百亿盛屯系姚雄杰的资本炼金术

编辑按：本文转载至微信公众号“市值观察”，飞鲸投研经授发布 。

有“锂”走遍天下，在滚烫的新能源时代，A股市场又多了一位资本玩家。

靠着频繁的并购、定增、发债……福建龙岩矿业富豪姚雄杰已斩获三家上市平台——盛屯矿业（600711.SH）、盛新锂能（002240.SZ）、神力股份（603819.SH）。

时势造英雄，盛屯系从之前的连年亏损，带上*ST帽子的“劣质资产”，一举成为当红炸子鸡，全仗政策驱动和新能源汽车产业的爆发。

草莽出身，姚雄杰的跌宕起伏和锂矿产业的沉浮波动一样惊险刺激。

01 发迹，隐秘草莽史

福建龙岩人姚雄杰的发家颇为神秘，其“第一桶金”的获取至今都是个谜。

但与同乡美团王兴、字节跳动张一鸣等互联网大佬不同，姚雄杰发迹于矿业。

上世纪八十年代，20岁出头的姚雄杰和哥哥姚彬捷、姐姐姚娟英三人南下深圳创业。初到深圳姚雄杰四处打拼，从最基层做起，他曾在深圳国贸中心摄影器材公司谋生。

1993年，年仅26岁的姚雄杰创立雄震集团，经营电热水器、防盗门、房地产、彩票机等。5年后，中国宝安集团转让龙舟股份（后相继更名为雄震集团、盛屯矿业）39.76%的控股权给雄震集团，姚雄杰正式拥有自己第一家上市公司，这一年他才31岁。

草莽发家的姚雄杰行事激进，主业不明，靠着狂飙突进谋求财富，且游走在法律边缘。2004年，多家媒体报道，姚雄杰因销售彩票机，向体彩部门人员行贿，被公安机关拘捕。

雄震集团则矢口否认，但在此后的董事会选举中，姚雄杰卸任董事长。有媒体还撰文称，其胞兄姚彬捷趁机空降，试图夺权，兄弟两的恩怨掀起波澜。

但这些网络上的信息，真假难辨，雄震集团方面更是大加指责，称这些报道是空穴来风，恶意揣测。

该年，姚雄杰还曾短暂出任宏智科技（华丽家族前身）董事长，并陷入当时的控制权争斗中。

可以说，姚雄杰执掌雄震集团的前十年，几无太大建树，还因为连续两年亏损“披星戴帽”，濒临退市边缘。重新出山后，他才决定全盘押注矿产领域。

1998-2008年盛屯矿业归母净利润情况 来源：公司财报

相比盛屯系的资料，不公开露面，不接受采访，不参加论坛活动，姚雄杰极为神秘，他的发迹无从知晓，也无从查证。

但草蛇灰线，伏脉千里，从零星的可查证信息来看，姚雄杰委身幕后，靠着过人的胆识和敢于押注的勇气，操盘盛屯系左突右进，并趁势在炙热的新能源黄金时代崛起。

02 屯矿，剑指新能源

也许是受到同乡紫金矿业董事长陈景河的“指点”，也许是窥见了矿业未来的商机。2007年开始，姚雄杰疯狂搜罗矿业相关资产。

经历了30多次并购，盛屯系集齐了锌、锂、钴、镍、铜等矿产资源，成长之路俨然一个“紫金矿业”的翻版。

据统计，从2007年至2022年，姚雄杰主导盛屯矿业发起了不下30次并购，有三富矿业、鑫盛矿业、银鑫矿业、风驰矿业、埃玛矿业、贵州华金、万国国际矿业16.67%股权、英国CMI25%股权、四环锌锗、恩祖里等国内外矿业资产。

海外版图上，刚果（金）的卡隆威、恩祖里和CCM项目为盛屯贡献铜钴资源；在印尼，姚雄杰联手“世界镍王”青山控股开发高冰镍。

当前，盛屯矿业拥有4万吨铜，8000吨钴材料，4万吨镍材料，25万吨锌的生产产能。姚雄杰的计划是，未来三年形成12万吨铜、4.5万吨镍、1.6万吨钴、30万吨锌的年产能。

“上控资源，下拓材料”，姚老板一手紧握稀缺资源，另一手则可以与动力电池厂商合作，当前盛屯矿业正加紧落地三元前驱体项目，全力掘金新能源产业。

资本收购是盛屯系狂飙突进的不二法门，自姚雄杰入主至今，盛屯矿业进行了10次增发，1次可转债融资，合计募资不少于130亿元；

另一家上市公司，盛新锂能进行了4次定增，募资31.59亿元，利用这些资金，姚雄杰拿下了惠绒矿业、Max Mind香港、奥伊诺矿业、智利锂业、致远锂业、万弘高新等多个资产包。

