哪吒汽车的中场战事

编辑按：本文转载至微信公众号“财经新知”，飞鲸投研经授发布 。

哪吒汽车已经达到TOP4的水平？

在刚过去的11月，哪吒成了率先公布销量的造车新势力。11月共交付新车10013辆，创下新高的同时，也成为造车新势力中的一匹黑马。

早在今年1、2月份，哪吒汽车销量还在2000辆左右徘徊，但从3月份开始，哪吒汽车就触发了一次稳定的销量增长开关，直到11月销量破万。如果以目前增速来看，哪吒汽车12月的销量或将达到12000万辆。

“品牌定位亲民、360和宁德时代的加持。”对于哪吒汽车强劲的销量增长态势，「财经新知」总结出这两个主要原因。

通俗点说，哪吒汽车的“卖车宝典”就是，瞅准风口、精准切入。

然而，哪吒汽车虽然位于终端的表现愈发向好，但外界对其又抛出了新的问题，哪吒汽车有可能进入造车第一梯队吗？张勇和周鸿祎这场“联合闹海”能到何时？

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破万只是开始？

不可否认，作为造车新势力中的一员，与那些已经倒在“厮杀”中，被迅速遗忘的品牌相比，哪吒汽车似乎找到了突围的方法。

而在被问及为何能够脱颖而出时，其创始人兼CEO张勇强调了两点，其一是哪吒汽车找准了定位，其二是给到用户真实的需求。

在外界都认为哪吒汽车更多的销售路径集中在B端出行市场以及四、五线城市时，哪吒汽车拿出了数据来回击质疑。过去的11个月，哪吒汽车C端私人用户占比超91%，B端出行市场的占比小于9%；销售市场方面，一线和新一线城市占比达44%、二线及以下城市占比56%。

如他所言，恰恰是哪吒汽车找准了定位，才让其能够迅速在市场铺开。

哪吒汽车把自己定位为“人民的车”，价格的确相对蔚小理更加亲民。哪吒U Pro、哪吒V以及哪吒V Pro起售价都在10万元以内，最高也不过15万左右，比理想ONE、小鹏P7、蔚来ES6、EC6等车型都要低得多，这让更多下沉用户承担得起。不过也是因为价格存在较大差距，在交付量排名上与蔚小理其实并不是一个维度上的较量。

此外，哪吒汽车销量的快速增长，也与360以及宁德时代的投资脱不开关系。今年上半年，哪吒联手360共同征战新能源市场，360作为知名互联网公司，为哪吒汽车提供大量粉丝以及流量，带来了潜在消费者。

并且宁德时代的投资也为哪吒汽车提供了背书。车企跟电池供应商合作，是现在的一个发展趋势，宁德时代作为全球最大的电池供应商，为哪吒汽车背书以及提供高品质电池，可以让消费者减少对新能源汽车安全问题的顾虑，提高销量。

坦白讲，虽然哪吒汽车销量发生爆发增长，但以价换量很难为其带来良性循环。

因为在电动车市场，中低端车型受限于高研发成本，高零部件成本，必定失去部分利润空间，很难赚钱。

一辆新能源汽车，动力电池成本能占到近半。近期也有新能源财经分析师发表看法称，用于新能源汽车的锂离子电池价格虽然已经发布下跌，但是依然高达每千瓦时97美元。

也就是说，电池单价按700元/kWh计算，一款40kWh容量的汽车电池，基础成本就要3万元左右。

如果是一款全新平台车型，还要分摊不少的研发费用。这样算来，绝大部分低价位纯电动车，在补贴后都要低于成本价，这点可以参考上汽通用五菱。

截止12月，售价2.88万-3.88万的五菱宏光MINI EV累计销量为288404辆，是整个五菱集团的主要销售车型。

但有数据显示，这款车型的已知零部件成本累计1.5万-2.3万元，再加上研发、管理、人工、运输、销售等费用，成本只会更高。2021年上汽集团半年报也验证了这点：上半年集团净利润为133.14亿元，其中上汽通用五菱仅贡献4.13亿元，和动辄几十万的销量形成巨大落差。

