持有封基|低PE又回来了？
今天股票依然延续昨天的风格涨多跌少。但低估的三傻领跌了。如果我们不看一天而是看一个月的风格，感觉今年春节长假后虽然抱团股大跌，但估值低的价值股的还是涨了不少。那历史上是如何演变的呢？我们借助果仁网，回测了从2007年PE策略14年多的表现，回测条件如下：为了减仓集中在一个或者几个行业的影响，我们按照28个申万一级行业，每个行业选出一个PE最低的，得到28个股票，等权配置，每20个交易日轮动一次，单边交易成本千二，得到下面的结果：
数据非常明显的告诉我们，从2007年到2016年整整10年，低PE策略每年全部战胜了沪深300，最少的2011年跑赢了0.82%，最多的2007年跑赢了66.30%，这10年平均每年跑赢了19.88%，低PE策略的优势非常明显。
但到了2017年到2020年这4年，低PE策略最少跑输5.09%，最多跑输了16.84%，平均跑输了11.40%。这背后的原因，我想是这样的：经过10年低PE的挖掘，稍微好点的低PE股票都被挖掘完了，留下来的低PE股票都是有致命问题的，所以再也不能指望低PE反弹，再加上从2017年开始，大市值高ROE的赛道股成为风向标，风格从低股转向优质，再加上外资的影响，整整4年，所谓低估的价值股跑输也符合常理。其实不仅仅低PE，包括红利因子等价值因子在这4年的表现都不太好。
但就像维持了10年低PE风格，很多人把低PE当作永恒真理一样的道理，维持了4年的抱团股，很多人也忘记了月圆则亏、水满则溢的物极必反的道理。今年春节后的风格切换是非常明显的，如果我们把这个低PE的结果从去年开始逐月展开，看的就更加明显了：
今年1月份低PE还是跑输了沪深300，直到2月份开始反转，低PE跑赢了4.21%，3月份截止到3月16日才半个月，低PE策略就跑赢了整整11.55%。
但我们再看2020年，整个一年低PE跑输了16.84%，但逐月来看，12个月里也不是每个月都跑输的，2月3月7月8月这4个月还是跑赢的。而且2次都是连续2个月跑赢，所以今年2月3月连续2个月跑赢也不能说明接下来的风格一定是低PE跑赢。况且3月份才过了半个月。
不过资金特别是大资金如果从抱团股里出来，或者新的资金再进入，继续寻找新的抱团股也不是没有这个可能，至少大资金去小市值股票想的不用想。最大的可能是进入低估的而且能容纳大资金的板块，如三傻板块。
其实最近三傻已经走在反弹路上了，银行最强、保险次之，地产最弱。但这两天出现一个现象是三傻反弹，地产竟然超过银行；今天三傻下跌，地产跌幅竟然小于银行保险。这充分说明了任何即使像地产这样被政策打压的板块，跌的足够低，估值足够低，一样是会反弹的。而且有时可能反弹的力度也不小。
昨天晚上牧原的一个回复，使得今天牧原股份大涨了7.92%，真的是做了一次绝好的宣传。昨天我说的20冀峰01，今天竟然大涨了4.27%，横向比较已经和苏宁债、红美债的YTM相差不大了。
来源转载至公众号：持有封基
飞鲸投研从多维度分析，整理了一份《成长50》的名单，可以关注同名公众号："飞鲸投研"：feijingtouyan，进行领取（点击复制）
/阅读下一篇/
二师父定投|一款适合大众的稳健基金组合
脱水研报
-
亿联网络成立于2001年，公司主要从事统一通信终端产品的研发、销售及服务。主要产品包括桌面通信终端（SIP话机）、会议产品（VCS）、云办公终端。在2020年，
-
过年后的行情真是令人一言难尽，医药、白酒、大消费纷纷关灯吃面，市场急跌之下恐怕又有不少“韭菜”被洗出去，但不少人也应该知道，股市急跌慢涨已是常态，且一般都是牛市