今年3月，姚雄杰计划与王传福的比亚迪实现“资本联姻”，拟向比亚迪定增募资30亿元，引入比亚迪为战略投资者。

盛新锂能募资进程，来源：同花顺

在新能源汽车产业带动下，上游金属材料价格飞涨，手握锂、钴、镍这三张王牌，姚雄杰踏马飞驰。

在进军矿业的道路上，姚雄杰多次依靠“朋友圈”的助力。他师从紫金矿业，甚至从对方挖角，原盛屯矿业副总经理苏建平，现副总裁、董秘卢乐乐都曾在紫金矿业任职。

盛屯矿业定增融资时，姚雄杰也倚仗老朋友，鹏博士实控人杨学平曾两度参与参与盛屯矿业的定增，一度位列盛屯矿业第三大股东。

杨学平曾坦言：“我与雄震矿业老板是多年好友，得知他们要融资，我就参与认购”。这两笔交易，让杨学平大赚一笔，也帮助盛屯矿业实现早期的顺利扩张。

03 爆发，资本“大玩家”

通过买壳，斩获资本平台；又通过优劣资产置换，让上市公司质地焕然一新；再通过眼花缭乱的各种融资手段，注入优质资产，姚雄杰不愧是长袖善舞的“资本高手”。

如果说盛屯矿业仅是初级版，盛新锂能的咸鱼大翻身，入主神力股份就是更为高级的版本。

2016年起，姚雄杰通过“受让股权+参与定增”的方式，拿下了威华股份（后改名盛新锂能）的控股权。

威华股份主营纤维人造板，这显然不是姚老板中意的菜，于是他一手剥离人造板业务；另一手置入更有前景的锂矿资产；此后又将稀土、林木业务彻底剔除出上市公司体系，试图将盛新锂能打造成一家“含锂量100%”的公司。

一套连招打下来，姚雄杰竟然在不构成借壳标准的前提下实现了资产大洗澡，免了借壳上市的各种麻烦。

作为锂业新秀，盛新锂能谋定“锂矿+锂盐”，下游绑定宁德时代、LG、三星等重磅客户；今年初，公司还计划通过定增向比亚迪募资30亿元，将其做作为战投，从而介入整车产业。

新能源汽车的火爆点燃了锂矿企业业绩，电池级碳酸锂价格由2021年年初的5.3万元/吨跳涨至如今的47万元/吨；锂精矿价格由今年初的2560美元/吨跃升至最新的6200美元/吨。

盛新锂能业绩水涨船高，今年一季报利润10.70亿元，同比增长900.96%；半年报业绩继续炸裂，上半年归母净利润30.19亿元，同比猛增950.4%，且超出此前预告上限。股价自2020年来上涨了9倍多，俨然资本市场“当红炸子鸡”。

然而，姚雄杰的野心不止于此，他正在谋划更多的资本平台，6月初，主营发电电机的神力股份成为姚雄杰新的“狩猎”对象，通过“协议转让+定增认购+获取表决权”三步走，姚雄杰获取了该公司29.62%的控股权，即将成为实控人。

自此，“盛屯系”三家上市公司构建完成。纵观姚雄杰的崛起之路，他左右逢源，广结人脉，靠着积累的“朋友圈”和招揽的“投行圈”攻城略地。

草莽出身的姚雄杰，将证券界大佬纷纷招致麾下，资本运作靠这些证券专业人士，定增融资时仰仗朋友鼎力资助。

王天广就是姚雄杰招来的得力干将，他曾任职于深圳证监局、银河证券、西南证券、长城证券，属于国内第一批投行精英。巧合的是，王天广上任盛新锂能董事长之时，就是其资本运作的发起之际。

而且，当年盛新锂能9.2亿元收购盛屯锂业时，王天广控制的睿泽资管有“突击入股”盛屯锂业的嫌疑，此后睿泽资管获取翻倍收益，清仓离场，此后王天广离任。

当前任盛新锂能总裁的邓伟军，亦拥有中国银行、西南证券、长城证券工作经历，丰富的证券行业履历，帮助盛屯系驶入快车道。

巧妙运用资本杠杆，高举高打，笃定矿业这一主业，姚雄杰和他的“盛屯系”这一矿业资本版图已然浮出水面。

由于周期波动巨大，矿业并不是一笔好生意。

顺周期之时，赚得盆满钵满；逆周期时，业绩坍塌，亏损惨重，押注矿产领域的败北者不胜枚举。因此即便是行业巨头，其在资本市场的估值也不高。

姚雄杰也曾因行业周期而陷入危机，盛屯矿业也曾“披星戴帽”，连年亏损，哀鸿遍野；但如今行业变迁，姚雄杰敢于逆势大笔押注，转型锂矿业，赌对了新能源大势，造就了今日之辉煌。

在《2021年胡润百富榜》上，姚雄杰凭借185亿元财富值，位列第380名，是仅次于张一鸣、王兴的福建龙岩第三富豪。

早年白手起家，发迹时疯狂屯矿，爆发期敢于承担巨大风险，豪赌未来。他不畏外界评头论足，隐匿蛰伏，低调潜行，最终挺过锂矿低潮期，风云际会时，完成惊天逆袭。

时势造英雄，姚雄杰惊险的大起大落，印证了顺应大势是多么重要。

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