稳稳的海天味业,稳稳的幸福

脱水研报 | 发布于2021-04-10

我一直在等着一只股票被错杀然后重仓,这只股票就是海天味业。

6月份的时候给大家推了千禾味业,当时千禾的价格在15块钱左右;这月千禾味业创了新高涨了十块多,不知道大家都上船赚到了没有。但你可能会问我,同样是调味品行业,为什么我推了千禾味业还要推海天味业。原因有三个,下面会给大家做介绍。

一、海天味业增长“很稳”

选中海天最重要的原因是它稳稳的成长性。

有两个人,一个是具有可塑性的妙龄少女,一个是成熟有韵味的中年女人,你能说哪个好哪个不好吗?我们只能用萝卜青菜各有所爱来选择。千禾味业小而美,海天味业大而强,但它们的成长性都是可以期待的。

下图蓝线表示的海天味业的收入增速,它的走势很稳,是个稳健的中年人的风格;

黄线千禾味业的收入增速起伏较大,有的年份要比海天味业高很多,这是处于成长期的企业的风格。人到中年三十而立四十不惑,也就不会行事随性大起大落,海天也是这样的。

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二、海天味业市场“很稳”

你可能会问,为什么海天的增长那么稳?

还是那句话,报表数据是企业经营情况的反映,海天的业绩增长稳定,是它的市场增长稳定的反映。

海天的业绩增长来自它的品牌力,来自它随着时间推移形成的护城河。如果说微信占领了我们的社交,那么海天占领了我们的餐桌。

2018年,海天味业大约卖了192万吨酱油、62万吨耗油和24万吨调味酱。我家在一个十八线之外小镇里,我家里的酱油、蚝油、料酒、黄豆酱全是海天的。我妈让我去打酱油的时候也叮嘱要买海天酱油,因为商店里铺的大多是海天的货,别人也都买海天。

矫情点说,海天已经占领了我们的心智。

就像说到汽车我们就想到奔驰宝马,说到空调我们就想到格力美的,说到牛奶我们就想到伊利蒙牛,说到酱油我们就想到了海天。

这样的壁垒是这些消费品在长期的市场博弈的过程中形成的,是时间沉淀的结果,是时间的玫瑰,这样的壁垒是其他企业不可复制的护城河。

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三、海天味业还能不能“稳下去”?

如果这是一个有成长性的行业,行业里的这家企业又最具竞争力,能把别的企业打败,那么这个企业的成长性也不用怀疑。

受消费升级的驱动,调味品行业的规模将保持增长。十几二十几年前,盐、酱油和醋是我们主要的调味品,后来,酱油被细分成了老抽和生抽,现在又出现了有机酱油和功能性酱油,酱这种最传统的佐料也演变成了香菇酱、饺子酱、甜面酱等。调味品品类的升级,就是行业规模扩大的巨大推力。

借助行业龙头优势,海天味业的收入也将持续增长。

虽说海天酱油的销量多年蝉联第一,但海天酱油的市场占有率还不到20%,将来市场占有率的提升将带来海天收入的增长。另外,借助于已有的渠道优势和品牌优势,海天产品的推广也会更容易。比如说我妈非常信赖“海天牌”酱油,如果有一天海天推出了“海天牌”辣椒酱,我妈也会出于对海天这个牌子的认可而购买。

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四、做个总结

海天60块钱的时候,我嫌贵没买;

海天80块钱的时候,我嫌贵没买;

现在海天100多了,我还是嫌贵没买。

如开头所示,我期待这哪一天海天被错杀就好了。但是这样的利率会存在吗?看不见,看不起,看不懂,来不及,这就是我们很多人的通病吧

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