双控政策逐渐加码，电力短缺，恒实科技成长性无虞！
根据公司公告，目前公司已经成为国内领先的智慧能源及智能物联应用解决方案供应商、民营通信规划设计院龙头企业。
据安信证券研报分析，公司依托在电力、通信的雄厚积累，全面投身综合能源服务、智慧物联应用和通信规划设计三大业务方向，为电网、运营商、交通、金融等行业客户提供智能化综合解决方案。
一、能源物联网领导者，民营通信设计龙头
公司坚持双轮驱动的发展模式，在行业上聚焦通信和能源，主要为三大运营商及两大电网客户提供通信设计方案及物联网平台产品。公司主营业务主要分为综合能源服务、通信设计业务和智慧物联应用业务三类。
上市以来营收稳步增长，并购辽宁邮电后业绩突飞猛进。2015-2020年，公司营业收入CAGR达到28.27%，归母净利润CAGR为22.37%，表现出较强的成长性；2018年公司并购辽宁邮电，当年营收10.91亿，同比增长99.97%，公司发展进入快车道。
疫情影响逐渐消散，三大业务齐头并进。受疫情影响，2020年公司实现营收14.17亿元，同比增长0.96%，归母净利润1.07亿元，同比下降33.04%。2021年疫情影响减弱实现营业收入3.94亿元，同比增长18.48%；归属于上市公司股东净利润1.07亿元，同比增长36.35%。同时在国家“双碳”战略和数字化转型升级加速的背景下，公司积极主动适应经济发展新常态，进一步聚焦主业，为政企客户提供各类智能化综合解决方案。2021上半年，公司通信行业（通信设计业务）、电力行业（综合能源业务）和其他行业（智慧物联应用业务）分别实现收入1.78亿元、0.81亿元和1.35亿元，占总营收比例分别为45.18%、20.56%和34.26%。
二、综合能源服务空间广阔，虚拟电厂大有可为
在新能源供能占比日益提升的未来，电网的备用将变得更稀缺，电网运行的安全稳定受到严峻挑战；同时终端电化导致供需矛盾转化为峰谷矛盾、波动性矛盾和时间性矛盾。上述矛盾迫使电力行业必须在电源的有序调度优化、通道的时空转化、负荷侧的有序响应上相出对策，虚拟电厂应运而生。
虚拟电厂（VirtualPowerPlant,简称VPP）是一种将分布式发电、需求侧响应和储能资源统一协调控制，响应电网调度指令的物联网技术。具体而言，虚拟电厂通过先进信息通信技术和软件系统，实现分布式电源、储能系统、可控复合、电动汽车等DER的聚合和协调优化，以作为一个特殊电厂参与电力市场和电网运行，对外可等效成一个可控的电源管理系统。这个系统对外既可以作为“正电厂”向系统供电，也可以作为“负电厂”消纳系统的电力，起到灵活的削峰填谷等作用。从某种意义上讲，虚拟发电厂可以看作是一种先进的区域性电能集中管理模式，为配电网和输电网提供管理和辅助服务。
虚拟电厂是一种新型电力系统，可对大规模新能源电力进行高效利用。以风能和太阳能为代表的新能源具有显著的间歇性和强随机波动性，以此为一次能源的发电方式不仅会将这些特性继承下来，还会随时空范围的变化产生规律性改变。因此，若将单一形式的多台新能源发电机组规模化地接入大电网，将产生较严重的系统稳定性问题，这将是制约新能源电力大规模开发利用的瓶颈。虚拟发电厂提供的新能源电力与传统能源和储能装臵集成的模式，能够在智能协同调控和决策支持下对大电网呈现出稳定的电力输出特性，为新能源电力的安全高效利用开辟了新路径。
公司在虚拟电厂这一综合能源服务的蓝海市场扮演能源聚合商、能源投资商、能源运营商三个角色。
1）作为能源聚合商：虚拟电厂市场化交易是公司进入综合能源业务领域的敲门砖。参加以虚拟电厂为代表的辅助服务市场，以调峰、调频、碳交易为主要产品，通过购售电交易获取稳定的收入来源。2）作为能源投资商：综合能源改造是业务的压舱石。重点聚焦调节能力，以环保、储能为主要投资方向，投资兴建多能互补基础设施扩大未来收益空间3）作为能源运营商：综合能源运营是业务的现金流。通过提高电网调节能力、对用户提升供能效率为目标的多能互补优化进行运营，将单位能源贡献峰值最优作为运营目标来获取持续稳定增长的长期收入。
公司处于产业链核心位臵。以公司为首的能源聚合商，具备了打通电网公司、负荷侧用户、电源供应商之间的数据信息的通道及能源互济能力，并且以新型电商的商业模式和能源交易产品的开发和多能互补生态的建设聚合平台，通过持续的营销聚合形成综合能源的供给能力和调节能力，形成价值的最大化。从整体来看，随着综合能源服务产业链上下游整合的逐步推进，行业整体议价权也在不断提升。（安信证券）
总结：
公司旗下辽宁邮电作为民营通信规划设计院龙头，仍将作为公司的压舱石业务；另外，短期能耗“双控”叠加长期“双碳”政策推动了以虚拟电厂为首的综合能源服务市场景气度的高涨，公司作为虚拟电厂领域的先行者和产业链的重要参与者，未来发展前景较为广阔。
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