资本盯上嘴里的爱马仕，抢着投出下一只“牙茅”
编辑按：本文转载至微信公众号“格隆汇”，飞鲸投研经授发布 。
千亿赛道从来不缺资本的追逐。
公开信息显示，近日，正雅齿科完成了D轮融资，融资金额达到5亿人民币，投资机构包括泰康投资、张家港产业投资管理有限公司等。
正雅齿科成立于2004年，专注于探索数字化隐形正畸技术，目前已有超过320万副Smartee正雅隐形矫治器成功服务于全球牙齿矫正用户。值得注意的是，它背后的资本力量也颇为吸睛，还包括基石资本、东方资产、中金启辰、元生创投、新浚资本、前海母基金等。
显然，伴随着口腔医疗市场蓝海潜力的释放，这一赛道并不缺投资人，尤其是隐形正畸这条细分赛道，更是引来不少市场瞩目。
1赛道内卷
资本喜欢把热钱投到它们看来前景大好的行业上，而高速增长的隐形正畸行业明显符合它们的要求。
首先，市场需求比较庞大，我们都知道，现在的消费主力人群慢慢转向了Z世代，年轻人对颜值的注重不同以往，毕竟爱美向来是人们的天性。
图片来源：网络
而在口腔护理意识不断增强的背景下，口袋里有了“闲钱”的人们自然想要美上加美，精益求精。公开数据显示，2020年中国口腔医疗服务的市场规模为1199亿元，预计这一市场规模到2025年达到2998亿元；2020 年我国人均口腔消费支出达到 136 元，不过仍远低于韩国（2697 元）美国（ 2123 元）等，存有增长空间。
于是，正畸人群开始涌现，要知道，错颌畸形是世界卫生组织认定的口腔三大疾病之一，而中国市场是全球第二大的正畸市场，仅次于美国，2020年我国约有10.4亿人患有错颌畸形病例，但正畸渗透率并不高，行业处于起步期，但颇具成长性和确定性。
看到了市场的需求，玩家们自然想要抢占先机，入场取得先发优势。
如今，随着自动化与标准化的发展，不同于传统型正畸，现在最吃香的莫过于隐形正畸，毕竟一副隐形牙套的舒适美观度更上一层楼，当然，它的价格也更高，盈利能力惹人艳羡。
图片来源：艾利科技官网
图片来源：网络
纵观市场格局，在过去，美国艾利科技研发并设计出来的世界首个隐形牙齿矫正器品牌——隐适美一度垄断了市场，它自身也凭借这一人气大单品也成为了大牛股。
图片来源：富途
现今，国产厂商也不甘落后，例如，根据招股书，2020年时代天使达成案例137,600例，对应的是高达41%的市场份额，目前与隐适美一起二者占中国市场份额超八成，可以说甩开其他竞争者的距离不是一星半点。
在上述两家龙头品牌的威压下，不得不说，即便是有了资本撑腰，想要进来抢蛋糕的人也得掂量掂量一下自己，毕竟这个赛道的黑马并不容易跑出来。
2获医能力是核心
回看隐形正畸行业的产业链，上游为原材料及设备提供商，中游为隐形正畸方案设计商及矫治器供应商，下游为医院等口腔医疗终端。
按照正常的流程，正畸人群一般是通过面诊，由专门的牙科医生根据扫描采集的患者口腔数据，然后经过与患者的沟通，再与隐形正畸品牌的医学设计师进行矫正方案的设计与优化，最终确认解决方案后，由相关品牌生产隐形矫治器，再就是患者戴上牙套，进行定期的检查和调整。
可以发现，在这一系列的环节中，专业的正畸医生作为治疗主体，起着很核心的作用，在市面上可谓是稀缺资源。
公开数据显示，截至2020年底，我国受过严格系统培训的专科正畸医生仅有6100人，而事实上，普通牙科医生和正畸专科医生也是有壁的。
基于医生资源是抢手的“香饽饽”，口腔医疗机构对其的依赖度肉眼可见的高，但供不应求的现状导致它们无法安心扩张，可复制性低，再加上这一业态重资产属性明显，成本过高而导致增收难增利是常态。
而在这种情况下，隐形正畸品牌的医学设计师资源便更是关键，他们所拥有的建模能力和数字化开发能力可以适时帮助医生设计方案，提高治疗效率，它们的竞争力可见一斑。
就目前来说，这个市场上还是呈现隐适美、时代天使为首的双寡头特点，作为头部品牌已具备一定的先发优势，而新入局者一时间难以撼动这一格局。
尤其在资本的夹裹下，入局者们若是光打营销战、价格补贴战，或许难以跑出来，毕竟医疗行业来不了新消费的那套，需要切实的治疗矫正效果和临床病例来支撑自己的护城河，不然只会是搅乱行业生态，也没有市场会买单的。
3结语
众所周知，关于牙齿的生意一向被视为暴利生意，毕竟业内流传的那句“种一口牙相当于买一辆宝马，在县城一套房”不是虚言。
