减仓一家公司!

贝壳号 | 发布于2021-06-10

今天减了部分仓位的中顺洁柔出来。

这家公司我们19年就说过好几次,但最后的一次深度估值分析是在今年2月中顺股价低迷的时候在《生活用纸龙头什么价格可以买?》以专栏的形式给大家说的。

如果以发文时间来看,也就几个月的时间吧,最高盈利70%~80%。从预期收益的角度,这个收益显然是超我预期的。

这次减仓不是拍脑袋,而是早有预谋,这家公司4月突破28元的时候,我就开始犹豫要不要减仓了。

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我对中顺有两点担忧:

1,当前股价市场对它的预期值基本打满了,中顺表面上是消费股,但其实还是很受上游纸浆价格影响的,20年业绩显示,公司营收18%的增长,同时带来了将近50%的利润增长,但18年公司营收22%的增长,却带来了16%的利润增长。

这里面最大的原因就是20年的纸浆价格在低位而18年纸浆价格在高位,所以才使得营收增长不及18年但业绩比18年增长快。

从侧面来说,中顺目前还没有完全摆脱上游原材料价格波动的影响。

目前纸浆价格虽然没回到18年的高点,但很明显已经渐渐从低位爬起来了。成本端的上涨肯定会影响公司的业绩,如果这样的话,就怕21年业绩稍微一个不达预期就会大跌。

虽然中顺也囤了很多纸浆,但这个毕竟是短期的缓解。

2,从估值的角度来说,28元以上的中顺,估值就已经处于19年和20年股价高点的附近,如果单单从估值的角度来讲,它当前的估值肯定没有一点防御性。

减仓一家公司!

这个我之前和大家说过,这是我担心的主要点。至于更详细的解释,大家感兴趣的话可以看我上面插入的那两篇文章。

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4月以来,这两点担忧一直伴随我左右,

我的减仓思路是把现有的仓位分成3份,然后盯着最高点回撤10%~20%分三份减仓。

这样做最大对的好处就是,即可以享受到未来可能的上涨收益,同时也能有效的控制了风险。

反正这个方法我自己用的挺好,我这人就算卖公司,也是慢慢卖,它以后就算涨我也赚,跌了我也不担心。

今天我减了1/3下来,成本也降了不少。

减下来的钱,未来我打算择机往南极电商生物股份宋城演艺伊利股份美的集团,腾讯,小米(目前想到的就是这几家)这几家公司里面选一家补进去。

至于加哪家公司,我现在还没想好,准备再观察观察,当然,未来如果中顺跌下来,我可能还会考虑继续加回来。

全文完。

编者按:本文来自微信公众号“价值成长”,贝壳投研经授权发布。

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