脱水研报：铁锂高镍并行高增，电力设备布局整县推进！

7月动力电池产量共计17.35GWh，同比增长185.3%，环比增长14.2%；从装机量来看，7月动力电池装机量约11.3GWh，同比增长125.0%，环比增长1.7%。据安信证券研报分析，据鑫椤锂电统计，自2020年以来，在一线电池厂的推动下，随着车企对高镍接受度增强，高镍的占比持续稳定提升。

一、铁锂高镍并行高增，车企原料加码布局

受益新能源车高景气，动力电池产量装机量均同比高增。7月动力电池产量共计17.35GWh，同比增长185.3%，环比增长14.2%；从装机量来看，7月动力电池装机量约11.3GWh，同比增长125.0%，环比增长1.7%。动力电池产量和装机量持续增长，产业链景气向上。

正极路线二分天下，高镍和铁锂并行高增。2014-2018年，由于政策方面的因素三元材料占比由30.3%上升至49.3%，逐步成为国内市场占比最大的锂电池正极材料。自2020年三月开始，由于安全性方面的优势，LFP搭载乘用车装机量同比有所上升，2021年7月磷酸铁锂装机量达5.8GWh，同比上升235.5%，环比增长13.4%，市场份额达51.34%；三元电池7月装机量5.5GWh，同比上升67.5%,环比下降8.2%，市场份额达48.66%。整体来看，7月磷酸铁锂装机量同环比增长显著，装机数量高增长持续恢复，市场份额已超越三元电池。

车企加码铁锂布局，上游扩产动作不断。从下游需求来看，结合工信部最新发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录》及车企发布的信息等，今年搭载磷酸铁锂电池的车型不断增多，刺激上游原材料企业不断加码产能布局；据电池中国统计，仅今年上半年新启动的磷酸铁锂正极材料项目产能约150万吨，总投资规模超过400亿元，其中既有德方纳米、湖南裕能、富临精工等老牌磷酸铁锂正极厂商的新增扩产计划，也出现中核钛白等磷化工和钛白粉企业跨行布局的现象。 

高镍占比稳步提升，7月首居三元榜首。据鑫椤锂电统计，自2020年以来，在一线电池厂的推动下，随着车企对高镍接受度增强，高镍的占比持续稳定提升。随着头部企业新增产能的投入，7月国内高镍材料总产量（NCA型和811型）达到13820吨，同比增长268.5%，市场占有率已经达到41.6%，超越此前主流5系材料的41.0%，在三元材料中占比第一；其中811三元材料市占率为39.1%。随着一线电池厂的推动和高镍技术的成熟度持续提升，高镍有望迎来加速上量。

二、整县分布式试点有序推进

整县试点工作有序推进，逐渐进入实际招标与建设阶段。截至目前，甘肃、山西、河北、河南等省市相继公布了整县分布式光伏试点方案及试点名单，项目合计规模约为20.8GW。其中，河南66个县，规模约15GW；山西首批26个，规模约1.1GW；甘肃46个，规模约3.086GW、河北冀南18个，规模约1.64GW。在开发建设模式上，各地区呈现一定的多样性：例如河南省采取“1+1+X”模式、山东临沂“租赁屋顶按工商业办理”、浙江云和县“戶用项目给予1元/瓦补助”、浙江省桐乡市“合资公司返还税收50%”等。

从参与主体来看，以央国企为主，有部分民营企业参与。以山西为例，目前公布的各县市对应的项目投资主体中，全部为国有企业，其中国家能源集团、国家电投、华能分别以200MW、145MW、110MW的规模位列前三。据索比光伏网统计，截至目前，国家能源集团已经拿下了19个县/市/区整县推进名额，分别位于江苏、广西、福建、河南、陕西、江西、浙江、辽宁、湖南、山西十省，规模超4.12GW。民营企业中以正泰安能为代表，8月5日公司首发公告，就推进整县屋顶分布式光伏开发试点工作与相关政府部门签署了合作框架协议，涉及装机容量合计约980MW；8月27日公司再次公告，新增与山东、安徽、河北、河南、山西5省下属多个乡镇（街道）政府签署框架协议，涉及装机容量合计约1086MW。

近期产业链价格：硅料价格环比涨幅略有上升。参考硅业分会口径的价格数据，本周硅料价格延续上涨走势，环比涨幅略有上升，其中单晶复投料、单晶致密料、单晶菜花料成交均价涨幅在1.6%-1.7%区间内。具体来看，单晶复投料成交均价回升至20.91万元/吨，周环比涨幅为1.6%；单晶致密料成交均价回升至20.68万元/吨，周环比涨幅为1.62%。本周硅料价格小幅回弹的主要原因是头部硅片企业开工率迅速恢复，同时硅片新增产能持续释放；此外，硅料价格反弹后，下游看涨预期导致签单需求提早，进一步助推市场供需偏紧。

从当前国内装机情况来看：7月装机稳步增长、户用装机占比显著提升。根据国家能源局发布的1-7月份全国电力工业统计数据，1-7月光伏新增装机为17.94GW，同比增长37%，较2019年前7月增长32.6%；7月单月新增装机4.84GW，同比增长65%%，环比增长56%。其中，7月的新增户用光伏装机达到1759MW，较去年同期增长98%，较上月增长2%；1-7月份累计新增户用光伏装机达到7661MW，较去年同期增长152%，在今年累计光伏新增装机中的占比达约43%，较去年同期提升近30Pcts（2020年全年占比为21%）。同时，近期国家能源局也公布了2021年7月新纳入国家财政补贴的户用总装机容量为175.93万千瓦；截至2021年7月底累计纳入2021年国家财政补贴的户用装机容量为766.14万千瓦。预计在补贴刺激、整县政策制定等条件下，户用光伏装机容量占比有望进一步提升。（安信证券）

总结：

《低压电器白皮书》正式发布，行业未来5年CAGR约7.5%。近日《中国低压电器市场白皮书-2021》正式发布，从市场规模、竞争格局、发展趋势等方面对低压电器行业作出了大势研判。白皮书指出低压电器市场与宏观经济有较强的相关性，在过去呈现出每隔2-3年旺盛与平缓增长交替的现象。