脱水研报:新能源车业务大增,成长性高,金力永磁具备全球竞争力!

脱水研报 | 发布于2021-09-01

公司是国内产量最大的高性能钕铁硼永磁材料厂家,在风力发电、节能变频空调、新能源汽车及汽车零部件等领域具有领先优势,在上述领域具有高市场占有率。

国信证券研报分析,公司近年来产能增长迅猛,产品更加均衡和多样化,瞄准新能源汽车、3C等新兴消费领域,三个改扩建项目和新增项目均指向新能源汽车驱动电机及3C等新增长领域。

公司公布2021年中期报告,2021年上半年公司营业收入18.09亿元,同比增长87.75%,归属于上市公司股东净利润2.20亿元,同比增长140.81%,扣非归母净利润2.05亿元,同比增长138.04%,经营活动产生的现金流量净额-0.59亿元,同比下降6.6%。

公司上半年营收大增主因新能源汽车、节能变频空调、风电等领域业务大幅增长。2021年上半年公司新能源汽车及汽车零部件领域收入达到3.17亿元,较上年同期增长149.63%;上半年公司节能变频空调领域收入达到7.77亿元,较上年同期增长128.77%;上半年公司风力发电领域收入达4.89亿元,较上年同期增长30.35%。上半年公司使用晶界渗透技术生产2777吨高性能稀土永磁材料产品,占同期公司产品总产量的49.70%,较上年同期增长73.35%。

脱水研报:新能源车业务大增,成长性高,金力永磁具备全球竞争力!

从收入结构来看,公司上半年最明显的特征是变频空调、新能源汽车及汽车零部件营收占比大幅提升,其中变频空调营收占比达到43%,新能源汽车及汽车零部件营收占比也升至17.5%,而风电业务营收占比则持续下降。分行业营收增速来看,风电业务维持稳健增长;变频空调业务则延续高增速,2020年和2021年上半年,公司变频空调业务营收同比增速均在100%以上。新能源汽车及汽车零部件营收增速在加速增长,公司去年该业务营收同比增速48%,今年上半年达到150%。

脱水研报:新能源车业务大增,成长性高,金力永磁具备全球竞争力!

上半年公司销售毛利率24.6%,比2020年毛利率24.2%略有增加,近年来公司产品毛利率水平呈稳中有升趋势,上半年公司净利率12.2%,同样呈现平稳上升趋势。

脱水研报:新能源车业务大增,成长性高,金力永磁具备全球竞争力!

期间费用方面,上半年公司管理费用同比增长187%,主因报告期内股权激励费用及员工薪酬增加;研发费用同比增长106%,主因公司研发投入增加及股权激励费用;财务费用则同比下降17%。上半年公司期间费用率11.2%,比2020年期间费用率12.5%有所下降。

资产负债结构方面,截至6月末,公司货币资金11.66亿元,比2020年末增长54%,主要是报告期内完成定增收到募集资金所致;应收账款11.66亿元,比2020年末增长57%;存货11.07亿元,比2020年末增长20%。截至6月末公司资产负债率52.8%,较2020年末略有下降。

脱水研报:新能源车业务大增,成长性高,金力永磁具备全球竞争力!

公司是国内产量最大的高性能钕铁硼永磁材料厂家,在风力发电、节能变频空调、新能源汽车及汽车零部件等领域具有领先优势,在上述领域具有高市场占有率。公司在产品配方、生产工艺等方面拥有核心技术,发明的晶界渗透技术路线业内领先,公司产品质量稳定、生产效率高、交付能力强,与下游各领域顶尖客户建立了长期稳定的合作关系。

公司近年来产能增长迅猛,产品更加均衡和多样化,瞄准新能源汽车、3C等新兴消费领域,三个改扩建项目和新增项目均指向新能源汽车驱动电机及3C等新增长领域。今年四季度包头8000吨项目投产,公司毛坯产能将从15000吨跃升至23000吨,并计划在2025年前毛坯产能达到40000吨。公司未来5年有望延续高成长并具备确定性。国信证券

脱水研报:新能源车业务大增,成长性高,金力永磁具备全球竞争力!

总结:

公司作为高性能钕铁硼永磁材料龙头,凭借技术、客户等方面优势,盈利能力强、成长确定性高,具备全球竞争力,正向全球高性能钕铁硼永磁材料龙头迈进

飞鲸投研从多维度分析,整理了一份《成长50》的名单,可以关注同名公众号:"飞鲸投研":feijingtouyan,进行领取(点击复制)

该文观点仅代表作者本人,飞鲸投研系信息发布平台

/阅读下一篇/

聚焦重点行业,研发投入大增,雷赛智能改革提升竞争力!

热门推荐