此外，针对10万元以内的智能电动汽车，威马汽车创始人沈晖亦表示，智能技术在硬件上需要高可靠性的感知与执行体系来支持，且“软件+算力+数据处理”也需要高昂的研发成本才能保障运转效果，加之目前电池价格仍难以快速下降，所以10万元以下难以打造真正的智能电动汽车。沈晖亦对此直言：“10万以下只能叫电动汽车，不能叫智能电动汽车。”

小鹏汽车CEO何小鹏也曾表示，15万元是智能汽车的入门价格，主流车型的价格会在20-30万之间。

所以说哪吒汽车想要赚钱，有两个途径，第一就是继续走量，做第二个五菱；第二就是以下打上，瞄准高端市场，追随行业发展的大趋势。

在前不久，哪吒汽车在广州车展上推出哪吒S，定位电动轿跑，显然是走上了第二条路。不过与此同时需要注意的是，张勇与周鸿祎或许会在这条路上产生较大分歧。

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张、周分歧趋显

今年5月10日，360集团在官方微博发文宣布，将携手哪吒汽车，正式进军智能汽车领域。而哪吒汽车则发布微博回应称：终于等到你，我命中注定的“闹海搭档”。

官宣次日，周鸿祎下场解释360集团与哪吒的造车想法，“雷军比我大一岁，他在退休之前赌造车这件事。雷军都能干，我有什么不能干的？”周鸿祎称360不会占据主导的地位，将会以谦虚的态度学习，共同探讨如何把智能座舱这些跟互联网产品企业相关的事情做好。

并且周鸿祎在发布会上给出的理由与其在互联网安全市场的策略类似——鲶鱼精神，搅动市场。他解释称，按照摩尔定律和网络效应，以后会让每个人都用上智能车，从而最大化科技平权。随后的日子里，周鸿祎也多次为哪吒汽车发言，表示哪吒要“为人民造车”，实现“科技平权”。

目前，哪吒汽车的价格确实走的是“性价比”路线，哪吒N01、哪吒V和哪吒U三个系列，价格最低只要5.99万元，最高也不超过20万元。对比“蔚小理”下到20万，上到50万的价位，哪吒汽车确实有着高性价比。并且过万的销量也意味着哪吒汽车已经在“乱世”中活了下来。

所以对于周鸿祎来说，现在的哪吒汽车似乎正合心意，将哪吒汽车作为智能网联汽车安全的试验田，未来把在哪吒汽车上研究成熟的安全技术输出给其他车企，这也是360作为一家互联网企业进入造车最主要的想法。

然而张勇可能不这么认为。身为哪吒汽车的创始人以及CEO，他不用像周鸿祎那样有着想要颠覆整个行业的宏伟目标，他现在需要做的就是保证哪吒汽车能够茁壮成长，早日实现盈利，推出哪吒S就是很直观的体现。

道理很简单，现在的哪吒汽车就是在复制北汽新能源的老路，如果一直坚持发展10万元以内的产品，销量确实可以拼一拼，但是利润上不去，对以后的研发和生产都会产生影响，要不就如上述所说，永远打低端市场，不过这样只能是活着。

据悉，哪吒S将应用可实现200T高算力的华为MDC计算平台，采用3颗激光雷达、5颗毫米波雷达、12颗超声波雷达、13颗摄像头，并且基于此宣称在部分情况下能够做到L4级智能驾驶。还提供两种版本车型，增程版续航里程1100km，纯电版续航里程800km。

这样的配置明显是想与小鹏P7一较高下，有消息称哪吒S的售价将会在20万元甚至30万元以上，而要知道周鸿祎此前曾多次强调将价格按在15万元以内。其扬言的“不做豪华车”，也正在被推翻。

虽然现在哪吒S的价格还未公布，再加上小鹏P5的价格已经下探至20万区间，哪吒S定在15万左右也不无可能，只是疯狂的堆料再加上分摊下来的高研发成本，对于哪吒汽车来说还有利可图吗？而一旦哪吒S无利可图，则只会成为一款价格更高的走量产品，这显然不是张勇所想的。

