重磅丨140亿!美赞臣中国花落君乐宝资方春华资本

贝壳号 | 发布于2021-06-07

在外界各种猜测中,美赞臣大中华区婴幼儿营养业务出售终于水落石出。

6月6日凌晨,美赞臣母公司利洁时宣布,已达成最终协议,将其在中国的婴儿配方和儿童营养品业务(美赞臣中国),以22亿美元售价出售给春华资本

交易完成后,利洁时将保留该项业务8%的股份,并预计得到13亿美金的现金收入。

重磅丨140亿!美赞臣中国花落君乐宝资方春华资本

-01-140亿,春华资本买了啥?

据了解,利洁时将大中华区婴幼儿营养品业务整体出售,包括位于荷兰奈梅亨和广州的生产设施。

本次交易包括在大中华区使用美赞臣以及蓝臻、铂睿、安儿宝品牌的没有许可费的永久独占许可。

交易完成后,利洁时将继续在全球保有美赞臣蓝臻、铂睿、安儿宝品牌,并在大中华区以外的其他国家或地区继续经营这些品牌。

大中华区婴幼儿营养品业务,包括荷兰奈梅亨工厂、广州工厂及研发中心在内,拥有一个近3000人组成的专业团队,总部位于广州。

截至2020年12月31日的财政年度,大中华区婴幼儿营养业务净收入为8.61亿英镑(约合人民币78亿元),利润为8.5亿英镑(约合77.66亿人民币),总资产为54亿英镑(约合487.2亿人民币)。

交易完成后,主要受大中华区婴幼儿营养品业务商誉和无形资产重新评估的影响,利洁时预计产生约25亿英镑净亏损。

-02-春华资本是何方神圣?

春华资本(Primavera Capital)

是一家立足于中国的高端研究、顾问与全球性另类投资公司,旗下管理着人民币和美元大型境内外投资基金。而春华资本的不少投资标的在国内也是大名鼎鼎,包括阿里巴巴字节跳动、百胜中国、哈啰出行、蛋壳公寓,以及国产奶粉品牌君乐宝等。

2019年,君乐宝从蒙牛乳业单飞,当时从蒙牛收购君乐宝51%股权的,除了君乐宝集团管理层牵头,另外就是春华资本联手平安资本、君乾股份完成股权收购,收购交易对价达人民币40亿元。

据其他媒体透露,在利洁时放出有意出售美赞臣中国业务的消息后,伊利、新乳业和飞鹤均参与了美赞臣的竞购,君乐宝则有望通过其投资方春华资本的竞购,间接掌控美赞臣中国。而在上述4家企业当中,君乐宝出价最高。

-03-赢家君乐宝

对此次美赞臣大中华区婴幼儿营养业务的出售,受益最多的是谁?在大多数人看来,无疑是君乐宝。

君乐宝2014年才启动的婴配粉业务早已步入国内领军行列,而君乐宝乳业集团更是借势迈进中国乳业百亿俱乐部。

 重磅丨140亿!美赞臣中国花落君乐宝资方春华资本

作为君乐宝的投资方,春华资本此次又大手笔拿下国际知名老牌婴幼儿婴营养品企业美赞臣大中华区业务的控制权,其未来是否将美赞臣业务与君乐宝奶粉业务进行整合协同发展,尽管目前尚是未知数,但是,作为君乐宝的股东,从某种意义上看,其实这也意味着君乐宝在此次竞购中成为一个赢家。

此次利洁时的官宣中,也有提到,春华资本投资的众多行业领导者中,就包括君乐宝。

也有知情人士表示,在君乐宝的投资方完成收购美赞臣中国的业务后,很可能会将后者交由君乐宝管理,开辟一条独立的高端奶粉业务。

运营美赞臣也符合君乐宝奶粉业务的发展目标。最新数据显示,2019年,君乐宝实现销售收入约163亿元,同比增长25%,奶粉产销量为7500吨。2020年,君乐宝曾经表示奶粉产销量要冲刺10万吨,并在未来5年内成为“全球婴幼儿奶粉的领先品牌”。

对于正在筹备IPO的君乐宝来说,掌握美赞臣中国业务不仅能增加营收体量,还能提升自身估值。

对于这项交易,利洁时CEO拉什曼·纳拉辛汉非常看好,他表示:

这项交易标志着利洁时在实施重振可持续增长和创造长期价值的战略上又迈出了坚实的一步。

在利洁时的这份通告中,春华资本集团创始人及董事长胡祖六也表示:

“我们期待与利洁时保持紧密合作关系,继续发扬美赞臣的品牌传承和品牌力量。我们拥有相当丰富的在华投资经验,以及丰富的本土资源网络,这些优势均能为该业务下一阶段的发展提供有力支撑。”

编者按:本文转载至微信公众号新经销,贝壳投研经授发布。

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