近年来，隐形正畸赛道的成长性被进一步发掘，正处于发展上升期，值得注意的是，方便患者的一个小小的透明牙套，背后倾注了医生、隐形矫正器品牌们的全部心血，以此为中心的竞争不仅仅拼资本，拼规模，更是拼服务。现如今，先行入局的品牌已经占据了不少优势，后来者得有的头疼了。
飞鲸投研从多维度分析，整理了一份《成长50》的名单，可以关注同名公众号："飞鲸投研"：feijingtouyan，进行领取（点击复制）
/阅读下一篇/
券商们疯狂“吸血”，巨额配股伤了谁？
脱水研报
-
从2015年，重庆啤酒的净资产收益率是-5.43%，之后就一路高涨，在2020年达到了107.47%，2021年为99.69%。这可是107.47%呀。过去10
-
1.毛利率高、净利率高，盈利能力强，具体行业利率水平有差别；2.营收和净利润多年持续增长，业绩稳健。不过股市有个真理：没有一直涨的公司，好公司也逃不过这条铁律。
-
帝亚吉欧入驻水井坊后，因限制性产业政策原因，外资不得控股生产类名优白酒企业，因此作为老八大名酒的全兴大曲从水井坊体系中剥离。2015年后公司基本全面放弃中低端品
-
公司成立以来，瞄准新兴市场，积累品牌优势，致力于提供以手机为核心的多品牌智能终端，并基于自主研发的智能终端操作系统和流量入口，为用户提供移动互联网服务。据光大证
-
以下是锂行业分析报告。近半年以来有不少朋友懊悔没有看懂新能源汽车行业带来的机遇，不仅错过了估值现在还在“天上飞”的比亚迪，而且连产业链的龙头企业也都错过了，以锂
名家观点
-
一隐秀路大佬就是这波主多南天的主力，今天下午又再度拉回，从同花顺超级盘口看它从水下一路点火，要不是大盘太弱了大概率能走出地天，上次也是在一片绝望中隐秀路大佬引导
-
这一周的弱势，始于外资的大幅出逃，不过，周五的弱势，却怪不了人家，参考下北上资金，尽管深港通有一定流出，但也谈不上很大，沪港通更是流入的，所以，周五的弱，纯属于
-
以岭药业：这个票近期是一路小快步上行，到了今天终于是走了加速，明天溢价问题不大，但周四涨停也说明短线资金进来了，短期估计短线资金还会关注这里，明天预计冲高问题不
-
10月份已到了最后几天，三季报也进入到了最后的集中披露，而这个时候，就要注意下不及预期的雷股了。怎么规避不及预期的可能雷股？如果对个股基本面不是很了解，还真没什
-
第二段，就是11点之后，不管是中午前的强反击，还是午后的回落，以及随后的僵持，跟北上资金的节奏几乎完全同步了，这意味着，多空双方都选择了观望，然后，才有了北上资
热点题材
-
造车新势力凭借互联网基因、个性化品牌标签及在智能化领域的先发优势，正在迎来快速增长期。与此同时，传统汽车巨头加速转型电动化，华为、百度、苹果、小米等科技巨头也在
-
江苏神通（002438）的核级蝶阀、球阀市占率超过90%，产品竞争力突出；中国核建（601611）在核岛建安领域占据绝对市场份额。
-
点评：华为河图融合了3D高精地图能力、空间计算能力、强环境理解能力和超逼真的虚实融合渲染能力，可提供地球级虚实融合世界的构建与服务能力。基于这项技术，星光巨塔A
-
点评：今年3月底，小米集团创始人雷军在宣布造车的演讲中表示，未来十年小米将投入100亿美元造车。自宣布造车后，小米就被视为了提振行业信心、拓宽发展空间和加速行业
-
现代汽车在氢燃料电池领域有20余年研发历史，技术积累深厚。为推动氢燃料电池技术，现代汽车在2020年12月发布了全新“2025战略”，提出通过氢燃料电池系统技术
最新资讯
-
用这句话来形容中微公司在2023年的处境，是非常贴切的。在这一年里，半导体市场经历了21世纪以来最长的下跌期，内存和微处理器更是其中的“重灾区”。但同样是在这一
-
进入2023年，国内的特高压建设更是出现了井喷状态，有6条特高压项目（4直2交）被核准。这6条项目从核准到开工的时间仅用了一个月，在此之前这段时间一般是4-6个
-
先是有消息称夏普日本工厂将在6月停产，后有LGD广州产线将出售给国内面板厂再叠加4月上旬TV、IT面板价格接连上涨，面板行业景气度有所回升，这些都使得TCL科技
-
4月12日，发布消费品以旧换新方案，明确指出加快淘汰排放标准不合格的乘用车。汽车以旧换新市场，存在巨大隐形需求。而且，汽车销量首次突破千万级别在2009年，一般
-
经历了2023年的库存修正，2024年是半导体产业周期性回暖的一年。2023年全球半导体市场规模为5,330亿美元，预计2024年将会复苏至6,300亿美元。人