以下打上，做有利润的产品才是目前能够维持哪吒汽车继续前行的重点。而高端车型需要体现的是真正的硬实力，而硬实力则是需要拿钱砸出来的。

拿高端车型“炫耀”最多的自动驾驶举例，蔚来总融资额超过700亿，三年下来在自动驾驶方面的研发经费已经接近百亿，并且还在继续投入，但即便是在这种情况下自动驾驶也未达到L4级别的水平，所以从理论上来说，哪吒S客观上还存在技术差异，能否能做到其宣传的L4级别做到还有待商榷，更何况以目前的国情来说，L4级智能驾驶也得不到支持。

对于哪吒汽车的消费者来说，将钱花在了这些目前没有办法得到全面运用的硬件配置上，难免有些违背周鸿祎所说的“哪吒汽车要为人民造车”。

其实就目前情况来看，张勇和周鸿祎虽然深度绑定合作，但两者也有各自目的。360是想通过哪吒试水智能汽车安全市场，所以销量对于360来说至关重要，而如今在中低端市场的销售恰恰能够稳定带来销量上的增长。

相反哪吒汽车想借助360来获取资金并且拉高自己的品牌知名度，如今月销已经破万，如何赚取利润成了下个问题，以下打上赚取利润才是张勇想讲的新故事。只是这个新故事真的那么好讲吗？

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上市也难高枕无忧

2024年后造车行业或将重新洗牌，彼时集度汽车（百度与吉利汽车合资造车公司）、智己汽车（阿里与上汽等合资的造车公司）、小米汽车、OPPO汽车公司将纷纷正式入场；“蔚小理”、零度汽车、威马汽车等造车新势力以及大众、福特等传统车企也会拿出全力稳住局面，再加上横亘在所有新能源企业之上的特斯拉，新能源品牌彼此一定会短兵相见，行业也必将迎来新的格局。

作为“舵手”的张勇，冷静且清楚地知晓留给哪吒汽车的时间不多了，“如果2025年做不到50万销量，可能就会被淘汰。如果做到了，就能拿到这张资格赛的门票。”

所以除了360外，哪吒汽车也找到了华为、宁德时代这些所谓的巨头加持，来提高自己的产品力，只是这种合作真的能给哪吒汽车带来实质帮助吗？

从北汽、长安，到哪吒，无一不是华为智能汽车解决方案的输出对象，所以华为的方案和车企的产品力并无太大关系，未来合作车型上市后市场是否买单还得另说。

宁德时代投资哪吒，更多也是为了离C端更进一步，以便提高自身电池的市场份额，除此之外，宁德时代还与长安汽车合资成立了新的电动车品牌。

巨头的合作，并不是因为哪吒有多亮眼，而是这些巨头为了拓宽自身边界。相反如果哪吒仅靠这种合作来维持，很难在产品上有质的突破，也很难实现真正意义上的高端化。

而要想高端化，资金不可或缺。过去“以价换量”的打法导致其产品力存在天然缺陷，并且与同样身在第二梯队的零跑汽车和威马汽车相比，哪吒汽车也没有资金优势。

前者背靠大华安防，其资金实力雄厚；后者融资较多，仅在去年D轮融资金额就达到100亿元，目前总融资金额至少200亿元。反观哪吒汽车的融资金额仅超百亿，对于研发自动驾驶等高端技术还是略显单薄。

所以当前哪吒汽车最希望达成的目的，无疑还是通过高端化突破，优化自身的财务表现，从而获得更高的营收，以支撑百亿规模的研发。而上市募资则成了哪吒汽车走向高端最快且最有效的“止痛药”。

但原本计划今年上市“科创板”却迟迟不见动作，最近虽然传出赴港IPO传闻，不过新能源汽车本身有一定的头部效应，进不了第一梯队，哪怕是二线的头部，估值可能还是会大打折扣。

总之，一直选择布局低端市场的哪吒汽车想要更为长远的发展，就需要进一步拓宽市场，打造更高端的智能汽车，当然这也意味着需要更多的资金持续投入，并且研发费用在日后大概率只增不减。

此外，在无人驾驶等硬实力上哪吒汽车与第一梯队也有不小差距，所以即便短期内通过香港IPO成功上市，也很难高枕无忧。