别是小股东来说,这可不是一件美好的事情。

特别提醒:

此处我们查看的2013-2014年年报,最近几年的年报是否出现了这种情况,这就要大家自己动手查看咯。

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三、读年报真的很有意思!

本文看似是在分析两个无聊还不起眼会计科目,实际上我们是在通过分析“存货跌价准备”了解泸州老窖的采购模式,通过“其他应收款”了解泸州老窖的内部管理是否完善。这些信息如果我们不查看年报的话,很难发现的了。

现在是年报披露的季节,同志们还等什么,赶紧去下载年报做分析吧!

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