-
公司发布2021年半年报，2021上半年实现营业收入82.1亿元，同比增长18.27%。据东吴证券研报分析，储能业务方面实行“无电芯”战略，与顶尖电池厂合作，充
-
华东医药股份有限公司，成立于1993年，总部位于浙江杭州。公司业务覆盖医药工业、医药商业、医疗美容三大板块，已逐步发展成为集医药研发、生产、经销为一体的大型综合
-
2021年，公司将在云南投产新的水电硅材加工一体项目。目前已经成为全球硅基新材料行业中产业链最完整、生产规模最大的企业之一。据西部证券研报分析，高端有机硅存在国
名家观点
-
一隐秀路大佬就是这波主多南天的主力，今天下午又再度拉回，从同花顺超级盘口看它从水下一路点火，要不是大盘太弱了大概率能走出地天，上次也是在一片绝望中隐秀路大佬引导
-
这一周的弱势，始于外资的大幅出逃，不过，周五的弱势，却怪不了人家，参考下北上资金，尽管深港通有一定流出，但也谈不上很大，沪港通更是流入的，所以，周五的弱，纯属于
-
以岭药业：这个票近期是一路小快步上行，到了今天终于是走了加速，明天溢价问题不大，但周四涨停也说明短线资金进来了，短期估计短线资金还会关注这里，明天预计冲高问题不
-
10月份已到了最后几天，三季报也进入到了最后的集中披露，而这个时候，就要注意下不及预期的雷股了。怎么规避不及预期的可能雷股？如果对个股基本面不是很了解，还真没什
-
第二段，就是11点之后，不管是中午前的强反击，还是午后的回落，以及随后的僵持，跟北上资金的节奏几乎完全同步了，这意味着，多空双方都选择了观望，然后，才有了北上资
热点题材
-
公开资料显示，除了耐火耐磨材料、陶瓷釉用色料等传统市场外，电熔氧化锆又开辟了种植牙、手机背板、5G基站滤波器、锆基非晶合金等新兴领域，而我国已经成为了全球最大的
-
点评：随着移动互联网的发展，智能穿戴，特别是柔性电子产业得到了蓬勃发展。近几年柔性电子市场迅速扩张，成为一些国家支柱产业，在信息、能源、医疗、国防等领域具有广泛
-
2020年是Mini LED背光的商用元年，2021年是Mini LED的起量之年，也是Micro LED商业应用的探索之年，TCL、三星、小米等相继发布Min
-
2.根据国际电信联盟的监管文件显示，我国大约会部署1.3万颗卫星，以提供覆盖全球的互联网 连接。3.华为也在布局4.据报道，位于青岛上合示范区的吉利卫星互联网
-
点评：锂是锂离子电池和电动汽车产业的战略性金属。为了降低电池和电动汽车的成本，找到一种能够经济有效地从各种锂源提取锂的方法，具有重要意义。传统的提锂工艺存在难度
最新资讯
-
近期，有色金属就掀起了一轮涨价潮。紫金矿业、盛屯矿业、西部矿业、北方铜业、锡业股份、金石资源等龙头企业引起人们的高度关注。细究起来，有色金属表现好的原因在于供需
-
但是天然代糖就像龙卷风，来的快，去的也快，因为热度过高，导致天然代糖产能严重过剩，使不少厂商卷入价格战的漩涡里。但随着健康饮食观念的盛行，使得代糖对蔗糖的替代已
-
在AI这个庞大的体系里，有一个看似不起眼却不可或缺的角色——PCB。PCB就是印制电路板，像一些封装好的芯片还有其他像电容、电阻之类的电子元器件，会全部焊接在P
-
再到现在一季报发布，佐力药业、马应龙等中药企业业绩增长尤为突出，持续获得关注。（截至2024年4月23日）不错的业绩，加上相对较低的估值，再加上经营层面的变化，
-
自2023年2月以来，中药材价格涨幅惊人，直到当年8月份才开始有所回落。不过，从2024年近几个月的价格走势来看，新一轮的中药材涨价似乎又要开启。除了比黄金还贵
